Hercules Capital — «идеальный» доходный фонд

Если бы вы попросили кого-нибудь описать идеальную игру с доходом от акций, его ответом, скорее всего, была бы компания, которая платит высокий дивидендный доход плюс рост цен, равный или превышающий общий рост фондового рынка, отмечает Джим Пирс, редактор журнала личных финансов Investing Daily.

Больше от Джима Пирса: Logitech: Логическая игра в технологии

В настоящее время трудно найти предприятие, которое бы лучше соответствовало этому определению, чем Hercules Capital (HTGC), компания по развитию бизнеса — или BDC. Помимо того, что дивидендная доходность в 7,4% превосходит S&P 500 (SPY) более чем на 20 процентных пунктов, она более чем в пять раз превышает доходность SPY в 1,3%.

Два фактора способствовали превосходной работе BDC в прошлом году: повышенный спрос на кредиты BDC со стороны предприятий, не имеющих возможности получить финансирование от коммерческих банков, и горячий рынок первичных публичных размещений акций (IPO), в результате чего несколько кредитов были погашены вместе с «кикером акций», который в некоторых случаях более чем в два раза увеличивает доходность инвестиций компании Hercules.

В этом смысле пандемия оказалась именно тем, что было нужно индустрии BDC. В то самое время, когда банки сокращали кредитные линии частным малым предприятиям, пострадавшим от вируса, публичные рынки акций профинансировали 480 IPO в 2020 году и еще 670 сделок в первой половине этого года.

Совокупное количество IPO за последние 18 месяцев превышает общее число компаний, вышедших на биржу за предыдущие шесть лет. До настоящего времени в этом году 10 портфельных компаний Hercules провели IPO, а еще восемь фактически вышли на биржу через слияние с компанией специального назначения (SPAC).

Кроме того, восемь других компаний были либо слиты, либо приобретены другим предприятием, что привело к срабатыванию варрантов на акции, связанных с этими кредитами. Более 80% инвестиционного портфеля Hercules объемом 2,5 млрд долларов США сосредоточено в трех секторах: программное обеспечение (27%), интернет-услуги (25%) и биотехнологии (31%).

См. также: Положитесь на эти предпочтительные варианты

Помимо эффективной доходности по кредитному портфелю в размере 12,7%, Hercules владеет варрантами на акции 93 из своих портфельных компаний и владеет акциями 67 компаний.

Я не ожидаю, что следующие 12 месяцев будут для акционеров HTGC такими же прибыльными, как последние 12 месяцев, но я не вижу причин полагать, что они будут значительно меньше. Ее дивидендная доходность в 7,4% кажется безопасной даже без помощи со стороны рынка IPO. Мы рекомендуем покупать акции Hercules Capital до $18.

Больше от MoneyShow.com:

Деньги, металлы и горнодобывающая промышленность: Шон Бродрик

Деньги, металлы и горнодобывающая промышленность: День Адриана/a>

Деньги, металлы и добыча Предварительный просмотр: Мэри Энн и Памела Аден

Деньги, металлы и добыча Предварительный обзор: Питер Краут