Иллюзия диверсификации: Миф о портфеле из 30 акций
Понимание диверсификации
Диверсификация — это стратегия управления рисками, которая предполагает распределение инвестиций между различными активами или ценными бумагами, чтобы уменьшить влияние любой отдельной инвестиции на общий портфель. Цель состоит в том, чтобы минимизировать риск потерь и потенциально увеличить доходность за счет инвестирования в различные активы, которые не имеют тесной корреляции друг с другом.
Миф о портфеле из 30 акций
Идея о том, что владение 30 отдельными акциями может обеспечить достаточную диверсификацию, была широко принята и поддерживается некоторыми представителями инвестиционного сообщества. Однако это представление может вводить в заблуждение и давать инвесторам ложное чувство безопасности.
Откуда взялось магическое число 30?
Вера в магическое число 30 акций возникла в результате исследования, проведенного Лоуренсом Фишером и Джеймсом Х. Лори в 1970 году. Их исследование показало, что портфель из 32 случайно выбранных акций может уменьшить распределение доходности на 95 % по сравнению со всей Нью-Йоркской фондовой биржей. Однако важно отметить, что в этом исследовании не рассматривалась концепция диверсификации или качество выбранных акций.
Снижение риска — это не то же самое, что повышение диверсификации
Хотя снижение риска портфеля является желательным результатом, это не то же самое, что достижение истинной диверсификации. В более позднем исследовании Surz & Price рассматривались такие показатели диверсификации, как R-квадрат и ошибка отслеживания. Они обнаружили, что даже портфель из 60 акций обеспечивает лишь 86 % диверсификации рассматриваемого рынка.
Важность диверсификации глобального рынка
Для достижения истинной диверсификации инвесторы должны учитывать весь глобальный рынок и его различные аспекты. Это включает в себя диверсификацию по различным размерам, стилям и регионам рынка. Создание портфеля, в котором учитываются результаты деятельности отечественных и зарубежных компаний в различных секторах, имеет решающее значение для снижения риска и получения рыночной прибыли.
Риск упустить возможности
Хотя основное внимание часто уделяется снижению риска, не менее важно учитывать риск упустить выгодные возможности. Сосредоточившись исключительно на снижении риска за счет диверсификации, инвесторы могут упустить из виду потенциально высокодоходные акции или рынки. Важно найти баланс между снижением риска и использованием возможностей для роста.
Роль недорогих фондов и ETF
Недорогие фонды и биржевые фонды (ETF) могут стать эффективным инструментом для достижения более высокой степени диверсификации портфеля по сравнению с отдельными акциями. Эти инвестиционные инструменты обеспечивают доступ к широкому спектру активов или секторов, позволяя инвесторам достичь диверсификации без необходимости выбирать и отслеживать большое количество отдельных акций.
Соображения для российских инвесторов
Для российских инвесторов принципы диверсификации остаются теми же, хотя конкретные активы и рынки могут отличаться. Важно рассмотреть возможность диверсификации в различных секторах российской экономики, а также изучить возможности на международных рынках. Кроме того, российским инвесторам следует помнить о любых нормативных требованиях или ограничениях, которые могут повлиять на их инвестиционный выбор.
Заключение
Хотя идея диверсификации с помощью портфеля из 30 акций получила широкое признание, она может не обеспечить того уровня снижения риска и рыночной экспозиции, к которому стремятся инвесторы. Настоящая диверсификация требует рассмотрения глобальной перспективы рынка, учета различных аспектов размера и стиля, а также открытости для недорогих фондов и ETF. Понимая ограничения мифа о 30 акциях и реализуя хорошо продуманную стратегию диверсификации, инвесторы могут лучше управлять рисками и потенциально повысить доходность своих инвестиций.
Вопросы и ответы
Что такое диверсификация?
Диверсификация — это стратегия управления рисками, которая предполагает распределение инвестиций между различными активами или ценными бумагами для уменьшения влияния любой отдельной инвестиции на общий портфель. Цель состоит в том, чтобы минимизировать риск потерь и потенциально увеличить доходность за счет инвестирования в различные активы, которые не имеют тесной корреляции друг с другом.
Достаточно ли владеть 30 акциями для достижения диверсификации?
Хотя владение 30 отдельными акциями считается лучшим вариантом, чем портфель, состоящий всего из нескольких акций, это может не обеспечить достаточной диверсификации. Исследования показали, что даже портфель из 60 акций отражает лишь часть диверсификации рынка. Настоящая диверсификация предполагает учет глобального рынка, различных секторов, а также различных параметров размера и стиля.
Могут ли недорогие фонды и ETF помочь в достижении диверсификации?
Да, недорогие фонды и биржевые фонды (ETF) могут быть эффективными инструментами для достижения диверсификации. Эти инвестиционные инструменты предоставляют доступ к широкому спектру активов или секторов, позволяя инвесторам достичь диверсификации без необходимости выбирать и отслеживать большое количество отдельных акций. Они могут предложить инвесторам доступ к диверсифицированному портфелю с меньшими затратами и меньшими усилиями.
Каковы риски, если сосредоточиться исключительно на снижении риска за счет диверсификации?
Несмотря на важность снижения риска, концентрация исключительно на снижении риска за счет диверсификации может привести к упущению возможностей для роста и повышения доходности. Чрезмерно концентрируясь на снижении риска, инвесторы могут упустить из виду потенциально высокоэффективные акции или рынки. Важно найти баланс между снижением риска и использованием возможностей для роста.
Как диверсификация применима к российским инвесторам?
Для российских инвесторов принципы диверсификации остаются теми же, хотя конкретные активы и рынки могут отличаться. Российским инвесторам важно рассмотреть возможность диверсификации в различных секторах российской экономики, а также изучить возможности на международных рынках. Они также должны помнить о любых нормативных требованиях или ограничениях, которые могут повлиять на их инвестиционный выбор.
Каковы преимущества достижения истинной диверсификации?
Достижение истинной диверсификации может помочь снизить риск портфеля и потенциально повысить доходность инвестиций. Распределяя инвестиции по различным активам, секторам и регионам, инвесторы могут минимизировать влияние отдельных инвестиций на весь портфель. Это поможет защититься от волатильности рынка и обеспечит возможности для роста в различных рыночных условиях.