Nasdaq скрывает боль: более трети акций упали на 50%

Обвал акций технологического сектора, каким бы резким он ни был, все же привел к снижению индекса Nasdaq Composite примерно на 8% по сравнению с его ноябрьским максимумом, что лишь немного не дотягивает до официальной коррекции для бенчмарка, который вырос более чем в два раза менее чем за два года.

По данным Ned Davis Research, более 36% акций, входящих в индекс, упали по меньшей мере на 50% по сравнению со своими 52-недельными максимумами — необычайно большое число, учитывая масштабы падения общего индекса. Обычно, когда Nasdaq находится в пределах 10% от своего пика, в среднем только 12,5% его акций снижаются на такую величину, отметили в компании.

Этот разрыв отражает то, насколько сильно на основные фондовые показатели влияют мега-гиганты технологической отрасли. Их акции в этом году пострадали не так сильно, как акции некоторых небольших быстрорастущих технологических компаний, которые зависят от финансирования и чья оценка в значительной степени зависит от будущих прибылей, что делает их акции особенно чувствительными к повышению процентных ставок.

В результате неясно, нарушит ли рынок прежние закономерности, указывающие на то, что впереди еще больше боли. Нед Дэвис сказал, что количество акций Nasdaq, которые так сильно упали со своих пиков, обычно указывает на «циклический медвежий рынок», который обычно представляет собой краткосрочное снижение не менее чем на 20% от рекордов, которое длится несколько месяцев.

«Рыночный хлеб для акций Nasdaq довольно жалок», — сказал в интервью Эд Клиссолд, главный стратег по США в Ned Davis. «Когда вы находитесь в середине чего-то подобного, трудно определить, является ли это обычной коррекцией или пиком бычьего рынка. Но чем дольше это будет продолжаться, тем сложнее будет это игнорировать».

С 1972 года было всего 39 дней, когда индекс Nasdaq держался в пределах 10% от своих максимумов, в то время как более 35% его участников упали более чем на 50% от своих пиков, свидетельствуют данные компании Ned Davis. И до декабря 2021 года все они пришлись на 1998 и 1999 годы, во время расцвета интернет-пузыря.

Конечно, эти расхождения не обязательно приведут к медвежьему рынку. По словам Клиссольда, значительная часть недавней слабости пришлась на акции микрокопий, которые обычно более волатильны и менее ликвидны, чем акции крупных компаний.

В пятницу акции технологических компаний снова оказались под давлением: индекс Nasdaq Composite снизился на 0,5% на утренних торгах после кратковременного подъема на открытии.

«Нам предстоит увидеть, придет ли сезон заработков на помощь еще раз», — сказал Клиссольд, объяснив, что технические индикаторы, такие как хлеб рынка, улучшились за последние несколько кварталов по мере улучшения прогнозов прибыли компаний. «Тем не менее, пересмотр прибыли за последние несколько недель был не таким сильным, как в другие периоды до объявления прибыли в прошлом году, что заставляет нас полагать, что мы можем не получить таких фантастических показателей».