Как лучше всего защитить свои инвестиции, если инфляция продолжает расти?

Ускорение темпов инфляции является одним из основных экономических трендов 2021 года.

Индекс потребительских цен (ИПЦ), основной правительственный показатель инфляции, в последние несколько месяцев составляет около 5% в год, что намного выше прошлогоднего показателя в 1,4% и среднего 50-летнего показателя в 3,9%.

Более высокие темпы инфляции могут привести к снижению стоимости инвестиционных портфелей, возрождая воспоминания о 1970-х годах, когда крупные американские акции получили удар под дых.

Различные инвестиционные хеджирования могут помочь смягчить ущерб, но текущая инфляционная тенденция может продлиться недолго — и, возможно, у вас уже есть достаточная защита. Прежде чем делать какие-либо резкие движения в сторону инфляционного хеджирования, рассмотрите эти вопросы:

Различные активы могут помочь защититься от инфляционных скачков. TIPS, или казначейские ценные бумаги, защищенные от инфляции, — один из очевидных примеров со стороны облигаций. Золото и другие материальные активы, включая недвижимость, также имеют репутацию хеджеров инфляции. Криптовалюты тоже могут подойти на эту роль.

Но во время вебинара по защите от инфляции, проведенного 23 сентября инвестиционной компанией Morningstar, участники нашли общий язык в менее очевидной области: Фондовый рынок.

«Вы покупаете акции реальных компаний, которые производят реальные товары и услуги», цены на которые в условиях инфляции обычно растут со временем, говорит Кэтрин ЛеГроу, специалист по распределению активов в инвестиционной компании GMO.

В частности, акции компаний, занимающихся добычей природных ресурсов, сырьевых товаров и недвижимости, могут хорошо себя чувствовать в периоды инфляции. Но и другие корпорации тоже могут, при условии, что они смогут переложить рост цен на потребителей.

В дискуссии Morningstar золоту было уделено относительно мало внимания, хотя Ник Джонсон, управляющий портфелем сырьевых товаров в PIMCO, описал этот металл как актив, от которого можно ожидать, что он «будет идти в ногу с инфляцией в течение очень длительного периода времени».

Участники дискуссии уделили мало времени биткоину и другим криптовалютам, отметив, что они не имеют никакой фундаментальной ценности. Если вы инвестируете в криптовалюты, сказал ЛеГроу, вам лучше надеяться, что «следующему парню они понравятся больше, чем вам».

Чтобы узнать больше важных историй, подпишитесь на azcentral.com.

Прежде чем вносить какие-либо коррективы, стоит провести инвентаризацию того, чем вы владеете в своем инвестиционном портфеле. Акции нефтяных и других энергетических компаний, горнодобывающих предприятий, компаний недвижимости и других традиционных «оплотов инфляции» уже включены в большинство широко диверсифицированных взаимных фондов и биржевых фондов, хотя, возможно, не в тех весах, в которых вам хотелось бы.

Например, акции энергетических компаний составляют менее 3% от широкого индекса Standard & Poor’s 500. То же самое можно сказать о сырьевых компаниях и компаниях, занимающихся недвижимостью. Напротив, почти 28% активов индекса приходится на акции информационных технологий, 13% — на акции здравоохранения и почти 12% — на акции компаний потребительского сектора.

Для большей пробивной силы можно рассмотреть возможность добавить немного больше в активы, защищенные от инфляции, такие как природные ресурсы или сырьевые компании, но при этом следует остерегаться переусердствовать. По словам Джонсона, как правило, достаточно выделить 10% или 20% специально в эти области в уже широко диверсифицированном портфеле.

Также подумайте о защите от инфляции, которую обеспечивают другие активы, которые у вас могут быть, например, дом или недвижимость, сдаваемая в аренду. А если вы получаете пенсионные выплаты по программе социального обеспечения, помните, что вы можете рассчитывать на корректировку стоимости жизни, что делает социальное обеспечение достойным средством защиты от инфляции. Администрация социального обеспечения в следующем месяце объявит размер COLA на 2022 год.

Предсказать будущее направление инфляции нелегко. Несмотря на периодически появляющиеся тревожные заголовки, вполне возможно, что мы уже видели некоторые из самых высоких показателей в этом цикле. Несколько долгосрочных дефляционных сил остаются в силе: от глобальной торговли и относительно недорогого импорта до технологической революции, которая продолжает снижать стоимость компьютерного оборудования и других товаров и услуг.

Старение населения Америки также может способствовать дезинфляции, поскольку пожилые люди, как правило, не так много тратят на новые дома, мебель, транспортные средства, развлечения и так далее (хотя в других областях, особенно в здравоохранении, тратят больше).

Трем участникам дискуссии Morningstar был задан вопрос о том, когда мы сможем увидеть, что индекс потребительских цен упадет и останется ниже 4% в годовом исчислении. Эван Руди, портфельный менеджер инвестиционной компании DWS, сказал, что, по его мнению, это произойдет во второй половине 2022 года, в то время как Джонсон и ЛеГроу ожидают, что это случится раньше.

Восстановление экономики после пандемии COVID-19 способствовало росту инфляции, поскольку потребители начали покупать то, что они откладывали на потом, от автомобилей до авиаперелетов, и поскольку все большее число людей вновь стали работать и наниматься на работу.

Цепочки поставок по-прежнему растянуты, и это может продолжиться и в следующем году. Цены на некоторые товары уже растут двузначными темпами, а розничные торговцы и другие компании предупреждают о дефиците товаров в сезон праздничных покупок.

Тем не менее, многие из этих факторов давления, скорее всего, не будут постоянными. Джонсон провел параллель между недавним ростом инфляции и началом марафона. Поначалу все бегуны собираются в небольшом загоне за стартовой линией, отметил он, но по мере того, как забег продолжается, скопление людей уменьшается, поскольку бегуны расходятся и находят свой собственный темп.

В прошлом периоды высокой инфляции встречались не так уж часто, и каждый такой случай, как правило, вызывался уникальными катализаторами. Например, в 1970-х годах нефтяное эмбарго ОПЕК привело к росту цен на энергоносители и транспортные расходы, и зарплаты росли быстрыми темпами. В настоящее время такого нефтяного эмбарго нет, а относительное отсутствие коллективных переговоров и забастовок профсоюзов в наши дни говорит о том, что инфляция заработной платы вряд ли станет безудержной, сказал ЛеГроу.

«Обладают ли работники коллективной силой, достаточной для того, чтобы добиться широкого повышения заработной платы?» — спросила она. «Сейчас у рабочих нет такой власти».

Инвесторы в облигации могут попасть под удар, если инфляция и инфляционные ожидания продолжат расти, а процентные ставки будут повышаться, что кажется вполне вероятным. В таких условиях цены на облигации падают, а доходность, как правило, растет. Тем не менее, цены все еще высоки, а доходность по казначейским бумагам и многим другим облигациям остается на уровне, близком к десятилетиям, отметил ЛеГроу, что говорит о том, что инвесторы не считают это долгосрочной угрозой.

Федеральная политика также играет свою роль. В качестве примера, Джонсон говорит, что, если эти инициативы будут приняты, а строительные проекты осуществлены, это может привести к росту инфляции на начальном этапе. Однако, по его словам, в долгосрочной перспективе переход на возобновляемые источники энергии может привести к дезинфляции, если в конечном итоге это приведет к удешевлению энергии.

Связаться с журналистом можно по адресу [email protected].

Поддержите местную журналистику. Подпишитесь на azcentral.com сегодня.

Эта статья первоначально появилась на сайте Arizona Republic: В условиях растущей инфляции как лучше защитить свои инвестиции?