De-Hedge: Что это такое, как работает и примеры
Дехеджирование — это финансовая стратегия, которая предполагает закрытие позиций, изначально созданных в качестве хеджирования в сделке или портфеле. Хедж — это позиция, снижающая риск, созданная для ограничения потенциальных потерь по существующей инвестиции или позиции. Хеджирование может осуществляться сразу или постепенно, в зависимости от целей инвестора и рыночных условий.
Понимание де-хеджирования
Дехеджирование — это процесс удаления существующей позиции, которая выступает в качестве хеджа против основной позиции на рынке. Цель хеджирования — либо получить полную подверженность ожидаемым колебаниям цены базового актива, либо извлечь выгоду из успеха самого хеджирования.
Как работает де-хеджирование
Де-хеджирование предполагает закрытие хеджированных позиций на рынке. Это можно сделать путем выкупа хеджируемых ценных бумаг или деривативов, которые использовались для хеджирования. Устраняя хеджирование, инвесторы подвергают себя полному риску и потенциальной прибыли базового актива.
Например, допустим, инвестор держит хеджированную позицию по фьючерсным контрактам на золото. Если инвестор считает, что цена на золото скоро вырастет, он может решить снять хеджирование со своей позиции, выкупив фьючерсные контракты на золото, которые он ранее продал. Таким образом, инвестор может получить прибыль от ожидаемого движения цены на золото вверх.
Дехеджирование также может быть осуществлено, когда хеджирование само по себе окупилось. Если первоначальный хеджер столкнулся с существенным падением цен, он может отказаться от успешного хеджирования, позволив базовому активу восстановиться или полностью сняв позицию.
Хеджирование против хеджирования
Хеджирование — это инвестиционная стратегия, направленная на снижение риска неблагоприятного изменения цены актива. Она предполагает создание компенсирующей позиции по смежной ценной бумаге, например фьючерсному контракту. Хотя хеджирование снижает потенциальный риск, оно также ограничивает потенциальную прибыль.
Дехеджирование, с другой стороны, предполагает удаление или закрытие хеджа. При отмене хеджирования инвесторы больше не защищены от колебаний цен и полностью подвержены потенциальным рискам и выгодам, связанным с базовым активом.
Почему инвесторы хеджируют и де-хеджируют
Инвесторы используют методы хеджирования, чтобы снизить подверженность различным рискам. Хеджирование может применяться управляющими портфелями, индивидуальными инвесторами и корпорациями для защиты от неблагоприятных изменений цен.
Существует несколько причин, по которым инвесторы решают отказаться от хеджирования:
- Изменение прогноза: Инвесторы могут отказаться от хеджирования, если у них изменились взгляды на рынок или базовый актив. Сняв хедж, они могут привести свою инвестиционную стратегию в соответствие со своими новыми ожиданиями.
- Успешное хеджирование: Если хедж окупился и достиг своей цели, инвесторы могут отказаться от него. Это позволит им воспользоваться потенциальной прибылью базового актива без защиты хеджа.
- Удаление первичной позиции: Если основная позиция, которая требовала хеджирования, больше не актуальна или была закрыта, инвесторы могут принять решение о снятии хеджа.
- Сокращение расходов: Хеджирование может сопровождаться расходами, например, покупкой опционов или заключением деривативных контрактов. Если расходы, связанные с хеджированием, становятся обременительными или более не оправдываются, инвесторы могут принять решение о снятии хеджирования.
Пример снятия хеджирования
Чтобы проиллюстрировать концепцию дехеджирования, рассмотрим пример:
Хедж-фонд ABC считает, что через три месяца цена на нефть вырастет с $5 за баррель до $8 за баррель. Чтобы получить прибыль от этого ожидаемого роста цен, ABC покупает 100 фьючерсных контрактов на нефть за 500 долларов. Однако из-за опасений по поводу беспорядков на Ближнем Востоке ABC также решает захеджировать свою позицию, купив 20 фьючерсных контрактов на нефть по 100 долларов.
Через месяц на Ближнем Востоке подписывается мирное соглашение, что снимает опасения по поводу падения цен на нефть. К этому моменту цена на нефть уже выросла до $6. ABC решает снять хеджирование, удалив свою короткую позицию. Хотя ABC несет убытки в размере $20 от хеджирования, теперь она может в полной мере воспользоваться преимуществами роста цен на нефть.
Заключение
Дехеджирование — это финансовая стратегия, которая предполагает закрытие позиций, изначально созданных как хеджирование. Это позволяет инвесторам либо полностью подвергнуться потенциальным колебаниям цен на базовый актив, либо извлечь выгоду из успеха самого хеджирования. Понимая суть дехеджирования и его последствия, инвесторы могут принимать обоснованные решения по управлению рисками и оптимизации инвестиционных результатов.
Вопросы и ответы
Что такое дехеджирование?
Дехеджирование — это процесс закрытия позиций, которые изначально были созданы в качестве хеджирования в сделке или портфеле. Это означает снятие защиты, обеспечиваемой хеджированием, и подвергание себя полному риску и потенциальной прибыли по базовому активу.
Почему инвесторы занимаются де-хеджированием?
Инвесторы прекращают хеджирование по разным причинам. К ним относятся изменение прогноза или рыночных условий, когда хеджирование достигло своей цели, когда основная позиция, требующая хеджирования, больше не актуальна, или когда затраты, связанные с хеджированием, становятся обременительными.
Как происходит дехеджирование?
Дехеджирование подразумевает закрытие хеджированных позиций на рынке. Это может быть сделано путем выкупа хеджируемых ценных бумаг или деривативов, которые использовались для хеджирования. Устраняя хеджирование, инвесторы подвергают себя полному риску и потенциальной прибыли по базовому активу.
В чем разница между дехеджированием и хеджированием?
Хеджирование подразумевает создание компенсирующей позиции для снижения риска неблагоприятного изменения цены актива. Его цель — защита от потенциальных убытков. Дехеджирование, с другой стороны, предполагает удаление или закрытие хеджа. При отмене хеджирования инвесторы больше не защищены от колебаний цен и полностью подвержены потенциальным рискам и выгодам базового актива.
Можно ли отменить хеджирование постепенно?
Да, дехеджирование можно проводить как сразу, так и постепенно. Под постепенным снятием хеджирования понимается процесс постепенного сокращения хеджа с течением времени, в результате чего позиция остается частично захеджированной. Выбор подхода зависит от целей инвестора и рыночных условий.
Каковы преимущества отмены хеджирования?
Дехеджирование позволяет инвесторам в полной мере ощутить потенциальные колебания цен на базовый актив. Оно также позволяет инвесторам извлечь выгоду из успеха самого хеджирования, сняв защиту и воспользовавшись потенциальной прибылью актива.
Всем ли инвесторам подходит де-хеджирование?
Отказ от хеджирования — это стратегия, которая должна быть тщательно продумана и соответствовать конкретным целям инвестора, его толерантности к риску и рыночным перспективам. Она требует глубокого понимания базового актива и потенциальных последствий отмены хеджирования. Перед реализацией стратегии отмены хеджирования инвесторам рекомендуется проконсультироваться с финансовым консультантом.