Что такое Мультиюрисдикционная система раскрытия информации (MJDS)?

Мультиюрисдикционная система раскрытия информации (MJDS) — это соглашение между Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Администрацией ценных бумаг Канады, которое упрощает для компаний обеих стран процесс листинга их акций на биржах, расположенных по другую сторону границы. MJDS позволяет канадским эмитентам, имеющим на это право, регистрировать ценные бумаги в соответствии с Законом США о ценных бумагах и представлять отчетность в соответствии с Законом США о биржах, используя документы, подготовленные в основном в соответствии с канадскими требованиями. Это соглашение упрощает процесс подачи документов и снижает стоимость и административное бремя для крупных компаний, зарегистрированных на бирже, которые хотят продавать ценные бумаги на рынках США и Канады.

Как работает мультиюрисдикционная система раскрытия информации?

В соответствии с MJDS канадские компании могут предлагать ценные бумаги в США, используя проспект, отвечающий канадским требованиям к раскрытию информации. Комиссия по ценным бумагам и биржам США принимает документы, подготовленные для своего канадского коллеги, для рассмотрения заявок на продажу ценных бумаг на американских рынках, с незначительными дополнениями. Это означает, что канадские компании могут соблюдать американские требования к непрерывной отчетности, подавая свои канадские документы в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, с учетом некоторых дополнительных американских требований. SEC, как правило, отдает предпочтение проверке канадской юрисдикции, признавая, что канадские нормативные требования достаточны для защиты американских инвесторов.

Преимущества мультиюрисдикционной системы раскрытия информации

Соглашение MJDS имеет ряд преимуществ для канадских компаний, желающих привлечь средства путем размещения ценных бумаг в США и Канаде. Оно значительно сокращает затраты, время и административные расходы, связанные с выпуском акций и предоставлением отчетности по ним в рамках двух отдельных режимов раскрытия информации. Канадские компании могут привлекать финансирование либо в сочетании с выпуском ценных бумаг в Канаде, либо исключительно в США. Существует также взаимное соглашение, позволяющее американским компаниям привлекать финансирование путем размещения ценных бумаг в Канаде, хотя оно используется реже. Однако важно отметить, что MJDS применим только к крупным компаниям, зарегистрированным на бирже, и недоступен для небольших компаний или стартапов, готовящихся к первичному размещению акций (IPO).

Правила участия в мультиюрисдикционной системе раскрытия информации

Чтобы получить право на использование MJDS, канадские компании должны уже иметь публичный листинг в Канаде и соответствовать определенным требованиям к размещению акций на бирже. Небольшие канадские компании и стартапы, желающие привлечь средства путем IPO, не имеют права на упрощенную систему, доступную в рамках MJDS. Однако эти компании все равно могут привлечь финансирование в США, но им придется пройти через традиционный процесс подачи заявки.

Заключение

Мультиюрисдикционная система раскрытия информации (MJDS) — это выгодное соглашение между Комиссией по ценным бумагам и биржам США и Администрацией по ценным бумагам Канады, которое облегчает листинг акций на биржах обеих стран. Оно упрощает процесс подачи заявок и снижает стоимость и административное бремя для соответствующих канадских компаний, желающих продавать ценные бумаги на американском и канадском рынках. Хотя MJDS дает значительные преимущества крупным компаниям, зарегистрированным на бирже, небольшие компании и стартапы должны следовать традиционному процессу подачи заявок. В целом MJDS способствует расширению возможностей для трансграничных инвестиций и укрепляет отношения между американским и канадским рынками капитала.

Вопросы и ответы

Цель MJDS — упростить процесс листинга канадскими компаниями своих акций на американских биржах и американскими компаниями своих акций на канадских биржах. Это снижает затраты и административное бремя, связанные с двойным листингом и требованиями к отчетности в обеих странах.

Кто может воспользоваться преимуществами MJDS?

MJDS в первую очередь предназначена для крупных публичных компаний, которые уже зарегистрированы на канадских биржах и стремятся расширить сферу своего влияния на американских инвесторов. Эти компании могут воспользоваться преимуществами упрощенного процесса подачи заявок, снижения затрат и экономии времени при размещении ценных бумаг на американском рынке.

Могут ли небольшие канадские компании и стартапы использовать MJDS?

Нет, небольшие канадские компании и стартапы не имеют права использовать MJDS. Упрощенная система MJDS предназначена только для крупных компаний, зарегистрированных на бирже. Небольшие компании и стартапы должны следовать традиционному процессу подачи заявок, если они хотят привлечь средства путем размещения ценных бумаг в США.

Каковы преимущества использования MJDS для канадских компаний?

MJDS дает ряд преимуществ канадским компаниям, соответствующим требованиям. Она снижает затраты, время и административную нагрузку, связанные с выпуском ценных бумаг и предоставлением отчетности в рамках двух отдельных режимов раскрытия информации. Канадские компании могут более эффективно привлекать средства, используя проспект, соответствующий канадским требованиям к раскрытию информации, и соблюдая американские требования к отчетности путем подачи канадских документов в SEC.

Применяется ли MJDS также и к американским компаниям?

Да, MJDS распространяется и на американские компании. Он позволяет американским компаниям привлекать финансирование путем размещения ценных бумаг в Канаде с использованием аналогичного упрощенного процесса. Однако стоит отметить, что американские компании используют MJDS реже, чем канадские.

Предусматривает ли MJDS какие-либо меры по защите инвесторов?

Да, MJDS признает, что канадские нормативные требования достаточны для защиты американских инвесторов. Хотя Комиссия по ценным бумагам и биржам США сохраняет за собой право проверять заявки, поданные в соответствии с MJDS, она, как правило, отступает перед проверкой канадской юрисдикции, если только не возникает особых проблем или вопросов, связанных с подачей заявки. Это гарантирует, что американские инвесторы будут должным образом защищены при инвестировании в ценные бумаги, предлагаемые в рамках MJDS.

Существуют ли какие-либо особые требования к канадским компаниям для использования MJDS?

Да, канадские компании должны соответствовать определенным критериям, чтобы использовать MJDS. Они должны уже иметь публичный листинг в Канаде, а их публичный пакет акций должен соответствовать определенным требованиям к размеру. Эти критерии гарантируют, что упрощенная система MJDS будет доступна крупным канадским компаниям, которые уже давно присутствуют на рынке.