Медвежьи объятия
Что такое медвежьи объятия?
В бизнесе медвежьи объятия — это предложение одной компании купить акции другой по гораздо более высокой цене за акцию, чем та, которую эта компания стоит на рынке. Это стратегия приобретения, которую компании иногда используют, когда есть сомнения, что руководство или акционеры целевой компании готовы продать.
Краткий обзор
Предложение медвежьих объятий, хотя обычно выгодно с финансовой точки зрения, обычно не предлагается целевой компанией.
Название «медвежьи объятия» отражает убедительность чрезмерно щедрого предложения предлагающей компании целевой компании. Предлагая цену, намного превышающую текущую стоимость целевой компании, предлагающая сторона обычно может получить соглашение о приобретении. Руководство целевой компании, по сути, вынуждено принять такое щедрое предложение, потому что оно юридически обязано заботиться о наилучших интересах своих акционеров.
Понимание медвежьих объятий
Чтобы квалифицироваться как медвежьи объятия, компания-покупатель должна сделать предложение, значительно превышающее рыночную стоимость большого количества акций компании.
Компания может предпринять медвежьи объятия, чтобы избежать более конфронтационной формы попытки поглощения или попытки захвата, для завершения которой потребуется значительно больше времени. Компания-покупатель может использовать медвежьи объятия, чтобы ограничить конкуренцию или приобрести товары или услуги, которые дополняют ее текущие предложения.
Ключевые выводы
- Медвежьи объятия — это стратегия приобретения, которая похожа на враждебное поглощение, но обычно более выгодна с финансовой точки зрения для акционеров.
- Целевая компания обычно не требует медвежьих объятий.
- Если целевая компания отказывается принять предложение медвежьих объятий, она рискует получить иск от акционеров за то, что не действовал в их интересах.
Поскольку целевая компания должна заботиться о своих акционерах, от нее часто требуется серьезно относиться к предложению, даже если ранее не было намерения изменить бизнес-модель или заявлений о том, что она ищет покупателя.
Иногда предложения медвежьих объятий могут быть сделаны борющимся компаниям или стартапам в надежде на приобретение активов, которые будут иметь более высокую ценность в будущем. Однако компании, которые не демонстрируют каких-либо финансовых потребностей или трудностей, также могут стать целью.
Преимущества и недостатки медвежьего объятия
Медвежьи объятия можно интерпретировать как попытку враждебного поглощения со стороны компании, делающей предложение, поскольку они предназначены для того, чтобы поставить целевую компанию в положение, при котором она не сможет отказаться от поглощения. Однако, в отличие от некоторых других форм враждебных поглощений, медвежьи объятия часто оставляют акционеров в благоприятном финансовом положении.
Компания-покупатель может предложить дополнительные стимулы для целевой компании, чтобы повысить вероятность того, что она примет предложение. Из-за этого медвежьи объятия могут быть чрезвычайно дорогими для компании-покупателя, и компании может потребоваться больше времени, чем обычно, чтобы увидеть окупаемость инвестиций.
Отказ принять предложение медвежьих объятий потенциально может привести к подаче иска от имени акционеров, если целевая компания не сможет должным образом обосновать свой отказ. Поскольку бизнес несет ответственность перед акционерами, отказ от предложения, которое в противном случае может показаться слишком хорошим, чтобы быть правдой, может считаться плохим решением.