AMC скачет: Время фиксировать прибыль, так как шорт-селлер Джим Чанос ставит против?
Как глава компании Kynikos — в переводе с греческого «циничный», что является показательной деталью — Чанос с 1985 года, когда он открыл компанию с 16 миллионами долларов, занимается расследованием деятельности компаний на предмет выявления случаев мошенничества, убыточности и переоценки, а также возможностей для шорта их акций.
С тех пор он преуспел: Чистая стоимость Чаноса в настоящее время оценивается примерно в 2 миллиарда долларов.
Чанос ранее занимал короткую позицию против опального энергетического гиганта Enron — за 16 месяцев до того, как он подал заявление о банкротстве — и утверждает, что бухгалтерский обман — единственное, что удерживает цену акций технологического гиганта IBM.
Чанос также успешно шортил компанию Hertz, занимающуюся прокатом автомобилей, до того, как компания подала заявление о банкротстве.
Но у него было и несколько заметных промахов.
В 2009 и 2010 годах Чанос предсказывал крах китайской экономики и рынка жилья, и ни один из этих прогнозов не оправдался. Его долгосрочная короткая позиция против Tesla — которую Чанос сократил лишь недавно — оказалась более или менее колоссальным обратным результатом: акции компании выросли более чем на 1800% за пять лет после того, как Чанос объявил о том, что он сокращает короткую позицию компании в мае 2016 года.
Но доводы Чаноса против AMC, кажется, имеют смысл.
Почему акции AMC выросли с 2 долларов за акцию в январе до исторического максимума в 62,55 доллара шесть месяцев спустя, если ее кинотеатры были в основном закрыты, а некоторые из самых влиятельных продюсерских компаний Америки уже начали выпускать свои лучшие фильмы в цифровом формате для домашнего потребления?
Если этот вопрос приходил вам в голову как инвестору, у вас с Чаносом есть что-то общее.
В интервью CNBC в начале этого месяца Чанос отметил, что доходы AMC за второй квартал 2021 года снизились на 70% по сравнению со вторым кварталом 2019 года — последним периодом второго квартала, когда американским кинозрителям действительно разрешалось выходить на улицу.
«Реальность такова, что дела в этой компании стали хуже», — сказал Чанос в интервью CNBC в начале этого месяца. «Очевидно, что-то изменилось. И это изменение — потоковое».
Лондонский хедж-фонд Odey, под управлением которого находится около 4 миллиардов долларов, объявил, что он также делает ставку против AMC. В письме инвесторам Odey написал, что влияние розничных инвесторов вызвало как «серьезные сбои», так и «убедительные краткосрочные возможности» на рынке.
Показатели оценки, похоже, подтверждают скептицизм Чаноса и Одей в отношении AMC.
С 2015 по 2020 год — до начала мании акций-мемов — AMC торговалась по средней цене, примерно в 0,5 раза превышающей объем продаж. Сегодня AMC торгуется по чрезвычайно высокой цене в 14 раз превышающей продажи, что означает, что акции должны рухнуть примерно на 95%, чтобы вернуться к допандемическому соотношению цены и продаж.
Конечно, переоценка — это не только феномен акций, ставших мемом.
Индексы Dow и S&P 500 продолжают флиртовать с рекордными максимумами на фоне высокого уровня инфляции и растущего числа случаев дельта-варианта COVID, что вызывает растущее число предупреждений экспертов о возможной значительной коррекции рынка.
В своем интервью CNBC Чанос объяснил, что начинающие розничные инвесторы, многие из которых помогли раздуть стоимость таких компаний, как AMC и GameStop, обычно не готовы к такой коррекции рынка.
«Проблема с привлечением большего числа людей, розничных инвесторов, заключается в том, что это всегда происходит в конце каждого цикла», — сказал Чанос, добавив, что розничные инвесторы не покупали на спаде, когда рынок достиг дна в 2009 году после финансового кризиса, или в 2002 году, когда лопнул пузырь доткомов.
«Проблема последних нескольких циклов, как я ее вижу, заключается в том, что мы получаем промоутеров, инсайдеров и людей, которые добились больших успехов, которые выходят из акций, в то время как розничные компании покупают», — сказал Чанос.
Выбор отдельных акций или прогнозирование поведения рынка — это игра, в которую немногие инвесторы могут играть хорошо.
Вместо того чтобы пытаться предсказать будущее, подготовьте свой портфель ко всему, создав его как можно более диверсифицированным. Распределяя свои ставки, вы не оставите себя уязвимым перед каким-то одним конкретным классом активов или акциями-мемами.
Акции и ETF. Вы не заработаете много денег без небольшой волатильности, поэтому убедитесь, что вы все же имеете возможность работать на фондовом рынке. Популярные торговые приложения помогут вам легко начать, а подписавшись на них, вы сможете принять участие в розыгрыше акции крупной компании, например, Apple. Другое приложение позволяет инвестировать в диверсифицированный портфель акций, используя лишь «мелочь», оставшуюся от ваших повседневных покупок.
Криптовалюта. Если у вас есть аппетит (и финансовая передышка) для риска, связанного с такими криптовалютами, как биткойн, ставка на их рост может принести большие плоды. Криптовалюты все еще остаются в значительной степени спекулятивной игрой, которую большинство людей в мире не понимают, поэтому действуйте осторожно.
Сельскохозяйственные угодья. Если у вас есть немного больше капитала для работы, сельскохозяйственные угодья являются привлекательным вариантом, поскольку они приносят доход выше среднего благодаря росту цен на землю и сырьевые товары. Раньше получить доступ к сельскохозяйственным угодьям было головной болью, но новое приложение делает этот упускаемый из виду актив более легким для инвестирования.
Данная статья содержит только информацию и не должна рассматриваться как совет. Она предоставляется без каких-либо гарантий.