Большая нефть качает деньги, как будто нефть за 100 долларов уже пришла
(Bloomberg) — Мировые нефтяные супермагнаты выкачивают деньги так, как будто нефть уже торгуется по цене 100 долларов за баррель.
BP Plc, Shell Plc, TotalEnergies SE, Exxon Mobil Corp. и Chevron Corp. только что сгенерировали самый высокий свободный денежный поток с начала 2008 года — когда нефть впервые поднялась выше 100 долларов за баррель. Нефть еще не так высока, но расходы намного ниже, а значит, есть больше денег, которые можно вернуть инвесторам.
«За последнее десятилетие нефтегазовые компании были вынуждены сбрасывать жир, — говорит Лора Хой, аналитик по акциям в Hargreaves Lansdown. Эти более «худые» компании получают наибольшую выгоду от нынешнего ралли, тем более что «высокие цены на нефть, похоже, останутся».
Пять супермагнатов в основном превзошли ожидания аналитиков по прибыли за четвертый квартал, сообщив о совокупном свободном денежном потоке в размере 37 миллиардов долларов, когда нефть марки Brent в среднем стоила почти 80 долларов за баррель. Это сравнимо с 40 миллиардами долларов в первом квартале 2008 года, когда средняя цена составляла 96 долларов.
Их скорректированная чистая прибыль также взлетела до 31 миллиарда долларов, что является самым высоким показателем за последние девять лет.
Это довольно резкий разворот для отрасли, которая переживала рост задолженности и обвал цен на сырьевые товары, когда в 2020 году разразилась пандемия коронавируса. В конце того года пять крупнейших компаний вместе потеряли почти 19 миллиардов долларов.
Однако компании провели большую часть 2020 года, агрессивно сокращая расходы, объявляя о десятках тысяч увольнений и в некоторых случаях урезая дивиденды. Это позволило им хорошо подготовиться к 2021 году, когда спад превратился в замечательное ралли.
Перспективы на этот год также выглядят оптимистично. По словам генерального директора TotalEnergies Патрика Пуянне, спрос растет, но предложение остается «довольно ограниченным» после многих лет недоинвестирования.
«Вы можете увидеть мир, в котором из-за отсутствия инвестиций, даже несмотря на ускорение энергетического перехода, цены на нефть будут намного, намного выше», — сказал генеральный директор BP Бернард Луни.
Хотя доходы могут быть сохранены или даже превзойдены в этом году, если цены будут держаться, рынки нефти и газа могут смягчиться с окончанием зимы и если напряженность между Россией и Украиной ослабнет, говорит аналитик Bernstein Освальд Клинт.
Все пять компаний сдерживают свои расходы, увеличивая бюджеты на этот год лишь относительно незначительно. Exxon и Chevron увеличат инвестиции в сланцевую добычу в бассейне Permian, но это в основном компенсирует снижение добычи в других частях их портфеля. Дополнительные расходы BP будут направлены в основном на низкоуглеродные предприятия.
Это означает больше избыточных денежных средств для инвесторов.
«Мы видим много возможностей для увеличения выплат акционерам по сравнению с текущим уровнем, если рост цен на сырьевые товары сохранится», — сказал соруководитель отдела европейских энергетических исследований РБК Бирадж Борхатария.
(Добавляет комментарий аналитика в 10-м абзаце).