Долгосрочные активы: что это такое, как работает и виды

Понимание долгосрочных активов

Под активом с длительным сроком погашения понимается приносящий доход актив, срок погашения которого наступает далеко в будущем. Эти активы обычно принадлежат институциональным инвесторам, таким как пенсионные фонды и страховые компании, которые используют их для погашения своих долгосрочных платежных обязательств. К активам с длительным сроком погашения можно отнести ценные бумаги, обеспеченные ипотекой жилых домов (RMBS), ценные бумаги, обеспеченные коммерческой ипотекой (CMBS), 30-летние корпоративные облигации, муниципальные облигации и казначейские обязательства. Эти активы обеспечивают непрерывные денежные потоки для инвесторов до даты их погашения.
Одной из ключевых характеристик активов с длительным сроком погашения является риск дюрации. Риск дюрации — это потенциальное влияние изменений процентных ставок на стоимость актива. Если процентные ставки вырастут, то фиксированный процентный доход, получаемый держателем актива, может оказаться недостаточным для покрытия его обязательств с длинными сроками погашения. Этот риск особенно актуален для банков, владеющих активами с длительным сроком погашения, такими как ипотечные ценные бумаги, поскольку они могут столкнуться с финансовым кризисом, если возникнет серьезное несоответствие между активами и обязательствами.

Виды активов с длительными сроками погашения

1. Ипотечные ценные бумаги, обеспеченные жилой недвижимостью (RMBS)

Жилищные ипотечные ценные бумаги — это долговые ценные бумаги, обеспеченные процентами по кредитам, выданным на личные или семейные жилые дома. К таким ценным бумагам относятся ипотечные кредиты, кредиты на покупку жилья и субстандартные ипотечные кредиты. Считается, что RMBS имеют относительно низкий процент дефолта и высокий процент, поскольку существует высокий спрос на личные или семейные дома.

2. Коммерческие ипотечные ценные бумаги (CMBS)

Коммерческие ипотечные ценные бумаги похожи на ценные бумаги с ипотечным покрытием, но обеспечены ипотечными кредитами на коммерческую, а не на жилую недвижимость. CMBS — это инвестиционные продукты с фиксированным доходом, которые могут включать коммерческие ипотечные кредиты различных сроков, стоимости и типов собственности, таких как многоквартирные дома и коммерческая недвижимость.

3. Казначейские облигации

Казначейские облигации, также известные как Т-облигации, представляют собой государственные долговые ценные бумаги, выпущенные федеральным правительством США со сроком погашения более 20 лет. Т-облигации приносят периодические проценты до погашения, после чего владельцу выплачивается сумма, равная основному долгу.

4. Муниципальные облигации

Муниципальные облигации — это долговые ценные бумаги, выпущенные государственными и местными органами власти для финансирования общественных работ, таких как парки, библиотеки, мосты, дороги и другие объекты инфраструктуры. Эти облигации обеспечивают инвесторам регулярные процентные выплаты и возвращают основную сумму долга при наступлении срока погашения.

Преимущества и риски активов с длительным сроком погашения

Преимущества

Активы с длительным сроком погашения дают инвесторам ряд преимуществ, в том числе:

• Получение дохода: Эти активы обеспечивают стабильный поток дохода в течение длительного периода времени, что делает их привлекательными для инвесторов с долгосрочными обязательствами.
• Диверсификация: Инвестиции в различные активы с длительным сроком погашения помогают распределить риски и повысить диверсификацию портфеля.
• Соответствие долгосрочным обязательствам: Институциональные инвесторы, такие как пенсионные фонды и страховые компании, используют активы с длительными сроками погашения, чтобы соответствовать своим долгосрочным платежным обязательствам, гарантируя, что у них достаточно средств для выполнения будущих обязательств.

Риски

Инвестиции в активы с длительным сроком погашения также сопряжены с определенными рисками, в том числе:

• Риск дюрации: изменения процентных ставок могут повлиять на стоимость активов с длительными сроками погашения, что может привести к несоответствию между получаемым доходом и долгосрочными обязательствами.
• Кредитный риск: всегда существует риск того, что эмитент актива с длительным сроком погашения может не выполнить свои платежные обязательства, что приведет к потере дохода для инвестора.
• Риск ликвидности: некоторые активы с длительными сроками погашения могут иметь низкую ликвидность, что затрудняет их быструю продажу или продажу по желаемой цене.

Долгосрочные активы в России

В России активы с длительными сроками погашения играют значительную роль в инвестиционном ландшафте. Институциональные инвесторы, такие как пенсионные фонды и страховые компании, вкладывают средства в активы с длинными сроками погашения, чтобы обеспечить выполнение своих долгосрочных платежных обязательств. К видам активов с длительными сроками погашения, доступных в России, относятся ценные бумаги с ипотечным покрытием, ценные бумаги с коммерческим ипотечным покрытием, государственные и муниципальные облигации, выпущенные российскими организациями.
Инвесторы в России должны тщательно оценивать риски, связанные с активами с длинными сроками погашения, включая риск дюрации, кредитный риск и риск ликвидности. Понимание специфических характеристик каждого типа активов и проведение тщательной юридической экспертизы является обязательным условием перед инвестированием в активы с длинными сроками погашения.

Заключение

Долгосрочные активы — это активы, приносящие доход, со сроком погашения далеко в будущем. Обычно их держат институциональные инвесторы, чтобы соответствовать своим долгосрочным обязательствам. Понимание различных типов активов с длительным сроком погашения, таких как ценные бумаги с ипотечным покрытием, коммерческие ценные бумаги с ипотечным покрытием, казначейские и муниципальные облигации, может помочь инвесторам диверсифицировать свои портфели и получать стабильный доход. Однако инвесторы также должны знать о рисках, связанных с этими активами, включая риск дюрации, кредитный риск и риск ликвидности. Проведение тщательного исследования и обращение за профессиональной консультацией имеют решающее значение для принятия обоснованных инвестиционных решений. В России активы с длинными сроками погашения являются важным компонентом инвестиционного ландшафта, и инвесторы должны тщательно оценивать специфические риски и возможности российского рынка. Понимая природу активов с длительными сроками погашения и проводя надлежащую юридическую экспертизу, инвесторы могут принимать обоснованные решения для достижения своих долгосрочных инвестиционных целей.

Вопросы и ответы

Что такое актив с длительным сроком погашения?

Долгосрочный актив — это приносящий доход актив со сроком погашения далеко в будущем. К ним относятся такие активы, как ипотечные ценные бумаги, обеспеченные жилыми домами, коммерческие ипотечные ценные бумаги и долгосрочные облигации.

Кто обычно инвестирует в активы с длительным сроком погашения?

Активы с длительными сроками погашения обычно принадлежат институциональным инвесторам, таким как пенсионные фонды и страховые компании. Эти инвесторы используют активы с длинными сроками погашения, чтобы соответствовать своим долгосрочным платежным обязательствам.

Что такое риск дюрации?

Риск дюрации — это потенциальное влияние изменений процентных ставок на стоимость активов с длинными сроками погашения. Если процентные ставки вырастут, то фиксированный процентный доход, получаемый держателем актива, может оказаться недостаточным для покрытия его долгосрочных обязательств.

Каковы преимущества инвестирования в активы с длительным сроком погашения?

Инвестиции в активы с длительными сроками погашения имеют ряд преимуществ, включая стабильный доход в течение длительного периода времени, диверсификацию портфеля и возможность покрытия долгосрочных обязательств для институциональных инвесторов.

Какие риски связаны с активами с длинными сроками погашения?

С активами с длинными сроками погашения связаны риски, включая риск дюрации, кредитный риск и риск ликвидности. Изменения процентных ставок могут повлиять на стоимость актива, существует риск невыполнения эмитентом своих обязательств по выплатам, а некоторые активы с длительными сроками погашения могут обладать низкой ликвидностью.

Какие виды активов с длинными сроками погашения доступны в России?

В России к активам с длительным сроком погашения можно отнести ипотечные ценные бумаги, обеспеченные жилой недвижимостью, коммерческие ипотечные ценные бумаги, государственные и муниципальные облигации, выпущенные российскими организациями. Эти активы предоставляют инвесторам возможность получения дохода на российском рынке.

Что следует учитывать инвесторам, прежде чем вкладывать средства в активы с длинными сроками погашения?

Прежде чем вкладывать средства в активы с длинными сроками погашения, инвесторы должны тщательно оценить риски, связанные с этими активами, провести тщательное исследование и обратиться за профессиональной консультацией. Понимание специфических характеристик каждого типа активов и оценка рисков и возможностей на рынке имеют решающее значение для принятия обоснованных инвестиционных решений.