ФРС повышает процентные ставки, сигнализируя об агрессивной борьбе за сдерживание инфляции
Бай Говард Шнайдер и Энн Сафир
ВАШИНГТОН (Рейтер) — Федеральная резервная система США в среду повысила процентные ставки впервые с 2018 года и изложила агрессивный план по доведению стоимости заимствований до ограничительных уровней в следующем году, переключившись с борьбы с пандемией коронавируса на противодействие экономическим рискам, связанным с чрезмерной инфляцией и войной в Украине.
Комитет по открытым рынкам Федерального центрального банка США дал старт ужесточению денежно-кредитной политики, повысив целевую ставку по федеральным фондам на четверть процентного пункта, подняв этот ключевой ориентир с нынешнего почти нулевого уровня, что станет шагом, который отразится на других ставках, взимаемых с потребителей и предприятий.
Но что еще более важно, новые прогнозы ФРС показали готовность политиков перевести борьбу с инфляцией на повышенную передачу, причем один из политиков, президент ФРС Сент-Луиса Джеймс Буллард, выразил несогласие в пользу еще более агрессивного подхода.
Большинство политиков теперь считают, что ставка по федеральным фондам вырастет до диапазона между 1,75% и 2% к концу 2022 года, что эквивалентно повышению ставки на четверть процентного пункта на каждом из шести оставшихся заседаний ФРС в этом году. По их прогнозам, в следующем году она поднимется до 2,8% — выше уровня 2,4%, который, по мнению чиновников, сейчас будет способствовать замедлению экономики.
Председатель ФРС Джером Пауэлл, выступая после окончания последнего двухдневного заседания, заявил, что экономика достаточно сильна, чтобы выдержать повышение ставок и сохранить нынешние высокие темпы роста найма и заработной платы, и что ФРС сейчас необходимо сосредоточиться на ограничении влияния роста цен на американские семьи.
Даже с учетом принятых в среду мер ожидается, что инфляция останется выше целевого уровня ФРС в 2% до 2024 года, и Пауэлл сказал, что чиновники не будут стесняться повышать ставки более агрессивно, если не увидят улучшения.
«Мы думаем о том, что каждое заседание — это живая встреча» для повышения ставок, сказал Пауэлл на пресс-конференции, подчеркнув, что ФРС может добавить эквивалент большего повышения ставок, также сократив свои огромные запасы облигаций. «Мы будем смотреть на развивающиеся условия, и если мы придем к выводу, что будет уместно действовать быстрее, чтобы убрать аккомодацию, то мы так и сделаем».
Повышение ставок направлено на замедление инфляции путем сдерживания спроса на крупные товары, такие как дома, автомобили или проекты по благоустройству жилья, которые становятся более дорогими для финансирования, что также может замедлить экономический рост и потенциально увеличить безработицу.
Возможно, экономика уже замедляется по другим причинам. Политики ФРС снизили оценку роста валового внутреннего продукта на 2022 год до 2,8% с 4%, прогнозируемых в декабре, поскольку они начали анализировать новые риски, с которыми сталкивается мировая экономика.
«Это лишь ранняя оценка последствий побочных эффектов от войны в Восточной Европе, которые ударят по нашей экономике по целому ряду каналов», — сказал Пауэлл. «Вы видите более высокие цены на нефть, более высокие цены на сырьевые товары. Это в определенной степени повлияет на ВВП».
Со временем политика ФРС сама по себе начнет сдерживать экономическую активность, сказал Пауэлл.
«ФРС играет в догонялки и четко осознает необходимость вернуться к ситуации с инфляцией», — сказала Сима Шах, главный стратег Principal Global Investors.
«Это будет нелегко — редко когда ФРС благополучно высаживала экономику США с таких высот инфляции, не спровоцировав экономического краха. Кроме того, конфликт … потенциально может нарушить курс ФРС. Но пока приоритетом ФРС должна быть ценовая стабильность».
Предпочтительный показатель инфляции, используемый ФРС, в настоящее время растет на 6% в год.
УПРЯМАЯ ИНФЛЯЦИЯ
Заявление о политике, в котором была отменена давняя ссылка на коронавирус как на самый прямой экономический риск, стоящий перед страной, ознаменовало конец полномасштабной борьбы ФРС с пандемией. После двух лет, в течение которых основное внимание уделялось обеспечению доступа семей и фирм к кредитам, ФРС теперь обещает «постоянное повышение» стоимости заимствований для сдерживания самых высоких за последние 40 лет темпов инфляции.
Путь процентных ставок, показанный в новых квартальных прогнозах политиков, жестче, чем ожидалось, что отражает обеспокоенность ФРС инфляцией, которая развивается быстрее и грозит стать более устойчивой, чем ожидалось, и ставит под угрозу надежды центрального банка на легкий отказ от чрезвычайной политики, используемой для борьбы с последствиями пандемии.
После публикации заявления и прогнозов основные американские фондовые индексы ненадолго ослабили рост, но затем восстановились и закрылись резко выше, а индекс S&P 500 вырос на 2,2% за день.
Доходность двухлетних казначейских облигаций выросла до 2,002%, а доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций достигла 2,246%, что является самым высоким уровнем с мая 2019 года, после чего снизилась до 1,948% и 2,188% соответственно.
Доллар торговался с понижением против корзины валют.
Даже при прогнозируемом более жестком повышении ставок ФРС ожидает, что инфляция останется на уровне 4,3% в этом году, снизится до 2,7% в 2023 году и до 2,3% в 2024 году. Уровень безработицы снизится до 3,5% в этом году и останется на этом уровне в следующем году, однако в 2024 году прогнозируется небольшой рост до 3,6%.
В новом заявлении говорится, что ФРС рассчитывает начать сокращение своего почти 9-триллионного баланса «на ближайшем заседании». Пауэлл сказал журналистам, что политики добились «отличного прогресса в этом направлении и могут окончательно уточнить детали на следующем заседании в мае».
После начала пандемии в 2020 году, когда центральный банк начал ежемесячно проводить масштабные покупки активов для поддержания экономики, объемы казначейских облигаций и ипотечных ценных бумаг увеличились.