Грязная цена: Определение, сравнение с чистой ценой и примеры
Понимание грязной цены
Грязная цена — это термин, используемый для описания цены облигации, которая включает в себя накопленные проценты, основанные на купонной ставке. Когда облигация котируется между датами выплаты купонов, цена отражает накопленные проценты до дня котировки. В отличие от этого, чистая цена означает цену облигации без начисленных процентов.
Накопленный процент — это процент, полученный по купонной облигации в период между датами выплаты купонов. По мере приближения следующей даты выплаты купона накопленный процент увеличивается с каждым днем до момента выплаты купона. В день выплаты купона чистая цена и грязная цена равны, поскольку до следующего рыночного дня накопленный процент не начисляется.
В Соединенных Штатах чаще всего указываются чистые цены, в то время как в Европе стандартом являются грязные цены. Грязная цена позволяет продавцу рассчитать фактическую стоимость облигации с учетом всех накопленных процентов с предыдущей даты выплаты купона. Таким образом, фактическая цена, которую покупатель платит за облигацию, выше, чем цена, указанная на финансовых сайтах, поскольку она включает в себя начисленные проценты и комиссию брокера.
Начисленные проценты
Начисленные проценты по облигации неуклонно растут каждый день, и расчет заработанной суммы происходит ежедневно. Следовательно, грязная цена облигации меняется ежедневно до даты выплаты купона. Когда купонный платеж произведен, и накопленные проценты обнуляются, грязная и чистая цены становятся равными.
Для облигаций с полугодовыми выплатами грязная цена будет немного повышаться каждый день в течение шести месяцев. Когда наступает шестимесячный рубеж и производится выплата купона, накопленные проценты обнуляются, и цикл начинается заново. Этот процесс перехода от «грязных» цен к «чистым» продолжается до тех пор, пока облигация не достигнет срока погашения.
Грязное и чистое ценообразование
Грязные цены обычно котируются между брокерами и инвесторами, в то время как чистые цены, исключающие начисленные проценты, считаются опубликованными ценами. Финансовые ресурсы и газеты, отслеживающие цены на облигации, обычно фиксируют чистые цены. Хотя грязная цена включает в себя начисленные проценты, чистая цена часто считается стоимостью облигации на текущем рынке.
Пример грязной цены в реальном мире
Рассмотрим пример с облигацией, выпущенной компанией Apple Inc. номиналом 1000 долларов. Опубликованная цена, или чистая цена, составляет 960 долларов. По облигации выплачивается годовая процентная ставка, известная как купонная ставка, в размере 4 %, с полугодовыми выплатами в размере 20 долларов. Инвесторы, владеющие облигацией, получают $20 каждые шесть месяцев.
Опубликованная цена в $960 не включает накопленные проценты. Когда инвестор хочет приобрести облигацию, брокер предоставляет котировку, включающую 960 долларов плюс все начисленные проценты. Брокер рассчитывает ежедневную сумму накопленных процентов, исходя из дня покупки. Если предположить, что брокерская комиссия отсутствует, то начисленные проценты будут зависеть от даты покупки.
Например, если инвестор покупает облигацию за день до первой выплаты купона в размере 20 долларов, то накопленные проценты до этой даты составят 19 долларов. Таким образом, инвестор заплатит за облигацию 979 долларов, что включает чистую цену в 960 долларов плюс 19 долларов в виде накопленных процентов.
В заключение следует отметить, что понимание концепции грязной цены имеет решающее значение при работе с облигациями. Она представляет собой стоимость облигации, включая накопленные проценты между датами выплаты купонов. Сравнение грязной и чистой цены позволяет инвесторам оценить истинную стоимость облигации и принять обоснованное инвестиционное решение.
Вопросы и ответы
Что такое грязная цена?
Грязная цена — это стоимость облигации, которая включает в себя накопленные проценты, основанные на купонной ставке. Это цена облигации, котируемая между датами выплаты купонов и отражающая накопленные проценты до дня котировки.
В чем разница между «грязной» и «чистой» ценой?
Основное различие между грязной и чистой ценой заключается в том, что грязная цена включает в себя накопленные проценты, а чистая — нет. Чистые цены обычно котируются в Соединенных Штатах, в то время как грязные цены являются стандартными в Европе.
Почему начисленные проценты включены в грязную цену?
Начисленные проценты включаются в «грязную» цену, поскольку они представляют собой проценты, полученные по облигации в период между датами выплаты купонов. Он учитывает период времени, в течение которого держатель облигации удерживает ее и накапливает проценты до следующей купонной выплаты.
Как рассчитывается накопленный процент?
Начисленные проценты рассчитываются на основе купонной ставки и количества дней между последней купонной выплатой и датой покупки или продажи. Они накапливаются ежедневно с постоянной скоростью до даты выплаты купона, после чего обнуляются.
Почему грязная цена важна для инвесторов в облигации?
Грязная цена важна для инвесторов в облигации, поскольку она отражает фактическую стоимость облигации, включая любые начисленные проценты. Она позволяет инвесторам точно оценить стоимость облигации и принять обоснованные инвестиционные решения. Сравнение грязных цен помогает инвесторам понять истинную стоимость облигации на рынке.
Как грязная цена влияет на торговлю облигациями?
Грязная цена влияет на торговлю облигациями, предоставляя более точное представление о стоимости облигации. При покупке или продаже облигаций инвесторы и брокеры используют грязную цену для учета начисленных процентов. Фактическая цена, уплаченная за облигацию, будет выше, чем котируемая чистая цена, из-за включения начисленных процентов и любых применимых комиссий или сборов.
Где я могу найти информацию о грязных ценах на облигации?
Информацию о грязных ценах на облигации можно найти в финансовых ресурсах, у брокеров по продаже облигаций и на онлайн-платформах, предоставляющих данные о ценах на облигации. Эти источники часто предоставляют как чистые, так и грязные цены, позволяя вам оценить истинную стоимость облигации до принятия инвестиционных решений.