Morgan Stanley ставит крест на акциях Plug Power
Джаггернаут Plug Power (PLUG) заработал на полную мощность. Акции совершили один из самых впечатляющих разворотов в этом году: за последние 3 месяца они выросли на 67%.
Если вы думаете, что не успели, то подумайте еще раз. По мнению Стивена Берда из Morgan Stanley, постоянный поток позитивных событий, происходящих в компании, специализирующейся на производстве водорода, заслуживает нового ценового ориентира.
Недавно аналитик повысил этот показатель с $43 до $65, предполагая возможность еще одного 54%-ного роста в ближайшие месяцы. (Чтобы посмотреть послужной список Берда, нажмите здесь)
Что стоит за такой уверенной переоценкой? Аналитик объяснил: «После нескольких конструктивных обновлений мы стали более оптимистично оценивать способность PLUG (1) более быстрыми темпами развивать свои предприятия по производству водорода и электролизеров благодаря продолжающемуся снижению затрат и растущему потребительскому спросу, а также (2) захватывать долю рынка в рамках этих предприятий».
Развивая второй тезис Берда, аналитик ожидает, что сокращение затрат Plug Power приведет к росту продаж, что, в свою очередь, увеличит масштаб и «снизит затраты на единицу продукции», образуя, по выражению Берда, «добродетельный цикл».
Что касается пункта номер один, то в ходе недавнего телефонного разговора о доходах за 3 квартал 21 года компания предположила, что к 2023 году доходы от электролизеров могут превысить доходы от сегмента погрузочно-разгрузочных работ, а годом позже доходы от производства водорода могут превысить доходы от погрузочно-разгрузочных работ. «Это означает, что есть значительный потенциал для роста по сравнению с прогнозом, который руководство обозначило на симпозиуме в середине октября, — отмечает Берд. Этот прогноз предусматривал совокупный доход от электролизеров и производства водорода в размере 1,5 млрд долларов США — по сравнению с доходом от погрузочно-разгрузочных работ в размере 1 млрд долларов США в 2025 году.
Таким образом, Берд увеличил свои «кумулятивные» оценки доходов (2022-30 гг.) для электролизеров на 131%, а для производства водорода — на 86%.
Если вы раздумываете об инвестициях в это развивающееся пространство, Берд считает, что PLUG определенно заслуживает внимания. Учитывая сильный баланс компании, состоящий из более чем 4 миллиардов долларов денежных средств и их эквивалентов, ее масштаб и «стратегию вертикальной интеграции», Берд считает PLUG «одной из лучших компаний в водородной экономике».
Итак, это мнение Morgan Stanley, а что думает остальная часть улицы? Если посмотреть на консенсус-прогноз, то из 17 последних обзоров PLUG 13 рекомендуют покупать, а 4 рекомендуют держать, в результате чего консенсус-прогноз «сильно покупать». Ожидается, что через год акции будут продаваться с премией ~14%, учитывая, что средняя целевая цена в настоящее время составляет $48,29. (См. анализ акций PLUG на TipRanks)