Данные по инфляции, распродажи в «черную пятницу»: Что нужно знать на этой неделе

На этой укороченной праздничной неделе инвесторы получат большой набор новых экономических данных и результатов прибыли. Особенно пристальное внимание будет уделяться новым отчетам по инфляции, а предварительные данные по продажам в «черную пятницу» помогут оценить уровень праздничных покупок для розничных компаний.

В связи с праздником Дня благодарения рынок акций и облигаций США будет закрыт, и торги в четверг проводиться не будут. В пятницу фондовый рынок закроется раньше в 13:00 по восточному времени, и SIFMA также рекомендовала закрыть рынок облигаций раньше в 14:00 по восточному времени на следующий день после Дня благодарения.

Но перед этими рыночными праздниками одним из ключевых экономических данных станет дефлятор расходов на личное потребление (PCE) за октябрь, опубликованный в среду Бюро экономического анализа. Эти данные помогут проследить динамику инфляции в США и, вероятно, покажут еще одно повышение ценового давления в США.

Согласно консенсус-прогнозу экономистов, самый широкий показатель PCE в октябре вырос на 0,7% по сравнению с сентябрем, согласно оценкам, составленным Bloomberg. Это ускорит рост по сравнению с сентябрьским месячным приростом на 0,3%. За прошлый год дефлятор PCE, вероятно, вырос на 5,1%, или больше всего с 1990 года, что еще больше ускорит рост по сравнению с сентябрьским ростом на 4,4% в годовом исчислении.

Ожидается, что базовый показатель PCE, который не включает более волатильные цены на продукты питания и энергоносители и служит предпочтительным показателем инфляции для Федеральной резервной системы, также увеличится в октябре и вырастет на 4,1% по сравнению с прошлым годом. Это будет самый быстрый рост за последние три десятилетия.

Эти повышенные инфляционные показатели усилили опасения инвесторов, что рост цен может в конечном итоге затормозить восстановление экономики, сократив потребительские расходы и вызвав более быстрое, чем ожидалось, ужесточение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. Хотя квартальные результаты розничной торговли до сих пор в основном отражали лучшие, чем ожидалось, тенденции продаж, потребители сообщают о растущем беспокойстве по поводу влияния инфляции на их финансы. Предварительный ноябрьский опрос потребителей, проведенный Мичиганским университетом, показал, что настроения упали до самого низкого уровня за десятилетие, в основном из-за скачка инфляционных ожиданий.

Ряд чиновников Федеральной резервной системы США утверждают, что нынешний уровень инфляции в конечном итоге снизится в ближайшие месяцы, особенно по мере того, как нарушения в цепочке поставок, способствующие росту цен, начнут ослабевать. Президент ФРС Сан-Франциско Мэри Дэйли, член Федерального комитета по открытым рынкам с правом голоса в этом году, заявила, что упреждающее повышение ставок в попытке остановить инфляцию сейчас может привести к непредвиденным последствиям в будущем.

«Монетарная политика — это тупой инструмент, который действует со значительным запаздыванием», — сказал Дейли во время публичных выступлений в Калифорнийском клубе Содружества на прошлой неделе. «Так, повышение процентных ставок сегодня мало что сделает для увеличения производства, налаживания цепочек поставок или остановки потребителей, которые тратят больше на товары, чем на услуги. Но оно ограничит спрос через 12-18 месяцев».

Ежегодная торговая феерия «Черная пятница» состоится на этой неделе, поскольку сезон праздничных покупок набирает обороты.

Многие аналитики розничной торговли ожидают, что сезон покупок в конце года подскочит по сравнению с прошлым годом и установит новые максимумы, поскольку отложенный потребительский спрос и все еще высокие уровни сбережений, полученные в результате государственного стимулирования в начале 2021 года, способствуют росту расходов. Однако главным вопросом остается то, насколько хорошо розничным компаниям удастся удовлетворить этот спрос, учитывая затянувшиеся сбои в цепочке поставок, низкий уровень запасов и нехватку рабочей силы в преддверии пика праздничных покупок. Эти проблемы с поставками могут удержать компании от предложения крупных уценок, поскольку они пытаются переложить более высокие затраты на потребителей и сохранить маржу.

«Скидки уже не такие глубокие, как в прошлом. Я думаю, что в настоящее время скидки уменьшились на 5-10 процентных пунктов», — сказал Стив Садове, старший советник Mastercard и бывший председатель совета директоров Saks, в интервью Yahoo Finance на прошлой неделе. «Отчасти потому, что запасы находятся на уровне, а отчасти из-за проблем с цепочкой поставок. Вы видите, что многие ключевые товары продаются раньше времени. Люди идут туда и быстро приобретают товары, потому что знают, что запасы скоро закончатся».

Беспокойство по поводу отсутствия товаров на складах также могло перенести некоторые расходы на праздники на более ранние сроки — ноябрь и даже октябрь, поскольку потребители старались избежать задержек с доставкой и отсутствия товаров в наличии. Отчет Министерства торговли на прошлой неделе показал, что розничные продажи в октябре выросли на 1,7% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало самым большим скачком с марта.

Тем не менее, согласно прогнозам Mastercard SpendingPulse, розничные продажи в США только за неделю празднования Дня благодарения вырастут на 10% по сравнению с прошлым годом и на 12,2% по сравнению с той же неделей в 2019 году.

Другие компании также прогнозируют высокие розничные продажи на сезон праздничных покупок в целом. Национальная федерация розничной торговли ожидает, что совокупный рост розничных продаж в ноябре и декабре составит от 8,5% до 10,5% по сравнению с прошлым годом и достигнет нового рекорда в размере 859 миллиардов долларов.

«В преддверии сезона праздничных покупок наблюдается значительный импульс», — сказал президент и генеральный директор NRF Мэтью Шей в заявлении для прессы в конце прошлого месяца. «Потребители находятся в очень выгодном положении перед последними месяцами года, поскольку доходы растут, а балансы домохозяйств еще никогда не были такими крепкими. Розничные торговцы делают значительные инвестиции в свои цепочки поставок и тратят значительные средства, чтобы обеспечить наличие товаров на полках магазинов для удовлетворения исключительного потребительского спроса».

Руководители некоторых крупных розничных компаний в своих недавних выступлениях поддержали эти настроения.

«Когда [проблемы с цепочкой поставок] впервые начались в четвертом квартале 2020 года, наши команды активизировали планы по устранению узких мест, и с тех пор мы оставались гибкими и подвижными, используя наши сильные сети и отношения с международными перевозчиками и брендами», — сказал генеральный директор Macy’s Джефф Геннетт во время телефонного разговора о доходах компании на прошлой неделе. «В результате мы не ожидаем существенного влияния проблем с поставками во время критически важного сезона праздничных покупок».

Другие дали аналогичные комментарии.

«Мы хорошо начали праздничный сезон и находимся в хорошем положении, чтобы продолжать добиваться высоких результатов», — сказал финансовый директор Walmart Бретт Биггс аналитикам во время телефонного разговора о доходах компании на прошлой неделе. «Несмотря на различные макро- и отраслевые проблемы, у нас хорошие складские запасы, магазины и центры выполнения заказов хорошо укомплектованы, а наши ценовые позиции остаются сильными».

Понедельник: Индекс национальной активности ФРС Чикаго, октябрь (-0,13 в сентябре); продажи существующих домов, октябрь (ожидается 6,20 млн., 6,29 млн. в сентябре).

Вторник: Индекс деловой активности в производственном секторе США, предварительный ноябрь (ожидается 58,7, в октябре — 58,4); индекс деловой активности в сфере услуг США, предварительный ноябрь (ожидается 59,0, в октябре — 58,7); индекс деловой активности в производственном секторе ФРС Ричмонда, ноябрь (12 в октябре).

Среда: Заявки на ипотеку MBA, неделя, закончившаяся 19 ноября (-2,8% за предыдущую неделю); первичные заявки на пособие по безработице, неделя, закончившаяся 20 ноября (268 000 за предыдущую неделю); продолжающиеся заявки на пособие, неделя, закончившаяся 13 ноября (2,080 млн. за предыдущую неделю); авансовый баланс торговли товарами, октябрь (-$94,6 млрд. ожидалось, -$96,3 млрд. за предыдущую неделю); оптовые запасы, месяц за месяц, октябрь предварительно (1. 4% ожидается); ВВП в годовом исчислении, квартал за кварталом, вторая оценка за 3 квартал (2,2% ожидается, 2,0% во 2 квартале); личное потребление, вторая оценка за 3 квартал (1,6% ожидается, 1,6% во 2 квартале); базовый PCE, квартал за кварталом, вторая оценка за 3 квартал (4,5% во 2 квартале); заказы на товары длительного пользования, октябрь предварительно (0,2% ожидается, -0,3% в сентябре); заказы на товары длительного пользования без учета транспорта (0,4% ожидается, 0. 5% в сентябре); Заказы на капитальные товары, необоронные за исключением самолетов, октябрь предварительно (ожидалось 0,5%, 0,8% в предыдущем отчете); Поставки капитальных товаров, необоронные за исключением самолетов, октябрь предварительно (1,4% в предыдущем отчете); Личные доходы, октябрь (ожидалось 0,4%, -1,0% в сентябре); Личные расходы, октябрь (ожидалось 0,9%, 0,6% в сентябре); Дефлятор PCE, месяц к месяцу, октябрь (ожидалось 0,7%, 0. 3% в сентябре); Дефлятор PCE, в годовом исчислении, октябрь (ожидалось 5,1%, 4,4% в сентябре); Дефлятор PCE Core, в месячном исчислении, октябрь (ожидалось 0,4%, 0,2% в сентябре); Дефлятор PCE Core, в годовом исчислении, октябрь (ожидалось 4. 1% ожидается, 3,6% в сентябре); настроения Мичиганского университета, окончательное значение за ноябрь (66,8 ожидается, 66,8 в октябре); продажи новых домов, октябрь (808 000 ожидается, 800 000 в сентябре); протокол заседания FOMC, ноябрьское заседание.

Четверг: Никаких заметных отчетов не запланировано

Пятница: Никаких заметных отчетов не запланировано

Понедельник: Agilent Technologies (A), Zoom Video Communications (ZM) после закрытия рынка

Вторник: Dick’s Sporting Goods (DKS), Best Buy (BBY), Burlington Stores (BURL), American Eagle Outfitters (AEO), Dollar Tree (DLTR) до открытия рынка; Dell Technologies (DELL), Nordstrom (JWN), Autodesk (ADSK), HP Inc (HPQ), VMWare (VMW), The Gap (GPS) после закрытия рынка.

Среда: Deere & Co. (DE) до открытия рынка

Четверг: Никаких заметных отчетов не запланировано

Пятница: Никаких заметных отчетов не запланировано

—