Представители ФРС склоняются к тому, чтобы не допустить значительного повышения ставки для начала повышения ставок

ФИО ФОТО: Здание Федеральной резервной системы в Вашингтоне

By Jonnelle Marte and Howard Schneider

(Reuters) — Представители Федеральной резервной системы в пятницу подавили растущие ожидания рынка в отношении агрессивной первоначальной реакции на 40-летнюю инфляцию в США, заявив, что стабильного повышения процентных ставок должно быть достаточно для достижения цели.

«Я не вижу никаких убедительных аргументов в пользу того, чтобы сделать большой шаг в начале», — сказал журналистам после выступления президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс, занимающий второе место в группе центрального банка по выработке политики.

«Я думаю, что мы можем плавно повышать процентные ставки и проводить переоценку», — сказал он на онлайн-мероприятии.

Глава ФРС Лаэль Брейнард — кандидатура президента Джо Байдена на пост заместителя председателя ФРС — заявила, что чиновники, скорее всего, начнут «серию повышений ставок» на предстоящем заседании в марте, за которой последует сокращение размера баланса ФРС «на следующих заседаниях»

Брейнард, выступая на конференции в Нью-Йорке, не дала конкретных рекомендаций для предстоящего заседания, но сказала, что последние изменения на финансовых рынках, включая рост ставок по ипотечным кредитам, «соответствуют» тому, куда движется ФРС.

«Рынок явно согласен с этим и привел изменения в условиях финансирования в соответствие с нашими сообщениями и данными», — сказал Брейнард.

Инвесторы по фьючерсным контрактам на федеральные фонды на прошлой неделе начали склоняться к тому, что ФРС повысит ставки на полпроцента в марте. Сейчас эти ожидания откатились назад, и теперь ожидается повышение ставки на четверть пункта, а всего в течение года ожидается шесть повышений.

В своем выступлении на конференции в Нью-Йорке президент ФРС Чикаго Чарльз Эванс преуменьшил мнение о том, что ФРС необходимо действовать более агрессивно, хотя и согласился с тем, что политика была «неправильной», поскольку годовой рост потребительских цен превысил 7%.

Он сказал, что по-прежнему убежден в том, что инфляция ослабнет сама по себе.

«Я рассматриваю нашу текущую ситуацию с точки зрения политики как требующую меньшей предельной финансовой рестрикции по сравнению с прошлыми эпизодами и представляющую меньший риск», — сказал Эванс на отдельном мероприятии в Нью-Йорке. «Мы не знаем, что находится по другую сторону нынешнего всплеска инфляции… Возможно, мы снова наблюдаем ситуацию, когда нет ничего страшного в том, что экономика перегрета».

Эти замечания прозвучали в конце бурной недели, в течение которой трейдеры то делали, то отказывались от ставок на то, что ФРС начнет раунд повышения ставок в следующем месяце с более значительного, чем обычно, повышения на полпункта.

Президент ФРС Сент-Луиса Джеймс Буллард подогрел эти ожидания, призвав повысить ставки на целый процентный пункт к июньскому заседанию ФРС, что потребует как минимум одного повышения ставки на полпункта в период до этого момента.

Выбор ставки был сделан в пользу повышения ставки на один процентный пункт.

Политики центрального банка уже практически заявили, что в следующем месяце начнут повышать стоимость заимствований, чтобы подавить инфляцию, которая превысила целевой уровень в 2%, и экономисты ожидают, что ФРС начнет самую длинную серию повышений ставок за последние десятилетия.

Председатель ФРС Джером Пауэлл публично молчит с января, поэтому комментарии Уильямса и Брейнарда дают лучшее представление о преобладающем мнении в центральном аппарате ФРС.

Однако у Пауэлла будет шанс сформировать ожидания 2 и 3 марта, когда он выступит с полугодовым обновлением денежно-кредитной политики перед Конгрессом на слушаниях, объявленных в пятницу Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей и Банковским комитетом Сената.

СТАБИЛЬНО, ПРЕДСКАЗУЕМО

ФРС должна начать повышать ставки в следующем месяце, а после повышения ставок начать «неуклонно и предсказуемо» сокращать свой баланс в 9 трлн долларов, сказал Уильямс. Оба действия, по его словам, приведут спрос в равновесие с предложением.

В то же время, по его словам, другие силы также должны снизить инфляцию, поскольку цепочки поставок восстанавливаются, а потребители возвращаются к допандемическим моделям расходов.

По словам Уильямса, политики могут ускорить или замедлить темпы повышения ставок в дальнейшем, если это будет необходимо. По его словам, имеет смысл выбрать путь, при котором ставка по федеральным фондам овернайт к концу следующего года будет находиться в диапазоне от 2% до 2,5%.

Уильямс сказал, что он ожидает, что реальный ВВП США вырастет чуть менее чем на 3% в этом году, а уровень безработицы снизится примерно до 3,5% к концу года. По его прогнозам, инфляция, измеряемая индексом цен расходов на личное потребление, снизится примерно до 3%, а в следующем году она еще больше снизится по мере улучшения ситуации с поставками.