Коэффициент задолженности

Что такое Коэффициент задолженности?

Коэффициент левериджа компании . Коэффициент долга определяется как отношение общей суммы долга к общей сумме активов , выраженное в десятичной дроби или в процентах. Его можно интерпретировать как долю активов компании, финансируемых за счет долга.

Коэффициент больше 1 показывает, что значительная часть долга финансируется за счет активов. Другими словами, у компании больше пассивов, чем активов. Высокий коэффициент также указывает на то, что компания может подвергнуть себя риску дефолта по своим кредитам, если процентные ставки внезапно вырастут. Коэффициент ниже 1 означает, что большая часть активов компании финансируется за счет собственного капитала.

Коэффициент долга обычно относится к соотношению долга к активам .

Ключевые моменты

  • Коэффициент долга измеряет величину левериджа, используемого компанией, в соотношении общего долга к совокупным активам.
  • Коэффициент долга больше 1,0 (100%) говорит о том, что у компании больше долга, чем активов.
  • Между тем, коэффициент долга менее 100% указывает на то, что у компании больше активов, чем долга.
  • Коэффициенты долга сильно различаются в разных отраслях, при этом капиталоемкие предприятия, такие как коммунальные предприятия и трубопроводы, имеют гораздо более высокие коэффициенты долга, чем другие отрасли, такие как сектор технологий или услуг. 

Формула коэффициента долга:

Дебт ратиознак равноТотал дебтТотлсыеты \ begin {align} & \ text {Коэффициент долга} = \ frac {\ text {Общий долг}} {\ text {Общие активы}} \ end {выравнивается}Взаимодействие с другими людьмиКоэффициент задолженностизнак равноВсего активов

Что вам говорит коэффициент долга?

Чем выше коэффициент долга, тем больше у компании заемных средств , что подразумевает больший финансовый риск. В то же время кредитное плечо – важный инструмент, который компании используют для роста, и многие компании находят устойчивые способы использования долга. 

Коэффициенты долга сильно различаются в разных отраслях, при этом капиталоемкие предприятия, такие как коммунальные предприятия и трубопроводы, имеют гораздо более высокие коэффициенты долга, чем другие отрасли, такие как сектор технологий. Например, если общие активы компании составляют 100 миллионов долларов, а общий долг – 30 миллионов долларов, коэффициент ее долга составляет 30% или 0,30. Находится ли эта компания в лучшем финансовом положении, чем компания с коэффициентом долга 40%? Ответ зависит от отрасли.

Коэффициент долга в 30% может быть слишком высоким для отрасли с нестабильными денежными потоками , в которой большинство предприятий берет на себя небольшую задолженность.Компания с высоким уровнем долга по сравнению с аналогами, вероятно, сочтет заимствование дорогостоящим и может оказаться в затруднительном положении, если обстоятельства изменятся. Fracking промышленности, например, опытные тяжелые времена ,начиная с лета 2014 года всвязи с высоким уровнем задолженности и резкого падения цен наэнергоносители.1  И наоборот, уровень долга в 40% может быть легко управляемым для компании в таком секторе, как коммунальные услуги, где денежные потоки стабильны, а более высокие коэффициенты долга являются нормой.

Коэффициент долга больше 1,0 (100%) говорит о том, что у компании больше долга, чем активов. Между тем, коэффициент долга менее 100% указывает на то, что у компании больше активов, чем долга. Используемый в сочетании с другими показателями финансового здоровья, коэффициент долга может помочь инвесторам определить уровень риска компании.

Некоторые источники определяют коэффициент долга как отношение общей суммы обязательств к общей сумме активов. Это отражает некоторую двусмысленность между терминами «долг» и «обязательства», которая зависит от обстоятельств. Отношение долга к капиталу , например, тесно связано с более распространенным , чем коэффициент задолженности, но использует общую сумму обязательств в числителе. В случае коэффициента долга поставщики финансовых данных рассчитывают его, используя только долгосрочную и краткосрочную задолженность (включая текущие части долгосрочной задолженности ), исключая такие обязательства, как кредиторская задолженность , отрицательная деловая репутация и «прочие».

В сфере потребительского кредитования и ипотеки для оценки способности заемщика выплатить ссуду или ипотеку используются два общих коэффициента обслуживания долга: общий коэффициент обслуживания долга и коэффициент обслуживания общего долга . Коэффициент валового долга определяется как отношение ежемесячных расходов на жилье (включая выплаты по ипотеке, страхование жилья и расходы на имущество) к ежемесячному доходу, в то время как общий коэффициент обслуживания долга – это отношение ежемесячных затрат на жилье плюс другие долги, такие как платежи за автомобиль и кредитные карты к ежемесячному доходу. Приемлемые уровни общего коэффициента обслуживания долга в процентном выражении колеблются от середины 30 до самых низких 40.

Примеры долга

Давайте рассмотрим несколько примеров из разных отраслей, чтобы контекстуализировать коэффициент долга.Starbucks (SBUX ) перечислила 0 долларов краткосрочной и текущей части долгосрочной задолженности в своем балансе за финансовый год, закончившийся 1 октября 2017 года, и 3,93 миллиарда долларов долгосрочной задолженности.Общие активы компании составили 14,37 миллиарда долларов.2  Это дает нам коэффициент долга в размере 3,93 млрд долларов ÷ 14,37 млрд долларов = 0,2734, или 27,34%.

Чтобы оценить, насколько он высок, мы должны рассмотреть капитальные затраты, которые идут на открытие Starbucks: аренда коммерческого помещения, его ремонт до определенной планировки и покупка дорогостоящего специализированного оборудования, большая часть которого используется нечасто.Компания также должна нанимать и обучать сотрудников в отрасли с исключительно высокой текучестью кадров, соблюдать правила безопасности пищевых продуктов и т. Д. Для более чем 27000 предприятий в 75 странах (по состоянию на 2017 год).3  Возможно, 27%, в конце концов, не так уж и плохо, и действительно, в 2017 году средний показатель по отрасли составлял около 66%.4  В результате Starbucks легко занимает деньги; кредиторы верят, что у него прочное финансовое положение, и можно ожидать, что он выплатит им полную сумму.

А как насчет технологической компании?За финансовый год, закончившийся 31 декабря 2016 года, Facebook ( корпоративных облигаций .6  У него достаточно легкое время для привлечения капитала через акции.

Наконец, давайте посмотрим накомпаниюпо производству основных материалов , горнодобывающую компанию Arch Coal (ARCH )из Сент-Луиса.За финансовый год, закончившийся 31 декабря 2016 года, компания отразила краткосрочную и текущую части долгосрочного долга в размере 11 миллионов долларов США, долгосрочного долга в размере 351,84 миллиона долларов США и общих активов в размере 2,14 миллиарда долларов США.7  Добыча угля чрезвычайно капиталоемкая, поэтому отрасль прощает использование заемных средств: средний коэффициент долга составлял 61% в 2016 году.8  Даже в этой когорте коэффициент долга Arch Coal составляет (11 млн долларов США + 351,84 млн долларов США) ÷ 2,14 млрд долларов США. = 16,95% значительно ниже среднего.

Разница между соотношением долга и соотношением долгосрочной задолженности к активам

В то время как отношение общего долга к совокупным активам включает все долги, отношение долгосрочного долга к активам учитывает только долгосрочные долги. Показатель отношения долга (общий долг к активам) учитывает как долгосрочные долги, такие как ипотека и ценные бумаги, так и текущие или краткосрочные долги, такие как аренда, коммунальные услуги и ссуды со сроком погашения менее 12 месяцев. Однако оба коэффициента охватывают все активы предприятия, включая материальные активы, такие как оборудование и инвентарь, и нематериальные активы, такие как дебиторская задолженность. Поскольку отношение общего долга к активам включает больше обязательств компании, это число почти всегда выше, чем отношение долгосрочного долга к активам компании.