5 обязательных показателей для стоимостных инвесторов
Ценностные инвесторы используют метрики акций, чтобы помочь им выявить акции, которые, по их мнению, недооценены на рынке. Инвесторы, использующие эту стратегию, считают, что рынок слишком остро реагирует на хорошие и плохие новости, что приводит к движениям цен на акции, которые не соответствуют долгосрочным фундаментальным показателям компании, что дает инвесторам возможность получить прибыль при снижении цены.
Хотя нет «правильного способа» для анализа акций, инвесторы в стоимость обращаются к финансовым коэффициентам, чтобы помочь проанализировать фундаментальные показатели компании. В этой статье мы рассмотрим несколько наиболее популярных финансовых показателей, используемых стоимостными инвесторами.
Ключевые выводы
- Стоимостное инвестирование — это стратегия выявления недооцененных акций на основе фундаментального анализа.
- Лидер Berkshire Hathaway Уоррен Баффет, пожалуй, самый известный стоимостной инвестор.
- Инвесторы в стоимость используют финансовые отношения, такие как цена / прибыль, цена / балансовая стоимость, соотношение долга к собственному капиталу и цена / прибыль / рост, чтобы обнаружить недооцененные акции.
- Свободный денежный поток — это показатель запасов, показывающий, сколько денежных средств имеет компания после вычета операционных расходов и капитальных затрат.
Соотношение цены и прибыли
Отношение цены к прибыли ( коэффициент P / E) — это показатель, который помогает инвесторам определить рыночную стоимость акции по сравнению с прибылью компании. Короче говоря, коэффициент P / E показывает, сколько рынок готов заплатить сегодня за акцию на основе ее прошлой или будущей прибыли.
Коэффициент P / E важен, потому что он служит мерой для сравнения, переоценена или недооценена акция . Высокий коэффициент P / E может означать, что цена акции высока по сравнению с прибылью и, возможно, переоценена. И наоборот, низкий коэффициент P / E может указывать на то, что текущая цена акций ниже прибыли.
Поскольку коэффициент определяет, сколько инвестору придется заплатить за каждый доллар взамен, акция с более низким коэффициентом P / E по сравнению с компаниями в своей отрасли стоит меньше на акцию при том же уровне финансовых результатов, чем акции с более высоким P / E отношение. Ценностные инвесторы могут использовать коэффициент P / E, чтобы находить недооцененные акции.
Имейте в виду, что коэффициент P / E имеет некоторые ограничения. Прибыль компании основывается либо на прошлых доходах, либо на прогнозных доходах, которые основаны на мнениях аналитиков Уолл-стрит. В результате трудно предсказать прибыль, поскольку прошлые доходы не гарантируют будущих результатов, а ожидания аналитиков могут оказаться неверными. Кроме того, коэффициент P / E не влияет на рост прибыли, но мы рассмотрим это ограничение с помощью коэффициента PEG позже в этой статье.
Краткий обзор
Коэффициенты P / E полезны для сравнения компаний одной отрасли, а не компаний разных отраслей.
Соотношение цены и стоимости книги
Соотношение цены к балансовой стоимости или коэффициент P / B измеряет, переоценена или недооценена акция, путем сравнения чистой стоимости ( активы — обязательства) компании с ее рыночной капитализацией. По сути, соотношение P / B делит цену акции на ее балансовую стоимость на акцию (BVPS). Коэффициент P / B является хорошим показателем того, что инвесторы готовы платить за каждый доллар чистой стоимости компании.
Причина, по которой коэффициент важен для оценки инвесторов, заключается в том, что он показывает разницу между рыночной стоимостью акций компании и ее балансовой стоимостью. Рыночная стоимость является цена инвесторы готовы платить за акции на основе ожидаемых доходов будущих. Однако балансовая стоимость рассчитывается на основе чистой стоимости компании и является более консервативным показателем стоимости компании.
Соотношение AP / B 0,95, 1 или 1,1 означает, что базовая акция торгуется почти по балансовой стоимости. Другими словами, коэффициент P / B тем полезнее, чем больше число отличается от 1. Для инвестора, стремящегося к стоимости, компания, торгующая с коэффициентом P / B 0,5, привлекательна, поскольку подразумевает, что рыночная стоимость равна единице. -половину от заявленной балансовой стоимости компании. Ценностные инвесторы часто ищут компании, рыночная стоимость которых меньше их балансовой стоимости, в надежде, что восприятие рынка окажется неверным. Понимая разницу между рыночной стоимостью и балансовой стоимостью, инвесторы могут помочь определить инвестиционные возможности.
Отношение заемного капитала к собственному
Отношение долга к собственному капиталу (D / E) — это показатель акций, который помогает инвесторам определить, как компания финансирует свои активы. Коэффициент показывает соотношение капитала к долгу, которое компания использует для финансирования своих активов.
Низкое соотношение долга к собственному капиталу означает, что компания использует меньшую сумму долга для финансирования по сравнению с акционерным капиталом. Высокий коэффициент заемного капитала означает, что компания получает больше финансирования из заемных средств по сравнению с собственным капиталом. Слишком большой долг может представлять риск для компании, если у нее нет прибыли или денежных потоков для погашения своих долговых обязательств.
Как и в случае с предыдущими коэффициентами, отношение долга к собственному капиталу может варьироваться от отрасли к отрасли. Высокое отношение долга к собственному капиталу не обязательно означает, что компания плохо управляется. Часто заемные средства используются для расширения операций и получения дополнительных источников дохода. В некоторых отраслях с большим количеством основных фондов, например в автомобилестроении и строительстве, коэффициенты обычно выше, чем в компаниях других отраслей.
Свободный денежный поток
Свободный денежный поток (FCF) — это денежные средства, полученные компанией в результате своей деятельности, за вычетом стоимости расходов. Другими словами, свободный денежный поток — это денежные средства, оставшиеся после оплаты компанией операционных расходов и капитальных затрат (CapEx).
Свободный денежный поток показывает, насколько эффективно компания генерирует денежные средства, и является важным показателем при определении того, имеет ли компания достаточно денежных средств после операций по финансированию и капитальных затрат для вознаграждения акционеров в виде дивидендов и обратного выкупа акций.
Свободный денежный поток может быть ранним индикатором для оценки инвесторов того, что прибыль может увеличиться в будущем, поскольку увеличение свободного денежного потока обычно предшествует увеличению прибыли. Если у компании рост свободного денежного потока, это может быть связано с ростом выручки и продаж или снижением затрат. Другими словами, рост свободных денежных потоков может вознаградить инвесторов в будущем, поэтому многие инвесторы ценят свободный денежный поток как меру стоимости. Когда цена акций компании низкая, а свободный денежный поток растет, велика вероятность того, что прибыль и стоимость акций скоро будут расти.
Коэффициент PEG
Отношение цена / прибыль к росту (PEG) — это модифицированная версия коэффициента P / E, которая также учитывает рост прибыли. Коэффициент P / E не всегда говорит вам, соответствует ли это соотношение прогнозируемым темпам роста компании.
Коэффициент PEG измеряет взаимосвязь между соотношением цена / прибыль и ростом прибыли. Коэффициент PEG дает более полную картину того, переоценена или недооценена цена акции, путем анализа как сегодняшней прибыли, так и ожидаемых темпов роста.
Обычно акции с PEG менее 1 считаются недооцененными, поскольку их цена невысока по сравнению с ожидаемым ростом прибыли компании. PEG больше 1 можно считать переоцененным, поскольку это может указывать на то, что цена акций слишком высока по сравнению с ожидаемым ростом прибыли компании.
Поскольку коэффициент P / E не включает рост прибыли в будущем, коэффициент PEG дает более полную картину оценки стоимости акций . Коэффициент PEG является важным показателем для стоимостных инвесторов, поскольку он обеспечивает перспективную перспективу.
Суть
Никакая единственная метрика акций не может определить со 100% уверенностью, является ли акция стоимостью или нет. Основная предпосылка стоимостного инвестирования — покупать качественные компании по хорошей цене и удерживать эти акции в течение длительного времени. Многие стоимостные инвесторы считают, что они могут сделать именно это, комбинируя несколько коэффициентов, чтобы сформировать более полное представление о финансовых результатах компании, ее доходах и оценке акций.