Риск падения: определение, пример и как рассчитать
Что такое риск падения?
Риск падения — это потенциальная потеря стоимости ценной бумаги или инвестиции в случае неблагоприятных рыночных условий, приводящих к снижению ее цены. Это показатель, который помогает инвесторам понять наихудший сценарий и потенциальную сумму, которую они могут потерять. Риск падения часто считается односторонним тестом, поскольку он фокусируется на возможности потерь и не учитывает потенциал прибыли.
Понимание риска падения
Различные инвестиции имеют разную степень риска падения. Некоторые инвестиции имеют конечную величину риска падения, то есть существует предел того, сколько инвестор может потерять. Например, при покупке акций риск снижения стоимости ограничен нулем. Хотя инвестор может потерять всю свою инвестицию, он не может потерять больше, чем она есть. С другой стороны, некоторые инвестиции, такие как короткие позиции или голые опционы колл, имеют неограниченный риск снижения, поскольку цена на ценную бумагу может продолжать расти неограниченно долго.
Инвесторы, трейдеры и аналитики используют различные технические и фундаментальные показатели для оценки вероятности снижения стоимости инвестиций, такие как исторические показатели и расчет стандартного отклонения. Важно отметить, что инвестиции с более высоким потенциальным риском снижения стоимости часто сопровождаются большим потенциалом положительного вознаграждения.
Пример риска снижения стоимости: полуотклонение
Одним из распространенных показателей риска снижения является полуотклонение, также известное как отклонение вниз. Эта метрика фокусируется на отрицательных доходах и измеряет, насколько велико отклонение в потерях. В отличие от стандартного отклонения, которое учитывает как положительную, так и отрицательную доходность, полуотклонение учитывает только отрицательную доходность.
Чтобы рассчитать полуотклонение, выполните следующие действия:
- Соберите данные о доходности инвестиций за прошлые периоды.
- Определите доходность, которая ниже определенного порога, например нуля или безрисковой ставки.
- Рассчитайте стандартное отклонение этих отрицательных доходностей.
Например, рассмотрим инвестиции со следующей годовой доходностью: 10%, 6%, -12%, 1%, -8%, -3%, 8%, 7%, -9%, -7%. Если мы используем пороговое значение, равное нулю, то стандартное отклонение для этого набора данных составит 7,69 %, а отклонение вниз — 3,27 %. Это указывает на то, что примерно 40 % общей волатильности приходится на отрицательную доходность, а остальные 60 % — на положительную.
Другие показатели риска падения
Коэффициент SFRatio
Еще одним показателем риска снижения является критерий безопасности Роя (SFRatio). Этот критерий позволяет оценивать портфели на основе вероятности того, что их доходность упадет ниже минимального желаемого порога. Оптимальный портфель — это тот, который минимизирует вероятность того, что доходность портфеля упадет ниже порогового уровня. Инвесторы могут использовать SFRatio для выбора инвестиций, которые с наибольшей вероятностью обеспечат требуемую минимальную доходность.
VaR
Value-at-Risk (VaR) — это широко используемая мера риска снижения стоимости на уровне предприятия. VaR оценивает потенциальный убыток, который может понести компания или инвестиционный портфель с заданной вероятностью при нормальных рыночных условиях в течение определенного периода времени. Он часто используется аналитиками, компаниями и регулирующими органами в финансовой отрасли для оценки объема активов, необходимых для покрытия потенциальных убытков, прогнозируемых с определенной вероятностью.
Для данного портфеля, временного горизонта и установленной вероятности VaR представляет собой максимальный расчетный убыток в течение этого периода с заданной вероятностью. VaR помогает инвесторам и компаниям оценивать и управлять потенциальным риском, связанным с их инвестициями.
Заключение
Понимание риска падения очень важно для инвесторов, так как помогает им оценить потенциальные потери, связанные с их инвестициями. Рассматривая такие показатели риска падения, как полуотклонение, SFRatio и VaR, инвесторы могут принимать более обоснованные решения и эффективно управлять своими портфелями. Важно помнить, что инвестиции с более высоким риском падения также имеют больший потенциал положительного вознаграждения. Тщательно анализируя и оценивая риск снижения, инвесторы могут найти баланс между риском и вознаграждением в своих инвестиционных стратегиях.
Вопросы и ответы
Что такое риск падения?
Риск падения — это потенциальная потеря стоимости ценной бумаги или инвестиции, если рыночные условия приведут к снижению ее цены. Это показатель, который помогает инвесторам понять наихудший сценарий и потенциальную сумму, которую они могут потерять.
Чем риск падения отличается от потенциала роста?
Риск падения сосредоточен на возможности потерь, в то время как потенциал роста рассматривает возможность получения прибыли. Риск снижения помогает инвесторам оценивать и управлять потенциальными потерями, связанными с их инвестициями, в то время как потенциал повышения представляет собой возможность получения положительной прибыли.
Каковы примеры инвестиций с ограниченным риском падения?
Такие инвестиции, как акции и опционы, при длительном владении имеют ограниченный риск снижения стоимости. Например, при покупке акции риск снижения стоимости ограничен нулем. Хотя инвестор может потерять всю свою инвестицию, он не может потерять больше, чем она есть.
Какие существуют примеры инвестиций с неограниченным риском падения?
Короткие позиции, голые опционы «колл» и другие стратегии могут иметь неограниченный риск снижения цены. Например, короткая позиция по акциям или «голый» короткий колл-опцион могут принести неограниченные убытки, поскольку цена на ценную бумагу может продолжать расти неограниченно долго.
Как рассчитать риск падения?
Существуют различные показатели для расчета риска падения, такие как полуотклонение, стоимость под риском (VaR) и коэффициент безопасности Роя. Эти показатели учитывают историческую доходность, отклонения в убытках и вероятность падения доходности ниже определенного порога для оценки риска падения.
Почему важно учитывать риск падения?
Учет риска падения важен для инвесторов, поскольку помогает им оценить потенциальные потери, связанные с их инвестициями. Понимая риск снижения стоимости, инвесторы могут принимать более обоснованные решения, эффективно управлять своими портфелями и находить баланс между риском и вознаграждением в своих инвестиционных стратегиях.
Можно ли полностью устранить риск снижения стоимости?
Невозможно полностью исключить риск снижения стоимости инвестиций. Все инвестиции несут определенный риск, и рыночные условия могут повлиять на стоимость инвестиций. Однако благодаря тщательному анализу, диверсификации и стратегиям управления рисками инвесторы могут снизить риск падения и минимизировать возможные потери.