Четыре основных элемента стоимости акций

Инвестирование состоит из четырех основных элементов, которые инвесторы используют для определения стоимости акций. В этой статье мы рассмотрим четыре часто используемых финансовых коэффициента: соотношение цены к балансовой стоимости (P / B), соотношение цены и прибыли (P / E), соотношение цены и роста прибыли (PEG) и дивидендная доходность — и что они могут рассказать вам об акциях. Финансовые коэффициенты — мощные инструменты, помогающие обобщить финансовую отчетность и состояние компании или предприятия.

Соотношение цены и резервирования (P / B)

Сделано для людей с полупустыми стаканами, соотношение цены к книге (P / B) представляет стоимость компании, если ее разорвать и продать сегодня. Это полезно знать, потому что многие компании в зрелых отраслях экономики не могут расти, но они все равно могут иметь хорошую стоимость, исходя из своих активов. Балансовая стоимость обычно включает оборудование, здания, землю и все остальное, что может быть продано, включая пакеты акций и облигации.

В случае чисто финансовых компаний балансовая стоимость может колебаться в зависимости от рынка, поскольку эти акции, как правило, имеют портфель активов, стоимость которых растет и падает. Балансовая стоимость промышленных компаний, как правило, основана на физических активах, которые ежегодно амортизируются в соответствии с правилами бухгалтерского учета.

В любом случае низкий коэффициент P / B может защитить вас, но только если он точен. Это означает, что инвестор должен глубже изучить фактические активы, составляющие коэффициент.

Соотношение цены и прибыли (P / E)

Отношение цены к прибыли (P / E), возможно, является наиболее изученным из всех соотношений. Если внезапное повышение цены акции вызывает шипение, тогда соотношение цена / прибыль — это стейк. Акция может расти в цене без значительного увеличения прибыли, но коэффициент P / E решает, сможет ли она остаться на прежнем уровне. Без прибыли, поддерживающей цену, акция в конечном итоге снова упадет. Важно отметить, что следует сравнивать только коэффициенты P / E компаний в аналогичных отраслях и на аналогичных рынках.

Причина этого проста: отношение AP / E можно представить как то, сколько времени потребуется акциям, чтобы окупить ваши инвестиции, если в бизнесе не произойдет никаких изменений. Акции, торгуемые по цене 20 долларов за акцию с прибылью 2 доллара на акцию, имеют коэффициент P / E 10, что иногда рассматривается как означающее, что вы вернете свои деньги через 10 лет, если ничего не изменится.

Причина, по которой акции, как правило, имеют высокие коэффициенты P / E, заключается в том, что инвесторы пытаются предсказать, какие акции будут приносить более высокую прибыль. Инвестор может купить акции с коэффициентом P / E 30, если они думают, что они будут удваивать свои доходы каждый год (значительно сокращая период окупаемости). Если этого не произойдет, акция упадет до более разумного соотношения P / E. Если акции удастся удвоить прибыль, то они, вероятно, продолжат торговаться с высоким коэффициентом P / E.

Отношение цены к прибыли (PEG)

Поскольку отношения P / E самого по себе недостаточно, многие инвесторы используют соотношение цены и роста прибыли (PEG). Вместо того, чтобы просто смотреть на цену и прибыль, коэффициент PEG включает исторические темпы роста прибыли компании. Это соотношение также говорит вам, как акции компании A складываются по сравнению с акциями компании B. Коэффициент PEG рассчитывается путем деления коэффициента P / E компании на годовые темпы роста ее прибыли. Чем ниже значение вашего коэффициента PEG, тем более выгодную сделку вы получите в отношении будущей расчетной прибыли по акциям.

Сравнивая две акции с помощью PEG, вы можете увидеть, сколько вы платите за рост в каждом случае. PEG, равный 1, означает, что вы ломаетесь, даже если рост продолжается, как это было в прошлом. PEG, равный 2, означает, что вы платите вдвое больше за прогнозируемый рост по сравнению с акцией с PEG, равным 1. Это спекулятивно, поскольку нет гарантии, что рост будет продолжаться, как это было в прошлом.

Коэффициент P / E представляет собой снимок того, где находится компания, а коэффициент PEG представляет собой график, показывающий, где она была. Вооружившись этой информацией, инвестор должен решить, будет ли он продолжать движение в этом направлении.

Дивидендная доходность

Всегда приятно иметь поддержку, когда рост акций замедляется. Вот почему акции с выплатой дивидендов привлекательны для многих инвесторов — даже когда цены падают, вы получаете зарплату. В Дивидендная доходность показывает, сколько из зарплаты вы получаете за свои деньги. Разделив годовой дивиденд акций на цену акции, вы получите процент. Вы можете думать об этом проценте как о процентной ставке на ваши деньги с дополнительным шансом на рост за счет повышения курса акций.

Хотя на бумаге это просто, есть некоторые вещи, на которые следует обратить внимание при оценке дивидендной доходности. Непоследовательные дивиденды или приостановленные выплаты в прошлом означают, что на дивидендную доходность нельзя рассчитывать. Как и вода, дивиденды могут приливаться и отливаться, поэтому знание того, в каком направлении идет прилив — например, увеличиваются ли выплаты дивидендов из года в год, — имеет важное значение для принятия решения о покупке. Дивиденды также различаются в зависимости от отрасли: коммунальные предприятия и некоторые банки обычно платят много, в то время как технологические фирмы, которые часто инвестируют почти все свои доходы обратно в компанию, чтобы стимулировать рост, выплачивая очень небольшие дивиденды или вообще не выплачивая их.

Суть

Коэффициенты P / E, P / B, PEG и дивидендная доходность слишком узко сфокусированы, чтобы выступать в качестве единственного показателя акции. Комбинируя эти методы оценки, вы можете лучше понять стоимость акций. Творческий учет может повлиять на любой из них, как и на более сложные коэффициенты, такие как денежный поток.

По мере того, как вы добавляете больше инструментов к своим методам оценки, обнаруживать расхождения будет легче. Эти четыре основных коэффициента могут быть омрачены тысячами индивидуальных показателей, но они всегда будут полезными ступенями для определения того, стоит ли покупать акции.