Что такое «Купить, чтобы покрыть» и как это работает?
Покупка с целью покрытия — это ордер на покупку акции или другой котируемой ценной бумаги для закрытия существующей короткой позиции. Короткая продажа подразумевает продажу акций компании, которыми инвестор не владеет, поскольку акции взяты в долг у брокера, но в определенный момент должны быть возвращены.
Понимание понятия «покупка с покрытием
Ордер на покупку с покрытием, предусматривающий покупку равного количества акций, равного количеству занятых, «покрывает» короткую продажу и позволяет вернуть акции первоначальному кредитору, как правило, брокеру-дилеру инвестора, которому, возможно, пришлось занять акции у третьей стороны.
Короткий продавец делает ставку на снижение цены акции и стремится выкупить акции по более низкой цене, чем первоначальная цена короткой продажи. Короткий продавец должен оплачивать каждое маржинальное требование и выкупать акции, чтобы вернуть их кредитору.
В частности, когда акции начинают расти выше цены, по которой они были проданы, брокер короткого продавца может потребовать, чтобы продавец исполнил ордер на покупку для покрытия в рамках маржин-колла. Чтобы этого не произошло, короткому продавцу следует всегда держать на своем брокерском счете достаточно покупательской способности, чтобы совершить все необходимые сделки «на покупку» до того, как рыночная цена акций вызовет маржин-колл.
Покупка для покрытия и маржинальные сделки
При покупке и продаже акций инвесторы могут совершать наличные сделки, то есть покупать за наличные на своих брокерских счетах и продавать то, что они ранее купили. В качестве альтернативы инвесторы могут покупать и продавать на марже, используя средства и ценные бумаги, взятые в долг у своих брокеров. Таким образом, короткая продажа по своей сути является маржинальной сделкой, поскольку инвесторы продают то, что им еще не принадлежит.
Маржинальная торговля более рискованна для инвесторов, чем использование наличных средств или собственных ценных бумаг, поскольку возможны потери от маржин-колла. Инвесторы получают маржинальные требования, когда рыночная стоимость базовой ценной бумаги движется против позиций, которые они заняли в маржинальных сделках, а именно при снижении стоимости ценных бумаг при маржинальной покупке и при повышении стоимости ценных бумаг при короткой продаже. Инвесторы должны удовлетворять маржинальные требования путем внесения дополнительных денежных средств или совершения соответствующих сделок на покупку или продажу, чтобы компенсировать любые неблагоприятные изменения в стоимости базовых ценных бумаг.
Если инвестор продает короткую позицию, а рыночная стоимость базовой ценной бумаги выросла выше цены короткой продажи, то выручка от предыдущей короткой продажи будет меньше, чем требуется для ее выкупа. В результате инвестор окажется в убытке. Если рыночная стоимость ценной бумаги продолжит расти, инвестору придется платить все больше и больше, чтобы выкупить ценную бумагу. Если инвестор не ожидает, что в ближайшем будущем стоимость ценной бумаги упадет ниже первоначальной цены короткой продажи, ему следует рассмотреть возможность покрытия короткой позиции как можно раньше.
Пример покупки с целью покрытия
Предположим, трейдер открывает короткую позицию по акции ABC. После проведенного исследования он считает, что цена акций ABC, которые в настоящее время торгуются на уровне 100 долларов, упадет в ближайшие месяцы, поскольку финансовые показатели компании сигнализируют о том, что она находится в бедственном положении. Чтобы получить прибыль от своего тезиса, трейдер берет у брокера 100 акций ABC и продает их на открытом рынке по текущей цене $100.
Впоследствии акции ABC падают до $90, и трейдер размещает ордер на покупку с покрытием, чтобы купить акции ABC по новой цене и вернуть брокеру 100 акций, которые он взял в долг. Трейдер должен разместить ордер на покупку до наступления маржин-колла. Сделка приносит трейдеру прибыль в размере $1 000: $10 000 (цена продажи) — $9 000 (цена покупки).
Заключение
Buy to cover — это торговая стратегия, используемая для закрытия короткой позиции путем выкупа акций, взятых у брокера. Она позволяет инвесторам выйти из своих коротких позиций и вернуть заемные акции кредитору. Понимание механики buy to cover важно для инвесторов, занимающихся короткими продажами и маржинальной торговлей. Управляя маржинальными требованиями и отслеживая рыночные условия, инвесторы могут эффективно исполнять ордера на покрытие и управлять рисками, связанными с короткими позициями.
Вопросы и ответы
Что такое buy to cover?
Buy to cover — это ордер на покупку акции или другой котируемой ценной бумаги для закрытия существующей короткой позиции. Он предполагает покупку равного количества акций, которые были взяты в долг для короткой продажи, что позволяет вернуть взятые в долг акции первоначальному кредитору.
Как работает технология buy to cover?
Когда инвестор совершает короткую продажу, он продает акции компании, которая ему не принадлежит. Эти акции берутся в долг у брокера и должны быть возвращены в определенный момент. Ордер на покупку с целью покрытия размещается, когда инвестор хочет закрыть короткую позицию. Выкупая акции на открытом рынке, инвестор покрывает короткую продажу и возвращает заемные акции кредитору.
Зачем кому-то использовать buy to cover?
Инвесторы используют ордера buy to cover для выхода из своих коротких позиций и возврата заимствованных акций. Они могут выбрать buy to cover, когда считают, что цена акций достигла благоприятного уровня для закрытия короткой позиции. Выкупая акции по более низкой цене, чем первоначальная цена короткой продажи, инвесторы могут получить прибыль.
Является ли покупка с целью покрытия маржинальной сделкой?
Да, покупка с покрытием обычно ассоциируется с маржинальными сделками. Короткая продажа по своей сути является маржинальной сделкой, поскольку инвесторы продают то, чем они еще не владеют. Участвуя в маржинальной торговле, инвесторы занимают средства и ценные бумаги у своих брокеров. Важно управлять маржинальными требованиями и следить за состоянием рынка, чтобы избежать потенциальных убытков от маржинальных сделок.
Что произойдет, если я не куплю, чтобы покрыть свою короткую позицию?
Если вы не покупаете для покрытия короткой позиции, короткая продажа остается открытой, и вы по-прежнему несете ответственность за возврат заимствованных акций. Если рыночная стоимость базовой ценной бумаги вырастет выше цены короткой продажи, вы можете столкнуться с потенциальными убытками. Чтобы избежать этого, необходимо внимательно следить за рынком и рассматривать возможность покрытия короткой позиции, если цена акции идет вразрез с вашими ожиданиями.
Что такое маржин-колл по отношению к buy to cover?
Маржин-колл возникает, когда рыночная стоимость базовой ценной бумаги идет вразрез с вашими позициями по маржинальным сделкам. Например, если вы совершили короткую продажу и цена акций начала расти выше цены, по которой они были проданы, ваш брокер может потребовать от вас исполнить приказ на покупку для покрытия в рамках маржин-колла. Чтобы избежать маржин-колла, необходимо поддерживать на своем брокерском счете достаточную покупательную способность, чтобы покрывать возможные убытки и совершать необходимые сделки на покупку.