Сезон прибыли набирает обороты, период отключения ФРС: Что нужно знать на этой неделе

На этой неделе разгорается сезон прибылей.

Даже если в понедельник на один торговый день будет меньше, так как рынки закрыты в связи с празднованием Дня Мартина Лютера Кинга-младшего, инвесторы вернутся после праздничных выходных к обильной череде отчетов за четвертый квартал от таких тяжеловесов рынка, как Goldman Sachs (GS), Proctor & Gamble (PG), Netflix (NFLX) и United Airlines (UAL). Этот период начался на прошлой неделе с неудачных результатов крупнейших американских банков. JPMorgan (JPM), Wells Fargo (WFC) и Citigroup (C) были в числе финансовых компаний, опубликовавших менее впечатляющие результаты, которые оказали негативное влияние на Уолл-стрит и ослабили ожидания сильного начала сезона прибыли.

По мере того, как отчеты о прибыли за четвертый квартал набирают обороты, инвесторы переключат свое внимание с монетарной политики на поиск признаков облегчения в прибылях компаний и других корпоративных показателях после того, как экономическая неопределенность и беспокойство по поводу темпов повышения процентных ставок Федеральной резервной системой оказали сильное давление на рынки в начале нового года.

В 2022 году индекс S&P 500 снизился на 2,79%, а индекс Dow потерял 1,84%. Nasdaq с начала года потерял внушительные -5,93%, при этом более трети компаний в индексе находятся на уровне 50% от своих 52-недельных максимумов, согласно данным Bloomberg.

«Нам предстоит увидеть, придет ли сезон заработков на помощь еще раз», — сказал Bloomberg Эд Клиссолд, главный американский стратег Ned Davis, в начале этой недели. «Тем не менее, пересмотр прибыли за последние несколько недель был не таким сильным, как в другие периоды до объявления акций в прошлом году, что наводит нас на мысль, что мы можем не получить таких фантастических показателей».

В энергетическом и промышленном секторе, который обычно служит ключевым драйвером результатов четвертого квартала, фундаментальным показателям может не хватить силы, чтобы привести рынки в движение в этом сезоне прибыли, сказала главный инвестиционный директор PNC Аманда Агати в интервью Yahoo Finance Live.

«Инвесторы должны начать немного снижать свои ожидания», — сказала она. «Не обязательно медвежьи, но мы считаем, что сдержанный рост не только в сезон прибыли, но и в дальнейшем экономический рост будет доминирующей темой».

Согласно последним данным вице-президента и старшего аналитика FactSet Research Джона Баттерса, в четвертом квартале 2021 года ожидается рост прибыли S&P 500 в совокупности на 21,7%. Этот показатель ознаменует четвертый квартал подряд, когда рост прибыли превысит 20%.

Отраслевые эксперты ранее прогнозировали, что в 2022 году компании из S&P 500 покажут рекордно высокую прибыль на акцию. Баттерс отметил, что по состоянию на прошлый месяц восходящий прогноз прибыли на акцию для S&P 500 составлял 222,32 доллара. Если прогноз оправдает ожидания, это будет самый высокий годовой показатель прибыли на акцию для индекса с тех пор, как FactSet начал отслеживать эту метрику в 1996 году.

FactSet сообщил, что в среднем аналитики переоценили окончательное значение EPS на 7,2%. Даже с учетом переоценки, окончательное значение EPS в размере $206,32 на 2022 год все равно побьет предыдущие рекорды.

Однако сохраняющиеся признаки влияния Omicron на экономику и растущие признаки того, что Федеральная резервная система будет вмешиваться более агрессивно для сдерживания растущей инфляции, продолжают ухудшать перспективы на 2022 год.

«Мы ожидаем, что у нас будет очень солидный и крепкий сезон прибыли», — сказал генеральный директор и ИТ-директор Schwab Asset Management Омар Агилар, добавив, однако, что ближайшие кварталы могут отразить последствия Omicron сильнее, чем показатели четвертого квартала.

«Учитывая это, мы ожидаем, что доходы продолжат замедляться — они по-прежнему очень устойчивы и находятся в хорошем положении, поскольку компании продолжают генерировать свободный денежный поток и генерировать бизнес», но мы будем много слышать о нарушениях в цепочке поставок и потенциальном росте расходов в этих секторах, которые могут быть переложены на потребителей.

«Я думаю, что инвесторы действительно сосредоточены на том, что эти руководители собираются сказать о двух основных вещах, первая из которых — инфляция», — сказал главный рыночный стратег TD Ameritrade Джей Джей Кинахан в интервью Yahoo Finance Live.

«Для финансовых компаний, вероятно, это будет больше инфляция заработной платы и их способность удерживать работников и платить им… а с другой стороны, для нефинансовых компаний, возможно, это будет больше вопрос о том, смогут ли они преодолеть проблемы с цепочкой поставок из-за COVID или из-за инфляции, чтобы доставить товары своим конечным клиентам».

Тем временем в Вашингтоне политики ФРС на этой неделе вступят в период «черного дня» перед очередным заседанием Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) 26 января. Центральному банку уделяется большое внимание, поскольку инвесторы ожидают повышения процентных ставок и ужесточения финансовых условий, которое может произойти уже в марте.

На слушаниях по утверждению кандидатур на прошлой неделе чиновники ФРС удвоили свои прежние утверждения о том, что центральный банк готов сдерживать инфляцию путем повышения процентных ставок.

Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил во вторник в Конгрессе, что если темпы роста цен не улягутся, то политики будут более агрессивно повышать стоимость краткосрочных займов. На отдельных слушаниях в четверг кандидат на пост главы и заместителя председателя ФРС Лаэль Брейнард пообещала использовать этот «мощный инструмент» — эталон краткосрочных процентных ставок центрального банка, называемый ставкой по федеральным фондам, — чтобы со временем снизить инфляцию.

Понедельник: Рынки закрыты в связи с празднованием Дня Мартина Лютера Кинга-младшего; выход экономических отчетов не запланирован

Вторник: Empire Manufacturing, январь (ожидается 25, предварительно 31,9); индекс рынка жилья NAHB, январь (ожидается 84, предварительно 84); чистые долгосрочные потоки ТМЦ, ноябрь ($7 100 000 000, предварительно); общие чистые потоки ТМЦ, ноябрь ($143 000 000, предварительно).

Среда: Заявки на ипотеку MBA, неделя, закончившаяся 14 января (1,4% за предыдущую неделю); Разрешения на строительство, декабрь (1 700 000 ожидалось, 1 712 000 в предыдущем месяце, пересмотрено в сторону повышения до 1 717 000); Разрешения на строительство, месяц к месяцу, декабрь (-1. 0% ожидалось, 3,6% в предыдущем месяце, пересмотрено в сторону повышения до 3,9%); Начальное строительство жилья, декабрь (1 650 000 ожидалось, 1 679 000 в предыдущем месяце); Начальное строительство жилья, месяц к месяцу, декабрь (-1,7% ожидалось, 11,8% в предыдущем месяце).

Четверг: Первичные заявки на пособие по безработице, неделя, закончившаяся 15 января (220 000 ожиданий, 230 000 за предыдущую неделю); Продолжающиеся заявки, неделя, закончившаяся 15 января (1 521 000 ожиданий, 1 559 000 за предыдущую неделю); Прогноз деловой активности ФРС Филадельфии, январь (19,8 ожиданий, 15,4 за предыдущую неделю); Продажи существующих домов, декабрь (6 410 000 ожиданий, 6 460 000 за предыдущий месяц); Продажи существующих домов, месяц к месяцу, декабрь (-0,8% ожиданий, 1,9% за предыдущий месяц);

Пятница: Индекс опережающих индикаторов, декабрь (ожидается 0,8%, предварительно 1,1%)

Заработок:

Понедельник: Рынки закрыты в связи с празднованием Дня Мартина Лютера Кинга-младшего; выход отчетов не запланирован

Вторник: Goldman Sachs (GS) до открытия рынка, PNC Bank (PNC) до открытия рынка, Bank of New York Mellon (BK) и Truist Financial (TFC) до открытия рынка; Interactive Brokers (IBKR), Hunt Transport (JBHT) после закрытия рынка.

Среда: Bank of America (BAC) до открытия рынка, Charles Schwab (SCHW), Procter & Gamble (PG) до открытия рынка, United Health (UNH) до открытия рынка, Morgan Stanley (MS) до открытия рынка, United Airlines (UAL) после закрытия рынка, Discover Financial (DFS) после закрытия рынка, State Street (STT) до открытия рынка, Comerica (CMA) до открытия рынка, Citrix Systems (CTXS)

Четверг: Travelers (TRV) и American Airlines (AAL) и Northern Trust (NTRS) до открытия рынка; Netflix (NFLX) после закрытия рынка

Пятница: Schlumberger (SLB), Ally Financial (ALLY)

—