Обновление Ethereum Shanghai может принести пользу поставщикам ликвидных ставок и закрепить доминирование ETH на первом уровне

Ethereum’s upcoming Shanghai upgrade will allow users to withdraw staked Ether (ETH), increasing the network’s liquidity and competitiveness while also boosting its staking ratio closer to its competitors.

The Shanghai upgrade is a hard fork of Ethereum tentatively scheduled to occur in March. It implements five Ethereum Improvement Proposals, the headliner being EIP-4895, which allows users to withdraw their locked-up tokens representing staked Ether from the Beacon Chain.

The ability to withdraw staked Ether could increase market liquidity and make it easier for users to access their funds. Ethereum liquid staking platforms, which largely emerged to alleviate the blockchain’s prohibitive lock-up and staking requirements, could also benefit from the upgrade.

Since the Ethereum network moved to proof-of-stake (PoS) in September 2022, increasing the percentage of staked Ether has become important to help secure the protocol. But many have hesitated to stake their ETH due to the unavailability of withdrawals. Consequently, only around 15% of ETH is currently staked, while all other major layer-1 networks have a staking ratio above 40%.

Top crypto assets by staking market cap. Source: Staking Rewards

According to The DeFi Investor, many investors will opt for a liquid staking option following the Shanghai upgrade, as they can utilize liquid staking derivatives on other decentralized finance networks without forfeiting their staking yield.



Because liquid staking derivatives can be used across DeFi without giving up the staking yield.

After withdrawing staked $ETH becomes available, the revenue of liquid staking providers will likely take off.

revenue goes up ->their tokens benefit as well

— The DeFi Investor (@TheDeFinvestor) January 4, 2023

End of Quote.

The DeFi Investor went on to say that once staked ETH becomes available for withdrawal, the revenue of liquid staking providers will likely significantly increase, which may positively impact their token prices.

Furthermore, the increased competition between these platforms will likely benefit their users through lower fees and additional perks in exchange for their loyalty.

Lido is the largest liquid-staked ETH provider and is a market leader in its segment. Other notable liquid staking providers include Rocket Pool, Ankr, Coinbase and Frax Finance, all of which are anticipated to enjoy an increase in usage post-Shanghai.

Ethereum лидирует по активности ликвидного стейкинга

Депозиты в цепочке маяков Ethereum по всем провайдерам, предоставляющим услуги стейкинга, находятся на восходящем тренде с момента официального открытия цепочки для депозитов в конце 2020 года, что свидетельствует о большом и устойчивом интересе к стейкингу ETH после обновления Шанхая. Хотя Lido удерживает львиную долю ликвидных ставок на Ethereum, конкуренция обостряется, поскольку различные провайдеры выпускают усовершенствованные продукты, потенциально снижая риск того, что какой-либо один провайдер ставок станет централизованной точкой для сети Ethereum.

Общее количество ставок на ETH превышает общее количество валидаторов Ethereum. Источник: Dune/@hildobby

Возможен ликвидный стейк токенов и других сетей первого уровня. Например, DOT (DOT) от Polkadot может быть ликвид-стейкинг через Ankr, ATOM (ATOM) от Cosmos через StaFi, а SOL (SOL) от Solana на Lido и Marinade Finance.

Хотя у конкурирующих сетей есть собственные начинающие решения для ликвид-стейкинга, Ethereum сохраняет лидерство: более 7 миллионов ETH ликвид-стейкинг по всем источникам. Для сравнения, по меньшей мере 3,6 миллиона SOL имеют ликвидные ставки — 1,21 миллиона SOL через Marinade Finance и 2,39 миллиона SOL через Lido.

Сравнение балансов ETH с ликвидными ставками по поставщикам. Источник: Dune/@Ratedw3b

Ликвидный стейкинг и стейкинговые пулы дают Ethereum преимущество перед конкурентами, улучшая совместимость децентрализованных приложений в экосистеме. This increased participation strengthens the security and utility of all protocols using Ethereum’s PoS consensus mechanism.

Providers like Lido and Rocket Pool remove the barrier to entry for ETH holders to stake without committing to 32 ETH or running a validator node.

That brings Ethereum closer to networks like Solana, which has a lower barrier to entry for staking.

While the concentration of ETH staked through third parties raises concerns over decentralization at Lido and Coinbase in particular, there has been a roughly 9% increase in total validator nodes in the network in the past 30 days, raising the total number of Ethereum nodes to 11,786 at the time of writing. That means centralization issues are simultaneously growing and decreasing.

Total Ethereum nodes from Feb. 6 to March 8, 2023. Source: Etherscan/Ethereum Node Tracker

With the Shanghai upgrade derisking staking through improved liquidity and reduced lock-up requirements, institutions may also view Ethereum staking and ETH as an asset in a more positive light.


Shanghai makes it pretty attractive for big institutions to play long-term bets on $ETH.

▻ Liquidity is improved
▻ Uncertain lock-up requirements go away
▻ Withdrawals are enabled

Now big institutions are looking at ETH staking as a possible risk-free, decentralized yield.

— Stader Ethereum (@staderlabs_eth) 16 февраля 2023 г.

Однако Комиссия по ценным бумагам и биржам США в последнее время жестко пресекает протоколы стейджинга, которые она рассматривает как инвестиционные продукты. Хотя такие провайдеры, как Lido, работают над большей децентрализацией, еще предстоит выяснить, будет ли SEC классифицировать их как ценные бумаги и как неблагоприятный вердикт может повлиять на перестановку провайдеров ставок ETH.

В 2023 году криптовалюты ожидают неспокойные макроэкономические перспективы, что может привести к тому, что после Шанхайского обновления большее количество держателей ETH снимут ставки и продадут их на открытом рынке — хотя Ethereum Foundation ограничивает ежедневный выход ETH.

Тем не менее, депозиты в ставках Ethereum продолжают расти независимо от источника, и опытные инвесторы, скорее всего, найдут решение любых нормативных проблем, с которыми столкнется эта сфера.