Форвардное P / E и скользящее P / E: в чем разница?

Форвардное P / E и скользящее P / E: обзор

Если инвестора попросят определить самый популярный показатель фондового рынка, кроме цены, отношение цены к прибыли (P / E), скорее всего, пройдет мимо него. Коэффициент P / E — это не только самый известный индикатор истинной стоимости капитала, но его также очень легко вычислить.

Чтобы определить значение P / E, нужно просто разделить текущую цену акций на прибыль на акцию (EPS). Текущая цена акции (P) может быть определена путем подключения тикера акции к любому веб-сайту финансовых новостей. И хотя эта конкретная стоимость отражает то, что инвесторы в настоящее время должны платить за акции, EPS — это немного более туманная цифра.

EPS бывает двух основных разновидностей. Первый — это показатель, указанный в разделе «Основные сведения» на большинстве финансовых сайтов; с обозначением «P / E (ttm)», где «ttm» — это аббревиатура Уолл-стрит, означающая «последующие 12 месяцев ». Это число свидетельствует об эффективности компании за последние 12 месяцев. Второй тип EPS содержится в отчете о прибылях и убытках компании, который часто является ориентиром для EPS. Это наиболее обоснованное предположение компании о том, что она ожидает заработать в будущем. Эти два типа показателей EPS учитывают наиболее распространенные типы соотношений P / E: прямое соотношение P / E и скользящее соотношение P / E.

Форвардное P / E

Форвардный коэффициент P / E использует прогнозный показатель, который иногда называют «расчетная цена по отношению к прибыли», полезен для сравнения текущих доходов с будущими и помогает составить более четкое представление о том, как будет выглядеть прибыль без изменений и других корректировок бухгалтерского учета. Однако есть неотъемлемые проблемы с прогнозным показателем P / E, а именно: компании могут недооценивать прибыль, чтобы превзойти расчетную P / E при объявлении прибыли в следующем квартале. Другие компании могут завысить оценку и позже скорректировать ее в своих следующих отчетах о прибылях и убытках. Кроме того, внешние аналитики также могут предоставлять оценки, которые могут отличаться от оценок компании, создавая путаницу.

Если вы используете форвардное соотношение P / E в качестве основы своего инвестиционного тезиса, тщательно исследуйте компании. Если компания обновит свои рекомендации, это повлияет на прогнозный коэффициент P / E таким образом, что вы можете пересмотреть свое мнение.

Скользящая цена / прибыль

Подвижное соотношение P / E основывается на прошлых показателях путем деления текущей цены акций на общую прибыль на акцию за последние 12 месяцев. Это самый популярный показатель P / E, поскольку он наиболее объективен при условии, что компания точно сообщает о прибыли. Некоторые инвесторы предпочитают смотреть на скользящее соотношение P / E, потому что не доверяют оценкам доходов других лиц. Но отслеживание P / E также имеет свои недостатки, а именно: прошлые результаты компании не сигнализируют о будущем поведении. Следовательно, инвесторы должны вкладывать деньги, основываясь на будущих доходах, а не на прошлых. Тот факт, что число EPS остается постоянным, в то время как цены на акции колеблются, также является проблемой. Если крупное событие компании приводит к значительному повышению или понижению цены акций, скользящее соотношение P / E будет в меньшей степени отражать эти изменения.

Ключевые отличия

Почему бы не использовать оба показателя вместо того, чтобы выбирать один коэффициент P / E? Иногда трейлинг и форвард P / E похожи. В других случаях они расходятся. Если они разные, проведите дополнительное исследование, чтобы определить, почему. Если компания быстро растет, форвардный P / E может быть намного выше, чем скользящий P / E. Если он продаст часть своего бизнеса или подвергнется крупномасштабной реструктуризации, форвардная прибыль может временно резко упасть.