Рыночно-нейтральный фонд: Что это такое, как работает, примеры

Рыночно-нейтральный фонд — это тип стратегии хедж-фонда, направленный на получение прибыли независимо от направления движения рынка в целом. Эта стратегия достигается с помощью различных методов, таких как парные длинные и короткие позиции или использование деривативов. Рыночно-нейтральные фонды призваны обеспечить доходность, не связанную с доходностью фондового рынка в целом, что делает их привлекательным вариантом для инвесторов, стремящихся диверсифицировать свои портфели и снизить рыночный риск.

Понимание рыночно-нейтральных фондов

Рыночно-нейтральные фонды специально разработаны для обеспечения значительной альфы при минимальном воздействии беты. Альфа представляет собой избыточную прибыль, полученную в результате активной торговли, в то время как бета измеряет корреляцию инвестиций с широким индексом фондового рынка, таким как S&P 500. Используя рыночно-нейтральные стратегии, эти фонды стремятся получать положительную прибыль в любых рыночных условиях, независимо от того, идет ли на рынке восходящий или нисходящий тренд.
Однако важно отметить, что рыночно-нейтральные фонды сложнее традиционных взаимных фондов и часто имеют более высокие издержки. Поэтому инвесторы должны тщательно взвесить свою устойчивость к риску и инвестиционные цели, прежде чем направлять капитал в эти фонды.

Стратегии рыночно-нейтральных фондов

Стратегии рыночно-нейтральных фондов предполагают одновременное занятие длинных и коротких позиций, однако они отличаются от традиционных длинных/коротких фондов. В этих стратегиях обычно используются арбитражные методы, позволяющие извлечь выгоду из парных торговых позиций. Рыночно-нейтральные фонды могут использовать качественный или статистический корреляционный подход для выявления потенциальных торговых возможностей. Эти стратегии часто ориентированы на акции из-за наличия возможностей для совершения сделок на фондовом рынке.
Качественные стратегии предполагают выявление двух ценных бумаг или рыночных продуктов, которые представляют собой потенциальные возможности для арбитражного сближения. Стратегии статистической корреляции, с другой стороны, используют отклонения от высоких исторических корреляций для совершения парных сделок. Оба подхода направлены на получение прироста капитала за счет торговли длинными и короткими парами.
Торговля парами требует тщательного технического анализа. Выявив ценные бумаги с потенциальными возможностями для арбитража на нейтральном рынке, инвесторы своевременно открывают длинные и короткие позиции, чтобы получить выгоду от сближения цен. При торговле парами со статистической корреляцией инвесторы определяют акции с высокой корреляцией и занимают длинную позицию по акции с низкой производительностью и короткую позицию по акции с высокой производительностью, когда корреляция отклоняется от исторической нормы. Парная торговля направлена на получение прибыли от сближения корреляции, что приводит к прибыли как по длинной, так и по короткой позиции.

Инвестирование в рыночно-нейтральные фонды

Рыночно-нейтральные стратегии обычно предлагаются управляющими хедж-фондами, которые могут структурировать их как хедж-фонды или зарегистрированные продукты. Из-за своей сложности и высокого уровня риска рыночно-нейтральные фонды могут не подходить для всех типов инвесторов и обычно не используются в качестве основных активов в портфелях. Эти фонды часто имеют более высокие комиссионные сборы и оборот, что следует учитывать перед инвестированием.

Примеры рыночно-нейтральных фондов

На рынке существует несколько рыночно-нейтральных фондов, каждый из которых имеет свой собственный инвестиционный подход и послужной список. Двумя яркими примерами являются AQR Equity Market-Neutral Fund и Vanguard Market Neutral Investor Fund.
Фонд AQR Equity Market-Neutral Fund использует качественный и количественный анализ для выявления привлекательных возможностей для парной торговли. Он сопоставлен с индексом 3-месячных казначейских векселей Bank of America Merrill Lynch и приносит положительную прибыль. Однако важно отметить, что прошлые результаты не являются показателем будущих результатов.
Фонд Vanguard Market Neutral Investor Fund использует стратегии длинных и коротких продаж, чтобы минимизировать влияние фондового рынка на его доходность. В отличие от других взаимных фондов, предлагаемых Vanguard, которые занимают только длинные позиции, этот фонд стремится обеспечить доходность, которая не коррелирует с движением рынка.

Заключение

Рыночно-нейтральные фонды предназначены для получения положительной прибыли независимо от направления движения рынка. Используя такие стратегии, как парные длинные и короткие позиции или деривативы, эти фонды стремятся обеспечить значительную альфу при минимальном воздействии беты. Хотя рыночно-нейтральные фонды могут обеспечить преимущества диверсификации и потенциально снизить рыночный риск, они сложны и часто связаны с большими расходами. Инвесторы должны тщательно оценить свою устойчивость к риску и инвестиционные цели, прежде чем рассматривать рыночно-нейтральные фонды в качестве части своего портфеля.

Вопросы и ответы

Что такое рыночно-нейтральный фонд?

Рыночно-нейтральный фонд — это тип стратегии хедж-фонда, целью которой является получение прибыли независимо от направления движения рынка в целом. Для этого используются такие методы, как парные длинные и короткие позиции или использование деривативов.

Как работают рыночно-нейтральные фонды?

Рыночно-нейтральные фонды работают, занимая компенсирующие длинные и короткие позиции или используя деривативы, чтобы минимизировать подверженность рыночному риску. Целью является получение положительного дохода в любых рыночных условиях, независимо от того, восходящий или нисходящий тренд на рынке.

В чем разница между альфой и бетой в рыночно-нейтральных фондах?

В рыночно-нейтральных фондах альфа представляет собой избыточную прибыль, полученную в результате активной торговли, а бета измеряет корреляцию инвестиций с широким индексом фондового рынка, таким как S&P 500. Рыночно-нейтральные фонды стремятся обеспечить значительную альфу при минимальном воздействии беты.

Подходят ли рыночно-нейтральные фонды для всех типов инвесторов?

Рыночно-нейтральные фонды, как правило, не подходят для всех типов инвесторов из-за их сложности и более высокой стоимости по сравнению с традиционными взаимными фондами. Такие фонды часто предлагаются управляющими хедж-фондами и могут иметь более высокие комиссии и оборот.

Какие риски связаны с инвестированием в рыночно-нейтральные фонды?

Рыночно-нейтральные фонды могут быть высокорискованными инвестициями из-за их зависимости от левериджа, коротких продаж и арбитражных стратегий. Использование этих методов может увеличить как потенциальную прибыль, так и убытки. Инвесторы должны тщательно взвесить свою устойчивость к риску и инвестиционные цели, прежде чем направлять капитал в рыночно-нейтральные фонды.

Можно ли использовать рыночно-нейтральные фонды для снижения рыночного риска?

Да, рыночно-нейтральные фонды часто рассматриваются как потенциальный вариант снижения рыночного риска. Их стратегии направлены на получение доходов, не связанных с движением рынка, что может обеспечить преимущества диверсификации и потенциально снизить влияние рыночных спадов на общие показатели портфеля.

Можете ли вы привести примеры рыночно-нейтральных фондов?

Двумя примерами рыночно-нейтральных фондов являются AQR Equity Market-Neutral Fund и Vanguard Market Neutral Investor Fund. Фонд AQR Equity Market-Neutral Fund использует качественный и количественный анализ для выявления возможностей парной торговли, а фонд Vanguard Market Neutral Investor Fund применяет стратегии длинных и коротких продаж для минимизации влияния рынка на доходность. Важно отметить, что прошлые результаты не являются показателем будущих результатов.