Слияние: Определение, принцип работы, причины и типы
Слияние — это стратегия корпоративной реструктуризации, при которой бизнес разделяется на отдельные компоненты. Это может быть сделано для того, чтобы позволить этим компонентам функционировать независимо друг от друга, быть проданными или ликвидированными в результате отчуждения. Слияния обычно используются крупными конгломератами для разделения их различных брендов или бизнес-единиц, чтобы пригласить или предотвратить поглощения, привлечь капитал путем продажи непрофильных компонентов или создать отдельные юридические лица для ведения различных операций.
Понимание слияния
Слияние компаний дает им ряд преимуществ. Они позволяют компаниям переориентироваться на наиболее прибыльные подразделения, снизить риски и создать большую акционерную стоимость. Материнские компании, владеющие несколькими дочерними предприятиями, часто страдают от отсутствия прозрачного распределения капитала, что заставляет аналитиков снижать их стоимость. Выделение компаний позволяет специалистам управлять конкретными подразделениями или брендами, что может привести к повышению эффективности деятельности и улучшению показателей. Слияния также полезны для разделения неэффективных подразделений, которые могут снижать эффективность работы компании в целом. Кроме того, слияние может дать налоговые льготы и другие преимущества.
Стоит отметить, что слияние компаний может происходить по разным причинам. В некоторых случаях руководство может знать о проблемах, о которых не знает рынок, и хочет решить их до того, как они станут достоянием общественности. Корпоративные инсайдеры часто получают прибыль от слияний, сигнализируя о том, что они могут иметь представление о потенциальных преимуществах реструктуризации.
Выделение компаний
Одним из наиболее распространенных видов слияний является «выделение». При выделении материнская компания получает долю в новой компании, равную ее потере в первоначальной компании. Эта новая компания работает независимо, и ее акции покупаются и продаются отдельно от акций материнской компании. Инвесторы имеют возможность купить акции той компании, которая, по их мнению, будет наиболее прибыльной. В некоторых случаях материнская компания может сохранить за собой часть доли в выделившейся компании, что называется частичным слиянием.
Примеры слияния
Слияния использовались различными компаниями в разных отраслях. Вот несколько примеров:
- British Telecom: В 2001 году компания British Telecom провела слияние своих предприятий мобильной связи, BT Wireless, в попытке поднять курс акций. Эта мера была предпринята из-за высокого уровня задолженности предприятия беспроводной связи.
- Dr. Pepper Snapple Group, Inc: В 2008 году компания Cadbury Schweppes выделила свое американское подразделение по производству напитков, создав компанию Dr. Pepper Snapple Group, Inc.
- Qantas: В 2014 году австралийская авиакомпания Qantas разделила свои международные и внутренние операции путем слияния. Теперь каждое подразделение управляется отдельно.
- Коммунальные компании: Слияние компаний часто встречается в коммунальной отрасли, где компания может разделить свой бизнес на две составляющие: одна управляет инфраструктурными активами, а другая занимается поставкой энергии потребителям.
Эти примеры демонстрируют универсальность и применимость слияний в различных бизнес-контекстах.
Заключение
Слияние компаний — это ценная стратегия корпоративной реструктуризации, которая позволяет компаниям переориентироваться на основную деятельность, снизить риски и создать большую акционерную стоимость. Они могут осуществляться различными способами, при этом наиболее распространенным типом слияния является выделение. Слияния дают компаниям возможность решить конкретные проблемы, использовать рыночные возможности и повысить общую эффективность. Поняв концепцию и примеры слияний, компании в России и других странах смогут принимать взвешенные решения о реализации этой стратегии для достижения своих бизнес-целей.
Вопросы и ответы
Что такое слияние?
Слияние — это стратегия корпоративной реструктуризации, при которой бизнес разделяется на отдельные компоненты либо для самостоятельного функционирования, либо для продажи, либо для ликвидации в результате отчуждения.
Почему компании выбирают слияние?
Компании принимают решение о выходе из состава компании по разным причинам. Это позволяет им переориентироваться на наиболее прибыльные подразделения, снизить риски, создать большую акционерную стоимость и улучшить общие показатели. Слияние компаний также может помочь им отделить неэффективные подразделения и получить налоговые льготы или другие преимущества.
Что такое выделение в контексте слияния компаний?
Выделение — один из наиболее распространенных видов слияний. Он подразумевает получение материнской компанией доли в новой компании, равной потере доли в первоначальной компании. Новая компания работает независимо, и ее акции торгуются отдельно от акций материнской компании.
Выгодны ли слияния акционерам?
Слияние компаний может принести пользу акционерам несколькими способами. Сосредоточившись на основных видах деятельности и выделив неэффективные подразделения, компании потенциально могут улучшить свои финансовые показатели и создать большую акционерную стоимость. Кроме того, у акционеров может появиться возможность инвестировать в новую объединенную компанию, что может привести к потенциальной прибыли.
Каковы примеры разделения компаний?
В разных отраслях были разные примеры слияний. Например, в 2001 году компания British Telecom выделила свои операции по продаже мобильных телефонов. Cadbury Schweppes выделила свое американское подразделение по производству напитков, создав в 2008 году Dr. Pepper Snapple Group, Inc. В 2014 году компания Qantas разделила свои международные и внутренние операции путем слияния. Коммунальные компании часто прибегают к слияниям, чтобы отделить инфраструктурные активы от операций по доставке энергии.
Распространены ли слияния в России?
Слияние компаний является глобальной стратегией корпоративной реструктуризации, которая может быть реализована и в России. Хотя конкретные примеры могут отличаться, российские компании могут использовать слияния для достижения аналогичных преимуществ, таких как повышение операционной эффективности, увеличение акционерной стоимости и решение конкретных бизнес-задач.
Каковы потенциальные риски, связанные со слиянием компаний?
Слияние компаний может быть связано со сложными вопросами бухгалтерского учета и требует тщательного планирования и исполнения. В переходный период могут возникнуть проблемы с восприятием компании рынком и инвесторами. Кроме того, слияние компаний может привести к потере синергетического эффекта от деятельности различных бизнес-единиц, которые ранее были интегрированы. Прежде чем приступать к слиянию, компаниям необходимо провести тщательный анализ и рассмотреть потенциальные риски и выгоды.