Темпы роста дивидендов

Что такое Темпы роста дивидендов?

Темп роста дивидендов – это годовая процентная скорость роста дивидендов по конкретной акции за период времени. Многие зрелые компании стремятся регулярно увеличивать дивиденды, выплачиваемые своим инвесторам. Знание темпа роста дивидендов является ключевым фактором для моделей оценки акций, известных как модели дисконтирования дивидендов .

Ключевые моменты

  • Прирост дивидендов рассчитывает среднегодовую скорость увеличения дивидендов, выплачиваемых компанией.
  • Расчет темпа роста дивидендов необходим для использования модели дисконтирования дивидендов для оценки акций.
  • История сильного роста дивидендов может означать, что рост дивидендов в будущем вероятен, что может сигнализировать о долгосрочной прибыльности.

Понимание скорости роста дивидендов

Для использования модели дисконтирования дивидендов необходимо уметь рассчитывать темпы роста дивидендов. Модель дисконтирования дивидендов – это разновидность модели ценообразования на безопасность . Модель дисконтирования дивидендов предполагает, что предполагаемые будущие дивиденды, дисконтированные на превышение внутреннего роста над расчетными темпами роста дивидендов компании, определяют цену данной акции. Если процедура дисконтирования дивидендов приводит к большему количеству, чем текущая цена акций компании, модель считает эту акцию недооцененной. Инвесторы, использующие модель дисконтирования дивидендов, считают, что, оценив ожидаемую стоимость денежных потоков в будущем, они могут определить внутреннюю стоимость конкретной акции.

История сильного роста дивидендов может означать, что рост дивидендов в будущем весьма вероятен, что может указывать на долгосрочную прибыльность данной компании. Когда инвестор рассчитывает темп роста дивидендов, он может использовать любой интервал времени, какой пожелает. Они также могут рассчитать темпы роста дивидендов, используя метод наименьших квадратов или просто взяв простой годовой показатель за период времени.

Как рассчитать темп роста дивидендов

Инвестор может рассчитать темп роста дивидендов, взяв среднее значение или геометрически для большей точности. В качестве примера линейного метода рассмотрим следующее.

Дивидендные выплаты компании своим акционерам за последние пять лет составили:

  • Год 1 = 1,00 $
  • Год 2 = 1,05 $
  • Год 3 = 1,07 $
  • 4-й год = 1,11 $
  • 5-й год = 1,15 $

Чтобы рассчитать рост от года к году, используйте следующую формулу:

Рост дивидендов = Дивидендный
год X / (Дивидендный
год ( X – 1) ) – 1

В приведенном выше примере темпы роста следующие:

  • Темпы роста за 1 год = N / A
  • Темпы роста за 2 год = 1,05 долл. США / 1,00 долл. США – 1 = 5%
  • Темпы роста за 3-й год = 1,07 доллара США / 1,05 доллара США – 1 = 1,9%
  • Темпы роста за 4-й год = 1,11 долл. США / 1,07 долл. США – 1 = 3,74%
  • Темпы роста за 5 год = 1,15 доллара США / 1,11 доллара США – 1 = 3,6%

Средний из этих четырех годовых темпов роста составляет 3,56%. Чтобы убедиться, что это правильно, используйте следующий расчет:

1 доллар США x (1 + 3,56%)
4 = 1,15 доллара США

Пример: рост дивидендов и оценка акций

Чтобы оценить акции компании, физическое лицо может использовать модель дисконтирования дивидендов (DDM). Модель дисконтирования дивидендов основана на идее, что стоимость акции равна сумме ее будущих выплат акционерам, дисконтированной до настоящего времени.

Простейшая модель дисконтирования дивидендов, известная как формула модели роста Гордона (GGM):

пзнак равноD1р-гжчере:пзнак равноСутгент ытоск ргясйгзнак равноСонсектнтгтоштчттеехрестедеог    дяобяденды, яп регретуятурзнак равноСонсектнтгростоеедуятусврятвлеöгтче      сомрпу(отттеоеретутп)    D1знак равноВлуйойнехтуйг’ыдяvяденды    \ begin {align} & P = \ frac {D_1} {r – g} \\ & \ textbf {where:} \\ & P = \ text {Текущая цена акций} \\ & g = \ text {Ожидается постоянный темп роста} \\ & \ text {дивиденды на неограниченный срок} \\ & r = \ text {Постоянная стоимость собственного капитала для} \\ & \ text {компании (или доходности)} \\ & D_1 = \ text {Стоимость следующего годовые дивиденды} \\ \ end {выровнены}Взаимодействие с другими людьмипзнак равнор-г

В приведенном выше примере, если мы предположим, что дивиденды в следующем году будут составлять 1,18 доллара США, а стоимость собственного капитала – 8%, текущая цена акции на акцию рассчитывается следующим образом:

P = 1,18 доллара США / (8% – 3,56%) = 26,58 доллара США.