Биткоин стоимостью $15 квинтиллионов — еще один день в криптовалюте
(Bloomberg Businessweek) — (Эта статья была первоначально опубликована 23 декабря. 29 декабря криптовалютная платформа Polygon сообщила, что недавно исправила ошибку, из-за которой криптовалюта на сумму около 24 млрд долларов подвергалась риску кражи).
Криптовалюты совершили гигантский скачок в 2021 году, выйдя далеко за пределы своей ниши среди гиков и Redditors. Уолл-стрит укрепила свои позиции, а главный исполнительный директор Morgan Stanley Джеймс Горман заявил, что это не причуда. Избранный мэр Нью-Йорка Эрик Адамс заявил, что первоначально будет получать зарплату в биткоинах. И токенмания вторглась в поп-культуру, от спорта, развлечений и игр до элитных аукционов. Даже судьи Высшей лиги бейсбола носили на груди логотип биржи FTX.
Тем не менее, индустрия часто не справлялась с основными задачами, все еще страдая от тех же проблем, которые преследовали ее с самого начала: сбои в торговле, проблемы с инфраструктурой, взломы и другие криптовалютные странности.
В те времена, когда цифровые токены стоили жалкие гроши, от этого можно было отмахнуться как от глупого побочного явления. Сейчас криптовалюты стоят реальных денег — более 2 триллионов долларов, если не считать ошибки в подсчетах, — и их сторонники хотят обогнать традиционные финансы и совершить революцию во многом другом. Их способность сделать это — и устойчивость криптовалют — может зависеть от решения и устранения основных проблем с сантехникой и безопасностью, если только они смогут это сделать.
Эта отрасль использует «модель Facebook (признана экстремистской организацией, деятельность которой запрещена в Российской Федерации) «двигаться быстро и ломать все», — говорит Ларри Табб, руководитель отдела исследований структуры рынка в Bloomberg Intelligence. «Нет никакого регулятивного толчка для решения этих проблем, так что это просто становится больше вопросом конкуренции. Если мне надоест одна биржа, я перейду к другому игроку».
Верующие в криптовалюты утверждают, что в отрасли, которая все еще находится на ранней стадии развития, следует ожидать трудностей. Она найдет свою опору, говорят они. Возможно. Что бы ни ждало нас в будущем, в 2021 году произошла масса крупных промахов.
Только в этом месяце CoinMarketCap, основной источник информации о ценах на криптовалюты, выдал невероятно неверные данные по всему рынку. На сайте компании были представлены цены на биткоин, превышающие 800 миллиардов долларов, что оценивало все находящиеся в обращении токены в 15 квинтиллионов долларов — примерно в 660 000 раз больше валового внутреннего продукта США.
Компания, принадлежащая бирже цифровых активов Binance, ответила в типично сумасбродной крипто-моде: с помощью болтливых, наполненных мемами твитов. «Каково это — стать триллионером на пару часов?» — гласит один из них, за которым следует эмодзи со слезами радости. Некоторые наблюдатели отрасли были не столь оптимистичны в своей реакции.
Инцидент прошел незаметно, и даже участники рынка, пострадавшие от этого ляпа, похоже, готовы простить и забыть. «Честно говоря, это просто одна из тех вещей, которые свидетельствуют о развивающейся индустрии», — сказал президент Coinbase Global Inc. сказал президент Эмили Чой во время интервью 15 декабря на технологическом саммите Bloomberg.
Хотя инцидент с CoinMarketCap, похоже, не причинил никому особого вреда, в других случаях дело обстояло иначе. Некоторые ошибки спровоцировали падение курса биткоина, что усугубляется тем, что автоматические средства защиты — такие как автоматические выключатели на американском фондовом рынке — не распространены в криптовалютах. В октябре алгоритм трейдера дал сбой, в результате чего крупнейшая в мире криптовалюта упала примерно на 87%, после чего снова пошла вверх. В начале декабря биткоин пережил менее значительное, но все же ужасающее падение на 20%, когда трейдеры неосмотрительно попытались продать слишком много на фоне тонкой торговли в выходные дни — это показывает обратную сторону криптовалютных рынков 24/7/365, если рядом нет достаточного количества контрагентов.
Некоторые сбои привели к тому, что инвесторы вообще не могли торговать. Когда 19 мая биткоин упал более чем на 10%, и Coinbase, и Binance столкнулись с перебоями в работе. Сбой в работе Bitfinex произошел 30 сентября.
Затем были моменты, когда инфраструктура блокчейна, на которой работает криптовалюта, создавала проблемы. Solana появилась в 2021 году в качестве конкурента Ethereum, который фактически является глобальным суперкомпьютером, на котором работает программное обеспечение, называемое смарт-контрактами. Но в сентябре Solana сломалась на 17 часов, что нанесло ущерб небольшой, но растущей области децентрализованных финансов, или DeFi.
Кроме того, проект, построенный на базе Solana — Pyth, в котором участвуют крупные трейдеры с Уолл-стрит, — в сентябре столкнулся с ошибками в программном обеспечении, из-за которых сервис ошибочно сообщил о падении цены биткоина на 90%.
Это лишь несколько из множества примеров.
«Это абсолютные проблемы, которые необходимо решать, но я думаю, что для многих из них есть довольно простые решения», — сказал Сэм Бэнкман-Фрид, миллиардер, соучредитель и генеральный директор FTX, в этом месяце в подкасте Bloomberg «What Goes Up».
Прочитайте о промахах в предыдущие годы:
Эфирный вор остается загадкой спустя год после цифрового ограбления на 55 миллионов долларов
Закрытие Mt. Gox стимулирует усилия по ликвидации ущерба, нанесенного биткоину
45-миллисекундная вспышка Ether Flash Crash стимулирует усилия по обеспечению безопасности
Другие классы активов также были втянуты в технологическую драму на протяжении многих лет. Например, белки были постоянным кошмаром для акций, вызывая перебои в подаче электроэнергии, которые привели к падению рынка Nasdaq в 1987 году, а затем снова в 1994 году. Печально известный обвал 2010 года, когда весь американский фондовый рынок в считанные минуты потерял триллион долларов, а затем так же быстро восстановился, сильно напугал Уолл-стрит. В 2013 году сломалась ключевая служба отчетности о ценах Nasdaq, в результате чего акции, например, Apple Inc. были заморожены на несколько часов.
Однако после трех с половиной часов перебоев в работе Нью-Йоркской фондовой биржи в 2015 году инфраструктура фондового рынка в основном работала без сбоев, что свидетельствует о том, что меры, принятые Комиссией по ценным бумагам и биржам США, заставили трейдеров и биржи сделать свое программное обеспечение более устойчивым.
Криптовалюты находятся под гораздо меньшим надзором — по крайней мере, в настоящее время — это означает, что индустрия в основном сама решает, какие меры предосторожности применять, если таковые имеются. Многие представители Уолл-стрит сейчас стекаются туда, принося с собой традиционные представления о мерах защиты. Но изначально в этой сфере работали в основном люди без профессионального финансового опыта, которые, возможно, не до конца понимали, что требуется для создания систем, способных справиться с быстрыми темпами современной торговли.
Читать далее: Уолл-стрит предлагает большие прибавки к зарплате, чтобы собрать криптоармию
«Это совсем другая перспектива, чем когда вы смотрите на традиционные фондовые биржи, где регуляторы уделяют особое внимание безопасности, надежности и, по сути, отсутствию падений», — сказал Табб из Bloomberg Intelligence.
Банкман-Фрид из FTX и президент FTX.US Бретт Харрисон пришли к криптовалютам после работы в обычных финансах, включая время, проведенное ими в торговой компании Jane Street. «Мы привыкли к тому, как работают другие биржи», — сказал Харрисон в подкасте «What Goes Up». На FTX есть так называемые ценовые диапазоны, которые предотвращают сделки, если цены слишком далеки от текущих уровней — аналогично тому, как это происходит на традиционных рынках. «Если вы не росли в такой среде, вам и в голову не придет делать подобные вещи», — добавил он.
Роберт Заготта раньше работал в CME Group Inc., крупнейшей в США бирже деривативов, а сейчас является генеральным директором Bitstamp US, криптовалютной биржи. Он считает, что другие представители отрасли не жалуются на технологические заминки. «Я не думаю, что наши конкуренты считают это критическим для своего успеха», — сказал он. «Но, исходя из моего опыта работы с традиционными технологиями, я знаю, что это произойдет. Это произойдет в 2022 и 2023 годах».
Взломы также являются большой проблемой для криптовалют, которые глубоко связаны с Интернетом, что делает их уязвимыми, в то время как в обычных финансах компьютеры часто отгорожены от Интернета стенами охраняемых центров обработки данных. Nasdaq была взломана около десяти лет назад, но в ее основные торговые компьютеры не проникли.
В криптовалюте деньги постоянно утекают из проектов. В начале этого месяца хакеры похитили около 130 миллионов долларов с BadgerDAO, а клиенты криптовалютной биржи BitMart потеряли около 150 миллионов долларов.
Только на этой неделе стало известно, что обновление сети, проведенное ранее в декабре криптовалютной платформой Polygon, было сделано для устранения «критической уязвимости», которая могла позволить хакеру украсть токен под названием MATIC на сумму около 24 миллиардов долларов. Тем не менее, многие монеты были украдены. О проблеме компании Polygon сообщили хакеры-«белые хэтчики» — на жаргоне компьютерных наук так называют людей, которые обнаруживают уязвимость и сообщают о ней. Они получили вознаграждение в размере 3,46 миллиона долларов, что демонстрирует еще одну причуду криптовалют и структур поощрения, направленных на поддержание их работоспособности и безопасности.
Криптокультура просто отличается от традиционных финансов, поэтому некоторые странности неизбежны. Возьмем, к примеру, сделку по продаже неиграбельных токенов на сумму 532 миллиона долларов, которая состоялась в этом году — точнее, казалось, что она состоялась, но на самом деле ее не было, поскольку покупатель и продавец были одним и тем же человеком. За исключением комиссии за торговлю, никакие деньги не перешли из рук в руки, а значит, все, что псевдосделка действительно сделала, — это привлекла внимание к горячему рынку NFT. Может быть, в этом и был смысл?
А потом был человек, который по ошибке продал Bored Ape Yacht Club NFT примерно в 100 раз дешевле, чем собирался — за $3 066 вместо примерно $300 000 — из-за опечатки. На фондовом рынке это можно было бы предотвратить с помощью так называемой проверки жирным пальцем, которая направлена на предотвращение ошибочных нажатий клавиш, приводящих к ошибочным сделкам.
Некоторые настроены оптимистично и считают, что криптотехнологии становятся все более надежными и менее подверженными ошибкам, догоняя традиционные финансы, или TradFi на криптоязыке.
«В прежние времена на многих биржах было много ошибок и идиосинкразий», — говорит Майкл Сафаи, партнер-основатель компании Dexterity Capital, специализирующейся на торговле собственными акциями. «Биржи определенно инвестируют в спрос, который они наблюдают в этом году, чтобы выйти на тот профессиональный уровень, на котором TradFi находится уже несколько десятилетий».
Тем не менее, большая часть криптовалют построена на идее отсутствия обратного хода — как только транзакция происходит на блокчейне, она считается завершенной. Поэтому пароли, защищающие биткоин и другие криптоактивы, должны тщательно охраняться; хакерам гораздо легче подделать их, а значит, и ваши монеты, чем реальные доллары, лежащие на реальном банковском счете со страховой защитой. И не теряйте их из виду: Некоторые цифровые токены буквально теряются на мусорных свалках, на заплесневевших жестких дисках. В связи с этим возникает вопрос: Не слишком ли многого следует ожидать от приверженцев криптовалют, создавая серьезное препятствие для их широкого распространения?
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
Что на самом деле происходит, когда работникам предоставляется гибкий гибридный график?
Как «увидеть» время: секрет пиковой продуктивности предпринимателя
Хватит оправдываться за Covid, клиенты уже поняли, что к чему
Провал Суперлиги заставил американских владельцев «Манчестер Юнайтед» прислушаться к мнению болельщиков
Увлечение манекенами, которое послужило толчком к развитию устойчивого бизнеса
©2022 Bloomberg L.P.