Понимание бонусов: Как они работают

Бонусная эмиссия, также известная как эмиссия со скипом или эмиссия с капитализацией, — это распространенная в корпоративном мире практика, предполагающая предложение бесплатных дополнительных акций существующим акционерам. В этой статье представлен полный обзор бонусных эмиссий, включая их ключевые особенности, преимущества, недостатки, а также их влияние на акционеров и финансовые показатели компании.

Что такое бонусная эмиссия?

Под бонусной эмиссией акций понимается выделение дополнительных акций существующим акционерам компании. Например, компания может предложить одну бонусную акцию за каждые пять акций, принадлежащих акционеру. Основная цель выпуска бонусных акций — привлечение дополнительных инвестиций и вознаграждение существующих акционеров.

Основные выводы

• Бонусная эмиссия акций увеличивает уставный капитал компании, но не влияет на ее рыночную капитализацию.
• Бонусные акции обычно финансируются за счет прибыли компании или резервов акций.
• Бонусные акции не размывают собственный капитал, поскольку они выпускаются в постоянном соотношении, сохраняя относительный капитал каждого акционера.
• Компании выпускают бонусные акции, чтобы сделать свои акции более привлекательными для розничных инвесторов, предоставить альтернативу денежным дивидендам и продемонстрировать финансовое состояние.
• Недостатком бонусных выпусков является альтернативная стоимость использования прибыли на другие цели.

Понимание бонусных выпусков

Бонусные эмиссии приводят к увеличению количества акций компании в обращении, не влияя на ее рыночную капитализацию. Компании обычно финансируют бонусные выпуски за счет прибыли или существующих резервов акций. Важно отметить, что эмиссия бонусных акций не облагается налогом. Однако акционеры могут облагаться налогом на прирост капитала, если они продадут бонусные акции с чистой прибылью.
Когда компания выпускает бонусные акции, она распределяет их между акционерами в зависимости от их существующей доли. Важно отметить, что бонусные акции не размывают собственный капитал акционеров, поскольку они выпускаются в постоянном соотношении, сохраняющем относительный размер собственного капитала каждого акционера. Например, при бонусной эмиссии «три к одному» каждый акционер получает три акции за каждую одну акцию, которой он владел до эмиссии. Таким образом, акционер, владеющий 1 000 акций, получит дополнительно 3 000 бонусных акций (1 000 × 3 ÷ 1 = 3 000).
Кроме того, цена акций компании пропорционально изменяется в зависимости от количества выпущенных бонусных акций. Это означает, что если цена акций компании составляла 10 долларов, а бонусная эмиссия была проведена 1 к 1, то цена акций изменится на 5 долларов, чтобы отразить дополнительные бонусные акции.

Почему компании выпускают бонусные акции?

У компаний есть несколько основных причин для выпуска бонусных акций:

1. Поощрение розничного участия: Увеличение количества акций в обращении повышает ликвидность и снижает цену за акцию, делая акции более доступными для розничных инвесторов. Акции по более низкой цене позволяют инвесторам приобрести большее количество единиц, а повышение ликвидности снижает затраты на проскальзывание.
2. Альтернатива выплате дивидендов: Компании, получающие нерегулярную прибыль, могут решить выпустить бонусные акции вместо денежных дивидендов, чтобы укрепить доверие акционеров. Такой подход может быть особенно привлекательным для небольших компаний, которые стремятся привлечь больше инвесторов, но не имеют постоянной прибыли для выплаты регулярных дивидендов.
3. Демонстрация финансового благополучия: Выпуск бонусных акций демонстрирует, что у компании достаточно резервов и/или прибыли, чтобы вознаградить потенциальных инвесторов и существующих акционеров. Это также сигнализирует о том, что компания находится в финансово устойчивом положении для поддержания роста и увеличения акционерной стоимости.
4. Льготный налоговый режим: Бонусные акции не облагаются налогом при их выпуске, что делает их более выгодными по сравнению с денежными дивидендами с точки зрения налогообложения. Денежные дивиденды обычно облагаются корпоративным налогом, в то время как инвесторы обязаны платить налог на прирост капитала с бонусных акций только в том случае, если они продают их с чистой прибылью.

Недостатки эмиссии бонусных акций

Несмотря на то, что бонусные акции имеют ряд преимуществ, необходимо учитывать и некоторые недостатки:

1. Цена возможностей: Использование прибыли для бонусной эмиссии может отвлечь средства, которые могли бы быть использованы для других видов деятельности с более высокой потенциальной доходностью, таких как стратегические приобретения или капитальные затраты. Упущенные возможности могут вызвать негативную рекламу, что негативно скажется на настроении инвесторов.
2. Негативное влияние на дивиденды: Выпуск бонусных акций не приносит компании денежных средств, что может привести к снижению будущих дивидендных выплат. Некоторые инвесторы могут истолковать выпуск бонусных акций как предпочтение этой формы вознаграждения перед денежными дивидендами в будущем.
3. Отсутствие немедленной финансовой выгоды: в отличие от выплаты денежных дивидендов, бонусные акции не обеспечивают немедленной финансовой выгоды для акционеров. Цена акций компании падает пропорционально количеству выпущенных дополнительных бонусных акций. Поэтому акционеры не испытывают немедленного увеличения своего благосостояния.

Заключение

Бонусные выпуски акций играют важную роль в корпоративном мире, позволяя компаниям привлекать инвестиции, вознаграждать акционеров и демонстрировать свое финансовое состояние. Предлагая дополнительные акции существующим акционерам, компании могут повысить ликвидность, предоставить альтернативу денежным дивидендам и сделать свои акции более привлекательными для розничных инвесторов.
Хотя бонусные эмиссии имеют свои преимущества, такие как поощрение розничного участия и благоприятный налоговый режим, есть и потенциальные недостатки. Компании должны тщательно взвешивать альтернативные издержки, связанные с использованием прибыли для бонусных эмиссий, и потенциальное влияние на будущие дивидендные выплаты.
В России выпуск бонусных акций осуществляется по принципам, аналогичным описанным в данной статье. Российские компании могут выпускать бонусные акции для существующих акционеров в качестве способа их вознаграждения и привлечения дальнейших инвестиций. Процесс распределения бонусных акций и их влияние на собственный капитал и финансовые показатели компании соответствует общепринятому пониманию бонусных эмиссий.
Для инвесторов в России важно понимать специфические правила и требования, установленные российским правительством и регулирующими органами в отношении бонусных эмиссий. Консультация с финансовым консультантом или проведение тщательного исследования могут дать ценные сведения о местной практике и последствиях бонусных эмиссий на российском рынке.
В целом, бонусные эмиссии являются ценным инструментом для компаний, позволяющим привлечь акционеров, повысить ликвидность и продемонстрировать финансовое состояние. Понимание механизмов и последствий бонусных эмиссий поможет инвесторам принимать взвешенные решения и ориентироваться в динамичном мире корпоративных финансов.

Вопросы и ответы

Что такое бонусная эмиссия акций?

Бонусная эмиссия акций — это размещение дополнительных акций среди существующих акционеров компании, как правило, безвозмездно для акционеров. Она также известна как эмиссия со скипом или эмиссия с капитализацией.

Как распределяются бонусные акции среди акционеров?

Бонусные акции распределяются между акционерами в зависимости от их существующей доли в компании. Распределение происходит в постоянном соотношении, сохраняя относительную долю каждого акционера. Например, при бонусной эмиссии «три к одному» акционер получает три дополнительные акции за каждую акцию, которой он владел до эмиссии.

Как бонусная эмиссия влияет на собственный капитал?

Бонусная эмиссия не размывает собственный капитал, поскольку дополнительные акции выпускаются в постоянном соотношении, чтобы сохранить относительный капитал каждого акционера. Хотя количество акций увеличивается, пропорциональная доля владения остается неизменной.

Почему компании выпускают бонусные акции?

Компании выпускают бонусные акции по разным причинам. Это может привлечь розничных инвесторов, повысив ликвидность и снизив цену за акцию. Бонусные акции могут служить альтернативой денежным дивидендам, демонстрируя финансовое благополучие и вознаграждая существующих акционеров. Кроме того, бонусные акции имеют благоприятный налоговый режим по сравнению с денежными дивидендами.

Облагаются ли бонусные акции налогом для акционеров?

Сама по себе эмиссия бонусных акций не облагается налогом для акционеров. Однако если акционеры продают бонусные акции с чистой прибылью, они могут быть обложены налогом на прирост капитала. Акционерам следует проконсультироваться со специалистами по налогообложению или финансовыми консультантами, чтобы узнать о своих конкретных налоговых обязательствах.

Каковы недостатки выпуска бонусных акций?

Несмотря на преимущества бонусных эмиссий, у них есть и недостатки. Компании могут столкнуться с альтернативными издержками, поскольку использование прибыли для бонусных выпусков может отвлечь средства от других видов деятельности, потенциально приносящих большую прибыль. Бонусные выпуски также могут повлиять на будущие дивидендные выплаты и не обеспечивают немедленной финансовой выгоды для акционеров, поскольку цена акций корректируется пропорционально дополнительным выпущенным бонусным акциям.

Как бонусные эмиссии применяются на российском рынке?

В России выпуск бонусных акций осуществляется по принципам, аналогичным описанным в статье. Российские компании могут выпускать бонусные акции для существующих акционеров, чтобы вознаградить их и привлечь дальнейшие инвестиции. Однако инвесторам в России важно понимать конкретные правила и требования, установленные российским правительством и регулирующими органами в отношении бонусных эмиссий. Консультация с финансовым консультантом или проведение тщательного исследования может дать ценное представление о местной практике и последствиях бонусных эмиссий на российском рынке.