Создание плана просадки
Что такое просадка в Форексе?
Стандартное определение просадки — это снижение стоимости портфеля от пика до впадины, которое измеряется в процентах. При использовании этого определения просадку можно рассчитать только после того, как портфель начнет восстанавливаться после прохождения впадины. Некоторые инвестиционные менеджеры используют определенные временные горизонты для измерения просадок, которые происходят в течение квартальных или даже годовых периодов.
Квартальная или 90-дневная просадка измеряет стоимость портфеля в начале каждого трехмесячного периода и сравнивает ее со стоимостью 90 дней спустя. Этот тип анализа представляет собой скользящий анализ, при котором периоды могут начинаться каждый день в течение жизни фонда или в начале каждого месяца. В этой ситуации инвестиционный менеджер ищет наихудшую просадку за этот скользящий период, которую можно назвать максимальной просадкой. Некоторые управляющие даже рассматривают максимальную просадку за определенный период с момента создания фонда.
Максимальная просадка включает в себя то, что считается хвостовым риском, который представляет собой риск, связанный с событием, которое вряд ли произойдет. Хедж-фонд, который может похвастаться плавным приростом в 1% в месяц в течение 5 лет, но при этом имеет максимальную просадку в 20%, должен вызвать тревогу. С другой стороны, фонд, который в целом волатилен и имеет большую максимальную просадку, отражает лишь хвостовой риск этой волатильности.
В случае с фондом, который в целом волатилен, максимальная просадка составляет 20%.
Максимальная просадка не является идеальным показателем риска, поскольку она зависит от времени. Необходимо также учитывать частоту просадок, а также их размер. Кроме того, максимальная просадка — это событие обратного плана, но она может дать вам представление об аппетите управляющего к риску.
Создание плана просадок
Просадки являются частью управления портфелем. Инвесторам платят за принятие риска, а это значит, что будут моменты, когда сделки будут приносить убытки. Очевидно, что главное — смягчить потери и жить, чтобы торговать дальше. Учитывая это, инвестор должен подумать о возможных результатах просадки и о том, как ему следует управлять торговыми позициями и риском.
Одним из первых пунктов, о котором следует подумать, является максимальный убыток на основе доходности, который вы готовы принять, прежде чем стратегия будет остановлена и торговля прекращена. Этот процент должен быть основан на том, сколько вы хотите заработать, и на основе этого процесса разрабатывайте стратегию управления рисками.
Инвестор должен рассматривать управление просадкой как на годовой, так и на ежемесячной основе. На ежемесячной основе максимальная просадка может быть гибкой, но должна соответствовать целевому вознаграждению. При стратегии, ориентированной на получение 20%, ежемесячный прирост составит в среднем 1,66%. Точно так же, как менеджер будет стараться, чтобы убытки не превышали 20% в годовом исчислении, ежемесячные потери должны быть направлены на то, чтобы избежать потерь, превышающих 1,66%.
Если портфель теряет больше запланированной месячной суммы, что должен делать управляющий? Существует ряд методов, которые включают сворачивание портфеля, хеджирование портфеля или отказ от более рискованных частей портфеля.
Понимание периодической просадки или просадки по принципу «от пика до впадины» является важной концепцией для получения стабильной прибыли. Все инвестиционные стратегии, которые ищут доходность выше безрисковой нормы прибыли, включают риск в портфель. Чем больше риск, тем больше ожидаемое вознаграждение.