Как использовать дифференциал процентных ставок

Определение будущего направления валютной пары может быть выполнено несколькими способами.  Аналитики рынка используют конкретные виды анализа, включая оценку потоков капитала или анализ ценового действия, чтобы создать представление о будущем направлении валютного курса.  Еще один анализ, который часто используется при определении будущего направления валютной пары, — это использование дифференциала процентных ставок.

В качестве дифференциала процентных ставок используется дифференциал процентных ставок.

Дифференциал процентных ставок — это разница между двумя аналогичными сроками погашения долговых инструментов в двух разных странах, например, 2-летней или 10-летней облигацией. Например, взглянув на график ниже, можно увидеть, что разница между доходностью 10-летних казначейских облигаций США и доходностью 10-летних японских государственных облигаций составляет 2,1%.

Как правило, разница в процентных ставках составляет 2,1%.

Разница в процентных ставках составляет так называемую форвардную точку.  Форвардные пункты, в свою очередь, образуют валютный форвардный курс.  Форвардный пункт — это разница процентных ставок для определенного срока, деленная на обменный курс.  Эта сумма либо прибавляется, либо вычитается из обменного курса для создания курса, по которому трейдеры могут покупать или продавать валютную пару в определенное время в будущем.

Например, если бы вы хотели продать 10-летнюю USD/JPY в будущем, вам бы пришлось отдать покупателю разницу между процентными ставками США и Японии.  Разница в процентных ставках между США и Японией будет добавлена к обменному курсу, и тогда продавец будет продавать валютную пару по курсу, который примерно на 2,10% в год меньше текущего спот-курса, чтобы учесть разницу в процентных ставках.

Чем выше процентная ставка в стране, тем выше спрос на хранение этой валюты по сравнению со страной с меньшей процентной ставкой.  Это связано с тем, что трейдеру обходится дорого держать валюту с относительно более низкой процентной ставкой.  Выплата процентов является сильным сдерживающим фактором для владения конкретной валютой.

С учетом этого, спрос на владение данной валютой выше.

Имея это в виду, трейдеры могут использовать дифференциал процентных ставок валютной пары для определения будущего направления обменного курса.  Если дифференциал между USD/JPY расширяется в пользу доллара США, то существует большая вероятность того, что валютная пара будет двигаться в направлении дифференциала процентных ставок.   С другой стороны, если дифференциал процентных ставок снижается, то заимствование долларов за иены становится менее дорогим, и поэтому валютная пара, вероятно, будет двигаться ниже.

Несмотря на отсутствие индивидуальной методики определения направления движения валютной пары, использование дифференциала процентных ставок является одной из лучших фундаментальных методик, поскольку логически помогает трейдеру определить затраты на удержание или укорачивание валюты.