Пассивные ETF: исчерпывающее руководство по пониманию и инвестированию в пассивные ETF

Что такое пассивный ETF?

Пассивный биржевой фонд (ETF) — это финансовый инструмент, целью которого является копирование показателей более широкого рынка акций или определенного сектора или тренда. Эти ETF отражают структуру определенного индекса, который представляет собой набор торгуемых активов, считающихся репрезентативными для определенного рынка или сегмента. Пассивные ETF можно покупать и продавать в течение всего торгового дня, подобно акциям на крупной бирже.

Как работает пассивный ETF

Пассивные ETF следуют за базовым индексом или сектором и не полагаются на усмотрение управляющего фондом. Это отличает их от активно управляемых фондов, где отдельные лица или команды принимают решения о распределении портфеля в попытке превзойти рынок.
Пассивные ETF предлагают инвесторам большую гибкость в реализации стратегии «покупай и держи» по сравнению с активными фондами. Сторонники пассивного инвестирования считают, что сложно последовательно обыгрывать рынок, поэтому они стремятся соответствовать его общим показателям.
Применяя подход «руки прочь», поставщики пассивных ETF могут взимать с инвесторов более низкие комиссии, поскольку им не нужно учитывать зарплату сотрудников, брокерские сборы и расходы на обширные исследования. Такая стратегия также приводит к меньшей оборачиваемости, что приводит к снижению транзакционных издержек и реализованного прироста капитала. В результате инвесторы потенциально могут сэкономить на налогах.
Пассивные ETF отличаются повышенной прозрачностью по сравнению с активно управляемыми аналогами. Провайдеры ежедневно публикуют весовые коэффициенты фондов, что позволяет инвесторам отслеживать дрейф стратегии и выявлять дублирующие инвестиции.

Особые соображения по поводу пассивных ETF

Пассивные ETF завоевали популярность с момента их появления в 1993 году. Низкая эффективность активно управляемых фондов и поддержка со стороны таких влиятельных фигур, как Уоррен Баффет, привели к значительному притоку средств в пассивное управление.
SPDR S&P 500 (SPY), запущенный в январе 1993 года, является старейшим и наиболее известным пассивным ETF, отслеживающим индекс S&P 500.
В сентябре 2019 года пассивные ETF и взаимные фонды превзошли своих активных коллег по объему активов под управлением (AUM), по данным Morningstar.

Пассивные ETF против активных ETF

Хотя многие инвесторы стремятся выбирать выигрышные ETF и избегать неуспешных, факты свидетельствуют о том, что большинству управляющих активными фондами трудно добиться стабильного превосходства над рынком.
Активные ETF направлены на удовлетворение желания инвесторов превзойти рынок. Они имеют много общих преимуществ с традиционными ETF, таких как прозрачность цен, ликвидность и налоговая эффективность. Однако в активных ETF есть управляющий фондом, который может вносить коррективы в зависимости от меняющихся рыночных условий.
Хотя активные ETF торгуют индексом, как и их пассивные коллеги, управляющий имеет определенную гибкость в отклонении от эталона. Он может проводить ротацию секторов, торговать по рыночному таймингу, совершать короткие продажи и покупать на марже. Однако такая гибкость не гарантирует, что активные ETF превзойдут пассивные ETF. Дополнительные расходы, связанные с активным управлением, такие как зарплата сотрудников, приводят к повышению коэффициента расходов, что снижает доходность инвесторов.

Критика пассивных ETF

Пассивные ETF подвержены общему рыночному риску. Когда общий фондовый рынок или цены на облигации падают, ETF, отслеживающие индекс, также понесут убытки. Еще один недостаток — отсутствие гибкости. Провайдеры не могут вносить изменения в портфели или принимать защитные меры, когда распродажа рынка кажется неизбежной.
Критики утверждают, что такой подход может оказаться губительным, особенно во время медвежьих рынков. Активные управляющие могут чередовать сектора, чтобы оградить инвесторов от периодов волатильности. В отличие от них, пассивные фонды, которые не адаптируются к рыночным условиям, подвергаются полному воздействию рыночных спадов.
Кроме того, многие пассивные ETF отслеживают индексы, взвешенные по капитализации. Это означает, что крупные акции с более высокой рыночной капитализацией имеют больший вес в инвестиционном портфеле. Недостатком такого подхода является снижение диверсификации, поскольку пассивные ETF становятся сильно взвешенными по отношению к крупным акциям на рынке.

Заключение

Пассивные ETF дают инвесторам возможность получить информацию о более широком рынке акций или конкретных секторах, не прибегая к активному управлению. Эти ETF направлены на воспроизведение показателей обозначенных индексов и предлагают такие преимущества, как более низкие коэффициенты расходов, повышенная прозрачность и потенциальная налоговая эффективность.
Однако пассивные ETF подвержены общему рыночному риску и не обладают гибкостью активного управления. Прежде чем принять решение об инвестировании в пассивные ETF, инвесторы должны тщательно взвесить свои инвестиционные цели, толерантность к риску и рыночные условия.
В России пассивные ETF могут быть привлекательным вариантом инвестиций для тех, кто стремится к широкому охвату рынка или инвестициям в конкретные сектора. Инвесторам следует проконсультироваться с финансовыми консультантами или провести тщательное исследование, чтобы определить подходящие пассивные ETF, доступные на российском рынке, и обеспечить соответствие местному законодательству.
Помните, что инвестирование в любой финансовый инструмент сопряжено с рисками, поэтому важно диверсифицировать свой портфель и принимать обоснованные инвестиционные решения, исходя из ваших индивидуальных обстоятельств и целей.

Вопросы и ответы

В чем разница между пассивным и активным ETF?

Пассивный ETF стремится воспроизвести показатели определенного индекса или сектора, не полагаясь на активные управленческие решения. Он следит за состоянием индекса и предлагает более низкие коэффициенты расходов. Напротив, в активном ETF есть управляющий фондом, который принимает решения о распределении портфеля в попытке превзойти рынок. Активные ETF имеют более высокие коэффициенты расходов из-за затрат, связанных с активным управлением.

Являются ли пассивные ETF хорошим вариантом инвестирования в России?

Пассивные ETF могут быть подходящим вариантом инвестиций в России, предлагая инвесторам широкую рыночную экспозицию или инвестиции в конкретные сектора. Однако необходимо проконсультироваться с финансовыми консультантами или провести тщательное исследование, чтобы определить подходящие пассивные ETF, доступные на российском рынке, и обеспечить соответствие местному законодательству.

В чем преимущества инвестирования в пассивные ETF?

Инвестирование в пассивные ETF имеет ряд преимуществ. К ним относятся более низкие коэффициенты расходов по сравнению с активно управляемыми фондами, повышенная прозрачность благодаря ежедневно публикуемым весовым коэффициентам фондов, потенциальная налоговая эффективность за счет меньшего оборота и возможность легко реализовать стратегию «купи и держи».

Каковы риски инвестирования в пассивные ETF?

Пассивные ETF подвержены общему рыночному риску, что означает, что они могут понести убытки, когда общий фондовый рынок или цены на облигации снижаются. Кроме того, пассивным ETF не хватает гибкости активного управления, поскольку поставщики не могут вносить изменения в портфели или принимать защитные меры во время распродаж на рынке. Кроме того, многие пассивные ETF отслеживают индексы, взвешенные по капитализации, что приводит к снижению диверсификации и утяжелению портфеля крупными акциями.

Как выбрать пассивный ETF, соответствующий моим инвестиционным целям?

При выборе пассивного ETF важно учитывать ваши инвестиционные цели, допустимый риск и рыночные условия. Ищите ETF, которые соответствуют вашей желаемой рыночной экспозиции или отраслевой направленности. Оцените коэффициент расходов, ошибку отслеживания, ликвидность и исторические показатели ETF. Также полезно проконсультироваться с финансовыми консультантами или воспользоваться онлайн-инструментами для исследования инвестиций, чтобы помочь в процессе выбора.

Могу ли я покупать и продавать пассивные ETF в течение торгового дня?

Да, пассивные ETF можно покупать и продавать в течение всего торгового дня, подобно акциям на крупной бирже. Это дает инвесторам возможность входить и выходить из позиций в удобное для них время, обеспечивая потенциальный прирост капитала или управление рисками в зависимости от меняющихся рыночных условий.