Коэффициент PEG: определение темпа роста прибыли компании
Отношение цена / прибыль к росту ( коэффициент PEG) — это отношение цены акции к прибыли ( коэффициент P / E), деленное на ее процентный темп роста. Полученное число показывает, насколько дорога цена акции по сравнению с ее доходностью.
Расчет PEG на примере
Например, предположим, что вы анализируете акцию, которая торгуется с коэффициентом P / E, равным 16. Предположим, что прибыль компании на акцию (EPS) была и будет расти на 15% в год. Если взять коэффициент P / E (16) и разделить его на скорость роста (15), то коэффициент PEG рассчитывается как 1,07.
Но не всегда все так просто, когда дело доходит до определения темпа роста, который следует использовать в расчетах. Предположим вместо этого, что ваши акции росли прибыль на 20% в год за последние несколько лет, но многие ожидали, что прибыль будет расти только на 10% в год в обозримом будущем.
Краткий обзор
Коэффициенты PEG будут различаться в зависимости от отрасли и типа компании, поэтому не существует универсального стандарта для коэффициентов PEG, определяющего, занижена или завышена цена акций.
Чтобы вычислить коэффициент PEG, вам нужно сначала решить, какое число вы подставите в формулу. Вы можете взять будущий ожидаемый темп роста (10%), исторический темп роста (20%) или любое среднее из двух.
Вперед PEG
Первый метод расчета PEG — использовать прогнозируемые темпы роста компании. Это число будет представлять собой среднегодовые темпы роста (т. Е. Процентный рост доходов в год), обычно охватывающий период до пяти лет. При использовании этого метода, если ожидалось, что будущая прибыль акций в нашем примере будет расти на 10% в год, ее форвардный коэффициент PEG будет равен 1,6 (коэффициент P / E равен 16, деленному на 10).
Трейлинг PEG
Некоторые люди используют другой метод, в котором указывается скользящий коэффициент PEG акции, рассчитываемый с использованием скользящих темпов роста. Отслеживающиеся темпы роста могут быть получены из последнего финансового года, предыдущих 12 месяцев или некоторого исторического среднего значения за несколько лет. Возвращаясь снова к акциям в нашем примере, если компания росла прибыль на 20% в год в течение последних пяти лет, вы можете использовать это число в расчетах, и PEG акции будет 0,8 (16, разделенное на 20).
Какой подход использовать?
Ни один из этих подходов к вычислению отношения PEG не является неправильным — разные методы просто предоставляют разную информацию. Инвесторов часто беспокоит, какую цену они платят за акцию по сравнению с тем, что она должна заработать в будущем, поэтому часто используются форвардные темпы роста. Однако скользящие коэффициенты PEG также могут быть полезны для инвесторов, и они избегают проблемы оценки темпов роста, поскольку исторические темпы роста неопровержимы.
Независимо от того, какой тип скорости роста вы используете в своих коэффициентах PEG, важнее всего то, что вы применяете один и тот же метод ко всем рассматриваемым акциям, чтобы обеспечить точность ваших сравнений.
В целом, однако, коэффициент PEG менее 1 предполагает хорошее вложение, тогда как коэффициент более 1 предполагает менее выгодную сделку. Помните, что коэффициенты PEG ничего не говорят вам о будущих перспективах компании (т. Е. Компания, которая обязательно обанкротится, скорее всего, будет иметь очень низкий коэффициент PEG, но это не означает, что это хорошее вложение).