Канадский план «налогообложения богатых» оставляет нетронутым большой долговой риск

Джули Гордон и Фергал Смит

ОТТАВА (Рейтер) — Новое правительство премьер-министра Джастина Трюдо намерено ввести более высокие налоги для канадцев, которые помогут финансировать некоторые предвыборные обещания, но не будут достаточно широкими, чтобы начать выплачивать рекордный уровень долга страны, оставляя Канаду уязвимой для следующего экономического кризиса, говорят аналитики.

Это может быть рискованной стратегией для страны, которая во время пандемии наращивала новые долги быстрее, чем любой из ее коллег по Группе семи. Высокий уровень задолженности может ограничить способность Канады решать долгосрочные задачи, требующие огромного государственного финансирования, например, переход от экономики, зависящей от ископаемого топлива, к «зеленой» экономике.

По словам аналитиков, гораздо более высокое отношение долга к ВВП после пандемии означает, что у Канады гораздо меньше возможностей для маневра при реагировании на следующий кризис, будь то экономический, торговый, климатический или связанный со здравоохранением.

По сути, большая долговая нагрузка Канады «не оставляет значительного фискального пространства для компенсации новых серьезных потрясений», — сказала Келли Биссет-Том, директор по суверенным рейтингам Америки в рейтинговом агентстве Fitch Ratings.

Fitch уже лишило Канаду тройного кредитного рейтинга «А», но S&P Global Ratings и Moody’s Investors Service по-прежнему присваивают канадским долгам наивысший рейтинг.

Перед своим переизбранием в прошлом месяце канадские либералы обещали выделить 78 миллиардов канадских долларов (63,1 миллиарда долларов США) на новые расходы в течение пяти лет, что составляет около 4% валового внутреннего продукта, частично компенсируя это 25,5 миллиардами канадских долларов новых налоговых поступлений за тот же период, в основном направленных против уклонения от уплаты налогов, богатых людей, крупных банков и страховщиков.

Идея состоит в том, чтобы за счет тех, кто лучше всех перенес пандемию, оплатить новые расходы на все — от психиатрической помощи до программ школьных обедов. Но эти налоги не помогут погасить рекордный государственный долг Канады в 1 триллион канадских долларов и не будут достаточными для сбалансирования бюджета.

Это становится рискованным, потому что в какой-то момент стоимость долга возрастет, и будущему правительству, возможно, придется сократить услуги или повысить налоги, чтобы справиться с этим бременем, предупреждают некоторые экономисты.

«Ничего, связанного со стоимостью пандемии … не будет погашено нынешним поколением. И это очень смело и рискованно», — говорит Дон Драммонд, научный сотрудник Стауффер-Даннинг в Университете Королевы.

ОБЛОЖИТЬ НАЛОГОМ БОГАТЫХ

Канада не уникальна в своем стремлении обложить налогом богатых, чтобы оплатить расходы времен COVID-19. Но такие страны, как Великобритания, предпринимают усилия, чтобы начать выплачивать долг в рамках своих новых налоговых планов, а западноевропейские страны сигнализируют о том, что уровень государственного долга не будет расти вечно.

Отношение валового долга Канады к ВВП подскочило на 36% в прошлом году до 118% на фоне массивных государственных переводов помощи частным лицам и предприятиям, что является самым большим ростом среди богатых стран G7.

График: Валовой долг к ВВП стран Большой семерки, https://graphics.reuters.com/CANADA-ECONOMY/TAXATION/xmpjolnjevr/chart.png

Этот коэффициент, включающий весь долг провинциального и федерального правительства, должен снизиться до 113% к 2022 году, исходя из прогнозов экономического роста, а не погашения долга.

Сокращение доли долга Канады в экономике со временем приводит к некоторой фискальной дисциплине, но этот фискальный «якорь обречен сломаться в трудные времена», — заявили экономисты BMO Capital Markets в записке после выборов.

Либералы Трюдо не смогли получить большинство на выборах 20 сентября и продолжают зависеть от левых Новых демократов (NDP) в принятии законов. Эта партия может оказать давление на либералов, заставив их увеличить расходы в обмен на свою поддержку.

Либералы пообещали повысить ставку корпоративного налога для крупных банков и страховщиков, а также ввести дополнительный платеж со стороны этих же предприятий, чтобы помочь оплатить восстановление экономики. Правительство также планирует ввести правило минимального налога для самых высоких доходов.

Либералам Трюдо потребуется поддержка как минимум еще одной партии для принятия любого нового закона, например, изменения налогового законодательства. НДП выступает за повышение налогов для крупного бизнеса и очень богатых.

«У нас было много фискального пространства, очень много. И мы использовали большую его часть на борьбу с пандемией», — сказал Доминик Лапойнт, старший экономист Laurentian Bank, говоря о рекордном стимулировании экономики со стороны правительства.

«Люди сейчас обеспокоены, потому что мы использовали это фискальное пространство и продолжаем вводить новые меры».

(Репортаж Джули Гордон в Оттаве и Фергал Смит в Торонто; редактирование Денни Томаса и Джонатана Оатиса)