Long Squeeze: Что это такое и как это работает

Длинное сжатие — это рыночное явление, которое возникает, когда внезапное падение цены акции или другого актива приводит к дальнейшим продажам. При длинном сжатии инвесторы, занимающие длинные позиции по определенному активу, вынуждены продавать свои акции, чтобы защитить себя от значительных потерь. В этой статье мы дадим исчерпывающий обзор длинных сквизов, включая то, как они работают, примеры и их актуальность на российском рынке.

Понимание длинных сквизов

Длинный сквиз можно противопоставить более известному короткому сквизу. В то время как короткие сжатия обычно происходят с сильно зашорченными акциями, длинные сжатия чаще всего встречаются с неликвидными акциями, где несколько решительных или паникующих акционеров могут создать необоснованную волатильность цен за короткий период времени.
При коротком сжатии короткие продавцы доминируют на торгах акциями, вызывая внезапный рост их цены. И наоборот, при длинном сжатии среди держателей длинных позиций возникает паника, и они начинают продавать свои позиции, усиливая понижательное давление на акции.
Длинное сжатие может произойти на любом рынке, но может выглядеть более драматично на рынках с низкой ликвидностью. Ликвидность, технические факторы, спрос и предложение — все они способствуют возникновению длинного сжатия. Когда цена на акции значительно повышается, они становятся все более уязвимыми для «длинного сжатия», особенно если объем торгов высок, когда цена начинает снижаться. Инвесторы, купившие акции на пике, могут решить продать их в большом количестве при значительном падении цены, даже если они верят, что в будущем цена восстановится.

Стоимостное инвестирование и длинный сквиз

Стоимостно-ориентированные инвесторы и стили стоимостного инвестирования часто считаются классическим средством защиты ценных бумаг, которые были перепроданы во время длительного сжатия. Распознавая сценарий «длинного сжатия», стоимостные и глубоко стоимостные инвесторы обычно быстро реагируют на акции, которые могут торговаться с дисконтом к их истинной внутренней стоимости. Если акции не могут восстановиться после падения, это может указывать на фундаментальную причину распродажи или на то, что акции изначально были переоценены. В таких случаях продажа считается разумной и оправданной, а не результатом «длинного сжатия».

Пример длинного сжатия

Чтобы проиллюстрировать концепцию длинного сжатия, давайте рассмотрим внутридневной график известной компании Apple (AAPL). Внутридневные графики часто показывают случаи длинного сжатия, поскольку цена колеблется по мере того, как трейдеры покупают и продают акции в течение дня, даже в отсутствие важных новостей, влияющих на фундаментальную стоимость акций.
Дневные трейдеры, которые стремятся входить и выходить из позиций в течение одного дня, особенно подвержены длинным сжатиям. Если они открывают длинную позицию и цена начинает значительно снижаться, они, скорее всего, быстро продадут свои акции, чтобы ограничить свои потери. Такая быстрая покупка и продажа может способствовать возникновению «длинного сквиза».
В случае с Apple на внутридневном графике можно увидеть случаи, когда запаниковавшие держатели длинных позиций, стремясь зафиксировать прибыль или сократить свои убытки, вызывают снижение цены акций. Однако на эти длинные сжатия часто реагируют покупками, что указывает на то, что падение было вызвано в первую очередь фиксацией прибыли, а не фундаментальным изменением стоимости компании.

Применимость к российскому рынку

Явление «длинного сжатия» не ограничивается каким-либо конкретным рынком и может иметь место и на российском рынке. Инвесторам в России следует помнить о потенциальных рисках, связанных с «длинным сжатием», особенно в неликвидных акциях или акциях с ограниченной долей акций в обращении или рыночной капитализацией. Такие акции в большей степени подвержены сильным «длинным сжатиям», поскольку небольшое число акционеров может оказывать больший контроль над ценой акций.
Российским инвесторам важно учитывать ликвидность, технические факторы, динамику спроса и предложения при оценке вероятности «длинного сжатия». Кроме того, инвестиционные стратегии, ориентированные на стоимость, могут помочь смягчить последствия «длинного сжатия» за счет выявления акций, торгующихся с дисконтом к их внутренней стоимости.

Заключение

Длинное сжатие происходит, когда внезапное падение цены акции или другого актива приводит к дальнейшим распродажам, вынуждая держателей длинных позиций продавать свои акции. Это явление может происходить на любом рынке, в том числе и на российском. Понимание динамики «длинных» продаж и принятие соответствующих инвестиционных стратегий может помочь инвесторам эффективно справляться с подобными ситуациями. Учитывая ликвидность, технические факторы и ориентируясь на стоимость, инвесторы могут снизить риски, связанные с «длинным сжатием», и принимать обоснованные инвестиционные решения.

Вопросы и ответы

1. Что такое длинное сжатие?

Длинное сжатие — это рыночная ситуация, когда резкое падение цены акции или актива побуждает к дальнейшим продажам. Держатели длинных позиций вынуждены продавать свои позиции, чтобы избежать значительных потерь.

2. Чем длинный сквиз отличается от короткого сквиза?

В то время как при коротком сжатии короткие продавцы повышают цену акции, при длинном сжатии длинные держатели продают свои позиции из-за паники или снижения стоимости актива. Длинное сжатие чаще всего наблюдается в неликвидных акциях с несколькими акционерами, влияющими на волатильность цен.

3. Какие факторы способствуют возникновению длинного сквиза?

Сжатию длинных позиций могут способствовать несколько факторов, в том числе значительный рост цен, за которым следует падение с большим объемом, низкая ликвидность рынка и технические факторы. Эти факторы создают условия, в которых панические продажи держателей длинных позиций могут усилить понижательное давление на цену актива.

4. Как стоимостные инвесторы реагируют на ситуацию «длинного сжатия»?

Стоимостные инвесторы склонны рассматривать сценарии длительного сжатия как потенциальные возможности. Они активно ищут акции, которые были перепроданы во время длительного сжатия, и могут рассмотреть возможность покупки этих акций, если считают, что падение необоснованно и внутренняя стоимость акций выше.

5. Могут ли длинные сжатия происходить на российском рынке?

Да, длинные сжатия не характерны для какого-либо конкретного рынка и могут происходить и на российском рынке. Инвесторы в России должны осознавать риски, связанные с длинными сжатиями, особенно в неликвидных акциях или акциях с ограниченным количеством акций в обращении или рыночной капитализацией.

6. Как российские инвесторы могут снизить риски, связанные с длинным сжатием?

Российские инвесторы могут снизить риски длинных сжатий, принимая инвестиционные решения с учетом ликвидности, технических факторов, динамики спроса и предложения. Кроме того, смягчить последствия длинных сжатий поможет использование стоимостных инвестиционных стратегий, ориентированных на внутреннюю стоимость и выявление акций, торгующихся с дисконтом.

7. Являются ли длинные сжатия исключительно следствием панических продаж?

Хотя панические распродажи являются значительным фактором, способствующим «длинному сжатию», другие факторы, такие как изменения настроений на рынке, фундаментальные новости или технические индикаторы, также могут способствовать возникновению «длинного сжатия». Чтобы получить полное представление о ситуации с длинным сжатием, необходимо проанализировать основные факторы и рыночные условия.