Liquid Yield Option Note (LYON): Что это такое, как это работает
Liquid Yield Option Note (LYON) — это уникальный финансовый инструмент, сочетающий в себе характеристики бескупонных и конвертируемых облигаций. Впервые LYON были представлены компанией Merrill Lynch в 1985 году и с тех пор используются различными компаниями в качестве инструмента для привлечения капитала и предоставления инвесторам потенциальных выгод.
Понимание опционных облигаций с ликвидной доходностью (LYON)
LYONs — это конвертируемые облигации с нулевым купоном, то есть они не выплачивают проценты, как обычные облигации. Вместо этого они выпускаются со скидкой к номинальной стоимости. Конвертируемость LYON позволяет держателям облигаций конвертировать их в фиксированное количество акций обыкновенных акций компании-эмитента по заранее установленной цене конвертации.
Одной из ключевых особенностей LYON является то, что они могут быть выпущены как с правом выкупа, так и с правом продажи. Callable означает, что эмитент имеет право выкупить LYON у держателей облигаций до наступления даты их погашения. Возможность размещения означает, что держатели облигаций имеют право продать LYON обратно эмитенту в определенные даты до наступления срока погашения. Такая гибкость предоставляет как эмитенту, так и держателю возможность выбора сроков инвестирования.
LYON считаются синтетическими инструментами, поскольку они имитируют характеристики денежных потоков других финансовых инструментов. Конвертируемая функция позволяет держателям облигаций конвертировать свои LYON в акции базовой компании, а функция «пут» позволяет держателям облигаций заставить эмитента выкупить LYON в заранее установленные даты до наступления срока погашения.
Особые соображения
LYON предлагают уникальные преимущества и соображения для инвесторов. Конвертируемость и возможность размещения выгодны держателям облигаций, поскольку дают возможность участвовать в потенциальном росте курса акций компании-эмитента. Однако функция «колл» выгодна эмитенту, поскольку позволяет ему погасить облигации при благоприятных процентных ставках.
Важно отметить, что LYON не предусматривают регулярных процентных выплат, как традиционные облигации. Вместо этого они продаются с большой скидкой и, как правило, приносят доход в момент погашения, когда они выкупаются по полной номинальной стоимости.
Эмитенты облигаций с опционом на ликвидную доходность
Компания Merrill Lynch была первопроходцем и основным андеррайтером LYON. Инвесторы, решившие конвертировать свои LYON в обыкновенные акции, получают акции компании-эмитента. После завершения конвертации держатели получают все права и дивиденды обычных акционеров этой компании.
Помимо Waste Management, несколько известных компаний, включая Eastman Kodak, American Airlines, Motorola и Marriott, выпустили LYON через Merrill Lynch.
Заключение
Опционные облигации с ликвидной доходностью (LYON) — это уникальные финансовые инструменты, сочетающие в себе характеристики бескупонных и конвертируемых облигаций. Они предоставляют инвесторам возможность вкладывать средства в акции компании, пользуясь при этом потенциальными преимуществами конвертируемых облигаций. Облигации LYON обеспечивают гибкость за счет возможности покупки и продажи и используются различными компаниями в качестве средства привлечения капитала.
Хотя LYON могут подойти не каждому инвестору, они могут быть интересным вариантом для тех, кто стремится получить доступ к акциям компании с потенциалом роста капитала. Как и при любых других инвестициях, важно тщательно оценить условия и риски, связанные с LYONs, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения.
Обратите внимание, что данная статья основана на общей информации и может не отражать конкретные правила или практику в России. Перед принятием инвестиционных решений рекомендуется проконсультироваться с финансовым консультантом или специалистом, знакомым с российским рынком.
Вопросы и ответы
Опционная облигация с ликвидным доходом (LYON) — это финансовый инструмент, сочетающий в себе характеристики бескупонных и конвертируемых облигаций. Он позволяет держателям облигаций конвертировать их в фиксированное количество акций обыкновенных акций компании-эмитента по заранее установленной цене конвертации.
Как работают LYONы?
LYON выпускаются со скидкой к номинальной стоимости и не выплачивают регулярные проценты, как традиционные облигации. Вместо этого они предлагают потенциальный доход в момент погашения по полной номинальной стоимости. Держатели облигаций имеют возможность конвертировать свои LYON в акции компании, являющейся их владельцем, или продать их обратно эмитенту в определенные даты до наступления срока погашения.
Каковы преимущества инвестирования в LYONs?
Инвестиции в LYON обеспечивают потенциал роста капитала благодаря функции конвертации, позволяющей держателям облигаций участвовать в потенциальном росте курса акций компании-эмитента. Кроме того, LYON обеспечивают гибкость за счет своих возможностей «колл» и «пут», предоставляя как эмитенту, так и держателю возможность выбора времени инвестирования.
Какие риски связаны с LYON?
LYONs несут в себе определенные риски, которые следует учитывать инвесторам. На стоимость LYONов влияют показатели акций компании, являющейся их владельцем, которые могут быть подвержены рыночной волатильности. Кроме того, LYON не предусматривают регулярных процентных выплат, и их доходность зависит от погашения при наступлении срока погашения. Важно тщательно оценить условия и риски, связанные с LYON, прежде чем инвестировать.
Кто выпускает LYON?
Компания Merrill Lynch была первопроходцем и основным андеррайтером LYONs. Однако другие известные компании, такие как Eastman Kodak, American Airlines, Motorola и Marriott, также выпускали LYON через Merrill Lynch. Инвесторы, решившие конвертировать свои LYON в обыкновенные акции, получают акции компании-эмитента.
Подходят ли LYON для каждого инвестора?
LYON могут подойти не каждому инвестору, поскольку они связаны с определенными рисками и соображениями. Инвесторы должны тщательно оценить свои инвестиционные цели, толерантность к риску и понимание акций базовой компании, прежде чем инвестировать в LYONs. Перед принятием инвестиционных решений рекомендуется проконсультироваться с финансовым консультантом или специалистом, знакомым с конкретными рыночными условиями и правилами в России.
Обратите внимание, что представленные ответы основаны на общей информации и могут не отражать конкретные правила или практику в России.