ФРС, разделившись в вопросе открытия ставки, может придать значение февральским данным

ФИЛЬМ ФОТО: Президент ФРС Сент-Луиса Джеймс Буллард говорит об экономике США во время интервью в Нью-Йорке

By Howard Schneider

ВАШИНГТОН (Рейтер) — Представители Федеральной резервной системы США продолжили спорить о том, насколько активно начинать предстоящее повышение процентных ставок на мартовском заседании, при этом окончательные данные по инфляции непосредственно перед двухдневной сессией приобрели потенциально чрезмерное значение.

Президент ФРС Сент-Луиса Джеймс Буллард в понедельник повторил призывы к ускорению темпов повышения процентных ставок ФРС, заявив, что четыре сильных отчета по инфляции подряд оправдывают более агрессивные действия и что центральному банку необходимо «ратифицировать» ожидания рынка относительно его предстоящих шагов.

Буллард, который сам помог сформировать эти ожидания, призвав на прошлой неделе повысить ставку на 50 базисных пунктов на мартовском заседании ФРС, заявил в эфире CNBC, что «доверие к ФРС стоит на кону» в ее стремлении снизить инфляцию с текущего 40-летнего максимума в более чем 7%.

«Именно октябрь, ноябрь, декабрь, январь поставили под сомнение любую идею о том, что эта инфляция естественным образом умерится в разумные сроки без действий ФРС», — сказал Буллард, вновь призвав к повышению ставки ФРС на полный процентный пункт к 1 июля. Это подразумевает как минимум одно повышение на полпроцентного пункта на одном из трех заседаний в период до этого времени вместо повышения на четверть пункта, которое ФРС использовала в последние годы.

После его выступления доходность облигаций вновь выросла, а недавняя волатильность на рынке продолжилась. Десятилетняя казначейская ставка вновь поднялась выше 2%, а промышленный индекс Доу-Джонса упал более чем на 200 пунктов к позднему утру.

Другие чиновники ФРС были менее готовы согласиться на повышение ставки на полпункта или даже опасались, что это может вызвать проблемы.

В интервью на радио SiriusXM президент ФРС Ричмонда Томас Баркин сказал, что «своевременно» начать повышать процентные ставки, но отметил, что конкретика будет зависеть от динамики инфляции в предстоящих отчетах.

«Опустится ли она обратно до уровней, более похожих на те, которые мы видели за последние 30 лет, или не опустится?». сказал Баркин. «В зависимости от ответа вы можете скорректировать темпы или сроки».

Президент ФРС Канзас-Сити Эстер Джордж заявила в интервью Wall Street Journal, что она хочет иметь «систематический» план ужесточения денежно-кредитной политики, но не уверена, что его нужно начинать с повышения ставки на 50 базисных пунктов.

«Всегда предпочтительнее идти постепенно», — сказала Джордж. «Учитывая то, где мы находимся, неопределенность в отношении последствий пандемии и других вещей, я бы не стала говорить, что мы должны очень быстро достичь нейтрального уровня», — цель, которая диктовала бы более масштабное и частое повышение ставок.

В воскресенье президент ФРС Сан-Франциско Мэри Дэйли заявила, что если ФРС будет действовать слишком «резко и агрессивно», это может «оказать дестабилизирующее воздействие на рост и ценовую стабильность, которых мы пытаемся достичь»

.

Дэйли сказал в программе «Лицом к нации» на канале CBS, что после повышения ставок в марте ФРС может даже рассмотреть возможность паузы на следующем заседании для оценки состояния экономики, что контрастирует с постоянным повышением ставок, которое, по мнению Булларда, будет уместным на заседаниях ФРС в марте, мае и июне.

СОХРАНЯТЬ СПОКОЙСТВИЕ

Поскольку ФРС обещает «гибкий» подход к политике после стольких сюрпризов времен пандемии, окончательное решение может зависеть от деталей окончательного отчета по потребительской инфляции, который должен быть представлен 10 марта и который центральный банк получит перед своим заседанием 15 и 16 числа.

В этом отчете будет показано, что, как надеются и ожидают некоторые чиновники ФРС, изменение цен от месяца к месяцу ослабевает, что, по мнению ряда чиновников, позволит им ужесточить политику более медленными темпами.

Ни один из руководителей ФРС, и прежде всего председатель ФРС Джером Пауэлл, не высказывался публично по этому вопросу после последнего заседания центрального банка в январе.

Буллард сказал, что он будет полагаться на Пауэлла в вопросе последовательности предстоящего повышения ставок. Но он также сказал, что ФРС на данном этапе необходимо «довести до конца» то, что ожидают рынки, и фактически закрепить ужесточение финансовых условий, которое проявляется, например, в росте процентных ставок по двухлетним казначейским облигациям.

Пауэлл «очень хорошо управляет комитетом», — сказал Буллард. Но «ФРС должна выполнить и подтвердить те ожидания, которые были заложены на двухлетний период, и если мы этого не сделаем, то создастся впечатление, что мы не защищаем» целевой показатель инфляции в 2%. С тех пор как ФРС начала планировать ужесточение денежно-кредитной политики осенью прошлого года, доходность двухлетних облигаций выросла с почти нулевого уровня до 1,6% по состоянию на утро понедельника, то есть примерно до того уровня, на котором она находилась до пандемии.

«Я думаю, что моя позиция хороша, и я постараюсь убедить своих коллег», — сказал Буллард, член ФРС с правом голоса по вопросам политики ФРС в этом году.