Почему акции Ark Innovation ETF получат удар в 2022 году
Инвесторы Ark Innovation ETF (ARKK) в этом году оказались под ударом, поскольку главный фонд Кэти Вуд, специализирующийся на инновациях, уже упал на 22%, что подкосило инвесторов в обоих направлениях.
Из 44 компонентов фонда, включая Tesla (TSLA), Shopify (SHOP), Zoom Video (ZM), ни один в настоящее время не вырос за год — инвесторы вынуждены зализывать раны. С тех пор, как почти год назад ARKK достиг вершины чуть менее чем в 160 долларов США, ралли становились все более кратковременными — как, например, яркое трехдневное ралли на прошлой неделе, которое в основном сошло на нет в последующие два дня.
Крупнейший компонент ARKK, компания Tesla, является относительным аутсайдером — в этом году она упала всего на 13%. Благодаря своей рыночной капитализации в 927 миллиардов долларов США — это, безусловно, самая крупная акция ETF — Tesla маскирует низкие показатели большинства более мелких компонентов. Tesla удерживает рост в 71% от минимума 2021 года — третий по величине такой рост после Intellia Therapeutics (NTLA) (рост 119%) и 3D Systems (DDD) (рост 74%).
Если посмотреть на ETF изнутри, то средний компонент снизится на 25% в 2022 году (медиана 23%), при этом TuSimple (TSP), Berkeley Lights (BLI) и Skillz (SKLZ) сократятся примерно вдвое. Berkley и Skillz снизились более чем на 90% по сравнению с пиковыми значениями 2021 года. Средний компонент ARKK снизился на 63% от максимума 2021 года (медиана 65%) и вырос на 22% (медиана 15%) от минимума 2021 года.
Этот контент недоступен из-за ваших настроек конфиденциальности. Обновите свои настройки здесь, чтобы увидеть его.
Крупные имена не всегда защищены от сильных продаж. Одно из 16 технологических имен в фонде, компания электронной коммерции Shopify, упала на 36% в этом году. Ее рыночная стоимость снизилась на 50% по сравнению с рекордным максимумом прошлого года и составила 110 миллиардов долларов. Spotify (SPOT), компания стоимостью 34 миллиарда долларов, достигла своего максимума в феврале 2021 года. В этом году акции компании потеряли четверть своей стоимости и упали на 55% по сравнению с пиком.
Средний технологический компонент ARKK снизился на 59% (медиана 60%) по сравнению с пиком 2021 года, но вырос на 19% (медиана 12%) по сравнению с минимумом. Компоненты здравоохранения немного превосходят технологические компоненты — 17 наименований, которые падают в среднем на 68% (медиана 69%) от своих недавних максимумов и растут на 22% (медиана 16%) от своих недавних минимумов.
ARKK владеет только одной финансовой акцией по системе Глобального стандарта классификации отраслей (GICS) — Robinhood (HOOD). Вудс известен тем, что начал приобретать акции Robinhood в день IPO в июле 2021 года. В последнее время, начиная с конца января, акции HOOD достигли исторических минимумов, и в настоящее время они упали на 82% по сравнению с максимумом после IPO в $85,00. Еще одно горячо ожидаемое IPO 2021 года, Roblox (RBLX), выиграло от всплеска покупательской активности в ноябре, но с тех пор растеряло все завоеванные позиции. Сейчас она упала на 55% от своего максимума и торгуется вблизи своего исторического минимума.
Короткие продавцы из фондов под управлением Ark Investment Management, включая ARKK, воспользовались структурной слабостью быстрорастущих имен, заработав почти 1 млрд долларов только за январь, что больше, чем шорты, сделанные за весь 2021 год, по данным S3 Partners.
Инновационный фонд Ark Innovation ETF по-прежнему имеет активы в размере $12 млрд, что на четверть, или на $4 млрд, меньше, чем в конце 2021 года. Но самым большим встречным ветром для ARKK может стать Федеральная резервная система, решившая бороться с инфляцией путем повышения ставок — начиная со следующего месяца. Поскольку процентные ставки все еще находятся на историческом минимуме, компании, которым для выживания необходимо долговое финансирование, столкнутся с проблемами и более высокими процентными расходами, если ФРС будет действовать так, как она сигнализирует.
По данным недавнего анализа Deutsche Bank, 62,5% акций ARKK не получают достаточной прибыли, чтобы покрыть свои процентные платежи. «У 25 из 40 акций ARKK (49,8% от СЧА) чистые процентные расходы превышают операционную прибыль в последних отчетах», — говорится в клиентской записке компании.
—
Джаред Бликр — ведущий и репортер, специализирующийся на рынках на Yahoo Finance Live. Следите за ним @SPYJared.
.