ОПЕК+ не захочет и не сможет остановить ралли цен на нефть
Мало кто мог предположить, что после и без того продолжительного «бычьего» роста в этом году на фоне восстанавливающегося спроса ценам на нефть предстоит еще многое сделать. И тем не менее, самый торгуемый в мире товар только что получил значительный толчок от газового кризиса в Европе и Азии, что заставило прогнозистов обновить свои прогнозы.
Одним из самых «бычьих» наблюдателей был Goldman Sachs, чьи аналитики по сырьевым товарам придерживались своего ценового ориентира в 80 долларов для нефти Brent, несмотря на возобновление Covid-19 на многих ключевых рынках и другие «медвежьи» события. Теперь эти аналитики повысили свою цель до 90 долларов, утверждая, что нефть вступила в структурный бычий рынок.
В записке от начала этой недели команда Goldman по сырьевым товарам отметила, что значительное сокращение запасов нефти, которое в настоящее время составляет около 4,5 млн баррелей в сутки и является самым большим ежедневным сокращением из когда-либо зарегистрированных, является одним из факторов, определяющих переход от циклического к структурному рынку.
Определяемый как рынок — медвежий или бычий — который движут такие факторы, как фундаментальный дисбаланс и финансовые пузыри, структурный бычий рынок нефти также значительно пострадал от потери добычи нефти в США в результате урагана «Ида». С общим объемом потерь производства, оцениваемым примерно в 30 миллионов баррелей, «Ида» стала не только одним из самых разрушительных ураганов в новейшей истории, но и одной из главных причин того, что наращивание добычи ОПЕК+ с июля этого года не сможет изменить ситуацию с мировым предложением.
На самом деле, Международное энергетическое агентство ранее сообщило, что из-за урагана «Ида» мировое предложение нефти в августе, несмотря на увеличение добычи ОПЕК+, снизилось на 540 000 баррелей в сутки. МЭА добавило, что ожидает возобновления роста добычи в следующем месяце, но, по мнению Goldman Sachs, этого будет недостаточно для восстановления баланса между спросом и предложением.
Аналитики по сырьевым товарам инвестиционного банка теперь ожидают, что к концу года цена нефти марки Brent достигнет 90 долларов, поскольку спрос на нефть восстанавливается на фоне оживления туристических поездок. Восстановление, по мнению аналитиков, будет обусловлено снижением уровня инфекции во время последней волны Ковид-19, что является доказательством того, что вакцинация работает, и возвращение к нормальной жизни может быть снова достижимо.
Это не то, что среднестатистический потребитель новостей мог бы узнать, просматривая сообщения, связанные с Covid-19, но продолжающийся рост спроса на нефть предполагает, что эти сообщения показывают только часть картины, а другая часть не так уж и пессимистична.
Наконец, есть еще один «бычий» фактор для нефти: газовый кризис, который подкосил Европу и начинает подкашивать Китай.
Похожие: Как играть на бычьем рынке нефти и газа
Сочетание недостаточного инвестирования в местное производство, резкого роста спроса на фоне восстановления экономической активности и суровой зимы прошлого года, в результате которой каверны хранилищ оказались полупустыми, превратилось в идеальный шторм для Европы в начале этого года и взвинтило цены на газ до небес, побудив коммунальные службы возобновить работу угольных и нефтяных электростанций. С другой стороны, Китай страдает от дефицита угля и ужесточения норм выбросов, что привело к увеличению стоимости энергии.
Все это приведет к постоянному дефициту на нефтяных рынках, отмечают аналитики Goldman. Кроме того, «его масштабы превысят желание и возможности ОПЕК+ наращивать объемы добычи». Восстановление сланцевой добычи в США также будет недостаточным для устранения дефицита, отметили аналитики.
Это означает, что нефть будет дорожать дольше — сценарий, который был бы маловероятен в лучшем случае несколько месяцев назад, несмотря на восстанавливающийся спрос из-за внимания к возобновляемым источникам энергии и их роли в окончательном уничтожении спроса на нефть. Теперь, чтобы усугубить ситуацию, цены на уголь также резко растут, поскольку европейские коммунальные предприятия делают запасы, чтобы быть готовыми к падению производства возобновляемых источников энергии в зимний период.
Ирина Слав для Oilprice.com
Читайте эту статью на OilPrice.com