Объявление Merck способствует позитивному предрыночному движению цен

Новый квартал, похоже, начнется на более высокой ноте, поскольку фьючерсы указывают на положительное открытие. Акциям помогает фармацевтическая компания Merck (NYSE: MRK) и Ridgeback Biotherapeutics, которые сотрудничают в разработке экспериментальной таблетки COVID-19, которая, по новым данным, успешно помогает людям из группы риска избежать серьезных заболеваний и смерти. В ходе предрыночных торгов акции Merck выросли почти на 8,5%. Новость, похоже, помогла фьючерсным рынкам перейти от негативного открытия к позитивному.

В знак того, что жизнь, возможно, возвращается в нормальное русло, аналитики JP Morgan (NYSE: JPM) проявили любовь к компании Southwest Airlines (NYSE: LUV), повысив ее рейтинг до уровня избыточного веса. Это, похоже, сигнализирует о том, что эти аналитики видят свет в конце туннеля дельта-варианта. Кроме того, компания Disney (NYSE: DIS) объявила о заключении мирового соглашения с актрисой Скарлетт Йоханссон по поводу ее фильма «Черная вдова».

Отчет по личным доходам вышел в соответствии с ожиданиями, а личные расходы оказались немного выше прогнозов. Индекс цен Core PCE показал, что инфляция выросла в соответствии с ожиданиями. 10-летняя казначейская нота (TNX) торговалась ниже еще до объявления, а после него осталась относительно неизменной. После открытия рынка выйдут данные по производственному индексу ISM.

Вопрос в том, сможет ли пятничное повышение до рынка удержаться? Начало четверга закончилось на низкой ноте: промышленный индекс Доу-Джонса закрылся на 1,59% ниже и примерно на 5% ниже своего исторического максимума. Более высокие, чем ожидалось, еженедельные заявки на пособие по безработице и разочаровывающая прибыль от Bed Bath & Beyond (NASDAQ: BBBY) и CarMax (NYSE: KMX), а также снижение прогноза McCormick (NYSE: MKC) привели к снижению акций.

S&P 500 (SPX) завершил предыдущий квартал снижением на 5,8% после прорыва важных технических уровней на 50-дневной скользящей средней в середине месяца. Затем вчера он пробился ниже 100-дневной скользящей средней. Многие технические аналитики могут нацелиться на 200-дневную скользящую среднюю в качестве следующего краткосрочного движения вниз. В настоящее время 200-дневная скользящая средняя колеблется вокруг уровня 4134.

Помимо сезонного сентябрьского спада, еще одним мрачным облаком над рынками является продолжающийся вопрос о потолке госдолга. Дебаты затянулись из-за законопроекта о расходах, который вызвал раскол между умеренными и либеральными демократами. Чтобы обойти этот вопрос, Сенат принял непрерывную резолюцию, которая позволит финансировать правительство до 3 декабря. Briefing.com сообщает, что ожидается, что эта резолюция пройдет через Палату представителей. Спикер Палаты представителей Нэнси Пелоси планирует поставить резолюцию на голосование в пятницу. Резолюция позволяет Конгрессу отложить законопроект о расходах на пару месяцев и сосредоточиться на потолке долга.

Разрушение Китая

Индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе Китая упал в сентябре, прервав 18-месячное расширение. Отчет удивил аналитиков, которые прогнозировали отсутствие изменений. Wall Street Journal сообщил, что Китай быстро оправился от пандемии, но ему по-прежнему мешают региональные вспышки COVID, сбои в цепочке поставок, закрытие портов, рост цен на сырьевые товары, дефицит полупроводников и ужесточение экономических норм.

В настоящее время китайское производство сталкивается с нарастающим энергетическим кризисом, который может еще больше навредить его производству. Экономисты Morgan Stanley (NYSE: MS) прогнозируют возможное снижение валового внутреннего продукта Китая в четвертом квартале на 1%, если эти проблемы сохранятся. Снижение целевого показателя добавляется к растущему списку пониженных прогнозов от других аналитиков, включая Nomura, China International Capital, Goldman Sachs, S&P Global и Citigroup.

Октябрьские страхи

Хотя растущий список проблем Китая может быть причиной для беспокойства, все еще мало признаков того, что недавний спад был не более чем обычным сентябрьским спадом. Однако, переходя в новый месяц и квартал, инвесторы должны знать, что октябрь имеет репутацию пугающего периода. В октябре произошла банковская паника 1907 года, крах 1929 года, положивший начало Великой депрессии, и «черный понедельник» 1987 года. Однако, согласно Альманаху биржевого трейдера, октябрь в среднем является относительно позитивным месяцем.

После того как управляющие деньгами проводят сентябрь, меняя распределение портфелей в рамках подготовки к концу года, рынки часто находят дно в октябре, а затем начинается четвертый квартал. Альманах показывает, что четвертый квартал, как правило, является самым сильным сезонным циклом для акций.

Важно помнить, что альманах оперирует средними историческими показателями, а не прогнозами будущих цен. Конечно, существуют постоянные риски, такие как потолок долга, рост доходности, дефицит энергоносителей и ослабление китайской экономики, которые могут сделать этот октябрь немного пугающим. Только время покажет.

ГРАФИК ДНЯ: ИСТОРИЯ НЕФТИ. Нефть (/CL-candlesticks) тестирует уровень сопротивления в районе отметки $76, который тянется еще с 2014 года. До 2014 года этот же уровень выступал в качестве поддержки. Предыдущий уровень сопротивления находился на отметке $110. Источник данных: S&P Dow Jones Indices. Источник диаграммы: Платформа thinkorswim®. Только для иллюстративных целей. Прошлые показатели не гарантируют будущих результатов.

Иметь план: Технические аналитики используют уровни поддержки и сопротивления как способ определить, где другие инвесторы могут покупать или продавать ценную бумагу. Если сырая нефть прорвется выше уровня $76, многие технические специалисты будут использовать предыдущие уровни сопротивления для определения следующей ценовой цели.

Однако, хотя линии поддержки и сопротивления могут показаться вполне конкретными при взгляде на историю, рынок не ищет линии на вашем графике и не меняет направления. Прорывы часто терпят неудачу, ралли ослабевают и не всегда достигают целей, а дневная волатильность может сделать картину туманной.

Именно поэтому многие технические специалисты имеют определенный план, который подсказывает им, когда размещать сделку, на какую сумму торговать и когда выходить из сделки. Выход обычно включает в себя то, когда выходить, если дела идут плохо, если дела идут хорошо, или если дела идут хорошо. Более того, многие из них используют методы масштабирования для контроля риска и получения прибыли.

Не хуже золота: Говоря о поддержке и сопротивлении, доллар, золото и серебро торгуются на интересных уровнях. Драгоценные металлы потеряли часть своего блеска, поскольку доллар США (DXY) вырос за последние четыре месяца. Серебро (/SI) тестирует уровень поддержки $22. Золото (/GC) тестирует августовский минимум. Индекс доллара торгуется на уровне 94,25, всего в 0,75 от уровня сопротивления 2020.

Совпадение уровней поддержки и сопротивления между этими ценными бумагами не случайно. До появления криптовалют драгоценные металлы рассматривались как одна из немногих альтернатив фиатным валютам. Если уровень сопротивления доллара устоит, то уровни поддержки золота и серебра также могут устоять. Если доллар сломает сопротивление, то, скорее всего, драгоценные металлы пойдут вниз.

По мере того как дебаты о потолке долга продолжаются, вера в доллар может ослабнуть, и инвесторы могут выбрать драгоценные металлы в качестве средства защиты от неопределенности. Это может стать интересной областью для наблюдения в ближайшие несколько дней или даже недель, в зависимости от того, сколько времени потребуется Конгрессу для решения вопроса о потолке долга.

Разделение акций и облигаций: Еще одно интересное изменение отношений происходит между акциями и облигациями. Невозможно долго заниматься инвестированием, не узнав о важности диверсификации портфеля между акциями и облигациями. Вообще говоря, когда акции растут, облигации падают, когда акции падают, облигации растут. Эти действия дополняют друг друга, компенсируя некоторые потери и прибыли по другому активу, хотя и в разной степени. Исторически оба актива росли с течением времени и помогали портфелям расти. Конечно, распределение активов и диверсификация не устраняют риск инвестиционных потерь.

Временами обратная зависимость между акциями и облигациями раздваивалась, и они, как правило, двигались в одном направлении. Есть три продолжительных периода, когда это происходило: 1997-1998, 2004-2006 и 2010-2011 годы. В своей книге «Межрыночный анализ» Джон Мерфи обнаружил, что в 1997-1998 годах это произошло потому, что японский центральный банк скупал казначейские облигации, чтобы поддержать падающую иену. Исследование Citibank, проведенное в 2010 году, выявило аналогичные результаты в 2004-2006 годах по сравнению с тем, что наблюдалось в период 2010-2011 годов, когда центральные банки Азии скупали казначейские облигации, чтобы поддержать обесценивающиеся валюты.

С марта 2021 года индекс S&P 500 (SPX) и индекс казначейских облигаций США S&P двигались в схожих направлениях. Поскольку оба актива движутся вверх, это является положительным фактором для многих инвесторов. Если бы оба актива развернулись вниз, это, очевидно, вызвало бы беспокойство у инвесторов. В те редкие случаи, когда акции и облигации были разделены, это не было проблемой. Но, безусловно, за этим нужно следить.

Итак, кто же покупает казначейские облигации? Financial Times сообщила 20 сентября, что Китай и Япония снова стали покупателями. Если спрос на казначейские облигации сохранится, инвесторы могут получить выгоду от роста обоих активов. Кроме того, покупки со стороны азиатских центральных банков могут облегчить ФРС процесс сокращения сроков погашения.

Если вы не заметили, отношения могут быть сложными.

Комментарий TD Ameritrade® только в образовательных целях. Член SIPC.

Изображение взято с Pixabay