Финансовая энциклопедия

Как рассчитать коэффициент P / E компании?

Опубликовано · Обновлено

Отношение цены к прибыли (P / E) — один из наиболее широко используемых инструментов, которые инвесторы и аналитики используют для определения стоимости акций. Коэффициент P / E является одним из индикаторов того, переоценена или недооценена акция. Кроме того, коэффициент P / E компании можно сравнить с другими акциями той же отрасли или с индексом S&P 500.

Коэффициент P / E измеряет рыночную стоимость акции по сравнению с прибылью компании. Коэффициент P / E отражает то, что рынок готов заплатить сегодня за акцию на основе ее прошлой или будущей прибыли. Однако коэффициент P / E может ввести инвесторов в заблуждение, поскольку прошлые доходы не гарантируют, что будущие доходы будут такими же. Точно так же прогнозируемая прибыль может не быть реализована.

Ключевые выводы

  • Отношение цены к прибыли (P / E) измеряет рыночную цену компании по сравнению с ее прибылью. Он показывает, сколько рынок готов заплатить сегодня за акции на основе прошлых или будущих доходов компании.
  • Коэффициент P / E компании можно сравнить с другими акциями той же отрасли или с индексом S&P 500.
  • Это помогает показать, переоценена или недооценена акция.

Компоненты коэффициента P / E

Рыночная цена

  • Преобладающая рыночная цена акции представляет собой коэффициент P / E.
  • Цена акций определяется спросом и предложением на рынке.

Прибыль на акцию

  • Прибыль на акцию (EPS) — это сумма прибыли, распределяемая на каждую  обыкновенную акцию компании. EPS — это часть чистой прибыли, которая была бы получена на акцию, если бы вся прибыль была распределена между акционерами. Аналитики и инвесторы используют прибыль на акцию для определения финансовой устойчивости компании.
  • EPS представляет собой «E» в соотношении P / E, где EPS = прибыль ÷ общее количество акций в обращении.
  • Пока компания имеет положительную прибыль, можно рассчитать коэффициент P / E. У компании, которая теряет деньги, нет коэффициента P / E.
  • EPS часто берется из финансовых результатов компании за последние четыре квартала или последних 12 месяцев (TTM) и называется  скользящей EPS. Однако прибыль на акцию также можно получить из прогноза будущих доходов на ближайшие четыре квартала, который называется форвардной прибылью на  акцию.

В результате у компании будет более одного коэффициента P / E, и инвесторы должны быть осторожны, сравнивая одно и то же соотношение P / E при оценке и сравнении разных акций.

Краткий обзор

Ни один коэффициент не расскажет инвестору все, что ему нужно знать об акциях. Инвесторы должны использовать различные финансовые коэффициенты для оценки стоимости акций.

Расчет коэффициента P / E

Чтобы рассчитать коэффициент P / E компании, мы используем следующую формулу:

Пример отношения P / E: сравнение Bank of America и JPMorgan Chase

Bank of America Corporation ( BAC ) завершил 2017 год следующим:

  • Цена акции = 29,52 $
  • Разводненная прибыль на акцию = 1,56 доллара США.
  • P / E = 18,92 или 29,52 долл. США ÷ 1,56 долл. США

Другими словами, Bank of America торговался примерно с 19-кратной скользящей прибылью. Однако множитель 18,92 P / E сам по себе бесполезен, если вам не с чем его сравнивать, например, с отраслевой группой акций, эталонным индексом или историческим диапазоном P / E Банка Америки.

Коэффициент P / E Банка Америки на уровне 19x был немного выше, чем у S&P 500, который с течением времени торгуется на уровне примерно 15x скользящей прибыли.

Чтобы сравнить P / E Bank of America с аналогичным показателем, мы рассчитываем P / E для JPMorgan Chase & Co. ( JPM ) на конец 2017 года.

  • Цена акции = 106,94 $
  • Разводненная прибыль на акцию = 6,31 доллара США.
  • P / E = 16,94

Когда вы сравниваете P / E Bank of America, равный почти 19x, с P / E JPMorgan, равным примерно 17x, акции Bank of America не кажутся такими переоцененными, как по сравнению со средним P / E 15 для S&P 500. Bank of America Более высокий коэффициент P / E в Америке может означать, что инвесторы ожидали более высокого роста прибыли в будущем по сравнению с JPMorgan и рынком в целом.

Однако ни одно соотношение не может сказать вам все, что вам нужно знать об акциях. Перед инвестированием целесообразно использовать различные финансовые коэффициенты, чтобы определить, справедливо ли оценена стоимость акций и оправдывает ли финансовое здоровье компании ее оценку акций.

 


Похожие статьи