Если вы используете эту распространенную тактику инвестирования, вы почти наверняка потерпите неудачу

После особенно сильного 2021 года три основных индекса фондового рынка начали 2022 год нестабильно. В то время как S&P 500 и Dow Jones Industrial Average в этом году упали на 5,92% и 3,43% соответственно, индекс Nasdaq Composite в 2022 году упал более чем на 10%.

Недавняя волатильность может заставить некоторых инвесторов пересмотреть свои стратегии и подумать о том, как лучше выбрать время для рынка, чтобы воспользоваться периодами роста и избежать неизбежных спадов. По словам одного из экспертов, эта концепция, известная как «рыночный тайминг», звучит прекрасно в теории, но на практике ее практически невозможно реализовать.

Боб Френч, дипломированный финансовый аналитик (CFA) и директор по инвестиционному анализу компании Retirement Research, пришел к выводу, что стратегии рыночного тайминга отличаются повышенной чувствительностью и могут легко оказаться хуже, чем тактика «купи и держи». Ошибка при выходе или входе на рынок даже на один месяц может резко изменить долгосрочные результаты инвестора.

Финансовый консультант поможет вам разработать стратегию инвестирования, соответствующую вашим целям, временному горизонту и профилю риска. Найдите надежного консультанта уже сегодня.

«Если вы не умеете предсказывать будущее (или значительно лучше других экстраполируете тенденции), невозможно сказать, как будут двигаться рынки в краткосрочной и среднесрочной перспективе», — написал Френч в недавней статье для Retirement Researcher. «Как вы можете себе представить, это невероятно затрудняет успешное определение времени движения рынков.»

Преимущества рыночного тайминга

.
Чтобы проиллюстрировать потенциальную выгоду от возможности идеально подобрать время для рынка, Френч рассчитал гипотетический рост всего лишь 1 доллара, вложенного в S&P 500 в 1926 году. Если бы эти деньги просто оставили расти в течение следующих 90 лет, то в 2016 году 1 доллар стоил бы 5 799,53 долларов.

Но если бы инвестор смог идеально управлять рынком в течение этих 90 лет и избежать всех рыночных спадов, то к 2016 году этот 1 доллар вырос бы до впечатляющей суммы в 356 миллиардов долларов.

Да, миллиард с буквой Б.

Эта «стратегия идеального выбора времени» предполагает вложение денег в S&P 500 в те месяцы, когда индекс приносит положительную прибыль. В остальное время инвестор держит свои деньги в одномесячных казначейских векселях.

Конечно, точно предсказать каждое падение рынка на протяжении десятилетий практически невозможно. Но даже если бы инвестору удалось избежать 5% худших месяцев за 90-летний период, его 1 доллар вырос бы до 7,5 млн долларов к 2016 году. Фактически, пропустив только худший месяц за это время (сентябрь 1931 года), 1 доллар гипотетического инвестора стоил бы на 42% больше, чем у инвестора, владеющего акциями по принципу «покупай и держи» и переживающего все взлеты и падения рынка.

Почему вы не можете определить время рынков

Успешное определение времени рынка теоретически могло бы принести астрономическую прибыль. Но проблема остается: даже незначительные просчеты могут перечеркнуть долгосрочный план инвестора.

Почему нельзя угадать время рынка.

Ошибка в выборе рынка может означать потерю лучших месяцев для роста. Если девятью десятилетиями ранее на каждый доллар, вложенный в S&P 500, инвестор, который пропустил лучший месяц в течение этого периода, пытаясь подстроиться под рынок, получил бы в 2016 году почти $5 800, то инвестор, который пропустил лучший месяц в течение этого периода, получил бы на 30% меньше.

Разрыв между двумя стратегиями становится значительно больше, когда вы пропускаете несколько месяцев роста. Гипотетический инвестор, который вышел из рынка и пропустил 5% лучших месяцев в период с 1926 по 2016 год, будет иметь только $2 937 на каждый доллар, вложенный в S&P 500 — почти в два раза меньше, чем инвестор, придерживающийся стратегии «покупай и держи». А если тайминг рынка означает пропуск лучших 10% месяцев, то инвестор фактически теряет деньги. Его инвестиции в размере $1 в 1926 году будут стоить лишь $0,31 в 2016 году.

Между тем, тайминг рынка означает не только выход из него в нужный момент. Он также требует повторного входа в оптимальное время. Другими словами, вы должны быть правы дважды. Если бы наш гипотетический инвестор ошибся с выходом или входом всего на один месяц, то к 2016 году он все равно имел бы большую сумму. Однако его доход составил бы лишь малую часть того, что принесла бы стратегия идеального выбора времени.

«В лучшем из этих примеров мы получили лишь 0,022% от идеальной стратегии выбора времени. Другими словами, эти стратегии сверхчувствительны к любым ошибкам», — пишет Френч. Даже когда вы почти идеальны, вы теряете почти всю выгоду». Чтобы еще раз подчеркнуть это, никто не может быть настолько хорош. Тайминг рынка — это чистая случайность, на которую я не готов поставить свой портфель».

Итог

Приурочить рынок к периоду роста, чтобы оставаться инвестированным в фондовые рынки только в периоды роста, практически невозможно. Хотя эта стратегия гипотетически может принести астрономическую прибыль, незначительные просчеты, такие как неправильное определение времени выхода из рынка всего на один месяц, могут значительно снизить потенциальную выгоду. Боб Френч из Retirement Researcher пишет, что лучше формировать портфель, исходя из вашей толерантности к риску, и сохранять дисциплину на протяжении различных рыночных циклов.

Советы начинающим инвесторам