Прибыль тайваньских полупроводников отражает проблемы с цепочкой поставок

Крупные финансовые компании по-прежнему монополизируют новости о доходах. Bank of America (NYSE: BAC), Wells Fargo (NYSE: WFC), Morgan Stanley (NYSE: MS), Citigroup (NYSE: C) и U.S. Bancorp (NYSE: USB) все превзошли ожидания по прибыли и доходам. Финансовый сектор выиграл от роста процентных ставок. Несмотря на то, что доходность 10-летних казначейских облигаций (TNX) перед открытием торгов немного снизилась, ставки могут продолжить расти по мере того, как ФРС будет приближаться к сворачиванию своей деятельности.

Wells Fargo, Morgan Stanley и Bank of America также объявили о том, что они высвобождают зарезервированные денежные средства, которые были отложены на случай дефолтов, связанных с пандемией. Эти действия свидетельствуют о вотуме уверенности в том, что США возвращаются к нормальной жизни. Этот позитивный жест способствует росту акций перед открытием торгов, а индекс волатильности (VIX), он же индекс страха, перед открытием торгов упал на 8%.

В четверг утром также отчитались несколько акций, связанных со здравоохранением. Несмотря на спад вокруг дельта-волны COVID-19, акции UnitedHealth (UNH) торговались на 2,74% выше до открытия торгов в связи с тем, что компания отчиталась о прибыли и доходе лучше ожиданий. Кроме того, UnitedHealth повысила свой прогноз на будущее.

Walgreens Boots (NASDAQ: WBA) также превзошла ожидания по прибыли на акцию и выручке, что вызвало предпродажное ралли на 1,35%. Аптечные продажи выросли на 8,1% в американских подразделениях и на 11,4% в британских подразделениях. Помимо аптечных продаж, компания увеличила розничные продажи на 8,9% в США и на 15% в Великобритании.

В условиях, когда глобальная цепочка поставок страдает от перегруженности, дефицит микрочипов стал основным узким местом. Поэтому доходы Taiwan Semiconductor (NYSE: TSM) также привлекают внимание. Компания сообщила о более высокой, чем ожидалось, прибыли, несмотря на более низкий, чем ожидалось, доход. На предварительных торгах акции компании выросли более чем на 3,8%. Taiwan Semi увеличила валовую маржу с 51% до 53% благодаря высокому спросу, который, по прогнозам финансового директора Венделла Хуанга, останется высоким.

Глобальная цепочка поставок стала одной из причин роста инфляции. Индекс цен производителей (PPI) измеряет инфляцию на уровне оптовой торговли. Однако индекс цен производителей оказался ниже ожиданий, что означает, что инфляция на этом уровне растет не так быстро, как прогнозировали аналитики.

Фьючерсы на золото (/GC) поднялись почти на 2% в среду в ответ на индекс потребительских цен (CPI), отражающий рост потребительской инфляции в соответствии с прогнозами. Драгоценные металлы, такие как золото, часто рассматриваются как хедж против инфляции, однако с августа 2020 года золото имеет тенденцию к снижению. В четверг трейдеры, похоже, продолжают ралли среды. Золотые жуки, возможно, ищут новые признаки инфляции в сегодняшних данных по запасам сырой нефти. Нефть (/CL) перед открытием торгов выросла более чем на 1,25%.

Рост цен на энергоносители, похоже, помогает акциям солнечной энергетики. На этой неделе акции SolarEdge (NASDAQ: SEDG), SunRun (NASDAQ: RUN), SunPower (NASDAQ: SPWR) и Daqo (NYSE: DQ) выросли на 15%, 13%, 17% и 15% соответственно после закрытия торгов в среду. В прошлом эти компании также выиграли от «зеленого» законодательства. Поскольку потолок долга отодвинут до декабря, некоторые инвесторы, возможно, надеются, что законопроект президента Байдена об инфраструктуре наконец-то наберет обороты.

Также был пролит свет на то, о чем думают члены ФРС. Протокол заседания FOMC был опубликован в среду днем и подтвердил то, что большинство уже подозревало — ФРС может начать сокращение ставки уже в ноябре. Дискуссия велась вокруг текущих темпов покупки ценных бумаг. Судя по всему, планируется сократить объем покупки казначейских и ипотечных ценных бумаг на $15 млрд. в месяц.

Чипсы и дип

Ранее я рассказывал о том, что Taiwan Semi прогнозирует рост спроса в будущем из-за дефицита полупроводников. Этот дефицит нанес ущерб многим отраслям промышленности, включая электронику, компьютеры, телефоны, автомобили и многое другое. Полупроводники можно разделить на микропроцессоры, микросхемы памяти, товарные интегральные схемы и сложные схемы. Хотя потребители привыкли покупать конечные продукты, они могут не знать о различных компаниях, участвующих в производстве этих микросхем.

Итак, что же представляют собой некоторые из этих производителей микросхем? К ним относятся Intel (NASDAQ: INTC), Taiwan Semiconductor (NYSE: TSM), Qualcomm (NASDAQ: QCOM), Broadcom (NASDAQ: AVGO), Micron (NASDAQ: MU) и Texas Instruments (NASDAQ: TXN). Некоторые из этих компаний предлагают более одного типа полупроводников, в то время как другие могут специализироваться. Когда эти компании не справляются с поставленной задачей, это может нанести ущерб другим компаниям. Недавно компания Apple (APPL) снизила прогнозы производства iPhone 13 из-за того, что поставщики полупроводников Skyworks (NASDAQ: SWKS) и Qurvo (NASDAQ: QRVO

) не смогли удовлетворить спрос из-за проблем, связанных с пандемией.

Некоторые компании имеют косвенное отношение к производству полупроводников, но помогают выводить их на рынок. Например, компания ASE Technology (NYSE: ASX) занимается тестированием, сборкой и упаковкой полупроводников.

ДИАГРАММА ДНЯ: ПОДТЯГИВАНИЕ СОКС. Индекс полупроводников PHLX (SOX-свеча) за последний год в целом вырос и до недавнего времени опережал индекс S&P Technology Select Sector Index ($IXT-розовая линия). По сравнению с S&P 500 с помощью относительной силы (зеленая линия), SOX также не отстает от базового индекса. Источники данных: ICE, S&P Dow Jones Indices. Источник диаграммы: Платформа thinkorswim®. Только для иллюстративных целей. Прошлые показатели не гарантируют будущих результатов.

Саутсайд Сокс: В то время как мои «Чикаго Уайт Сокс» дошли до титула чемпиона дивизиона, но были выбиты в первом раунде плей-офф, индекс SOX или PHLX Semiconductor Index, похоже, находит поддержку вблизи уровня 3160. За последние несколько месяцев SOX несколько раз отскакивал от этого уровня, что, по словам моих друзей-графиков, говорит о наличии спроса на данную промышленную группу.

Поскольку с мая SOX в основном движется вместе со своим сектором и с S&P 500 (SPX), возникает вопрос: «Сможет ли группа прорваться?». Ответ на него зависит от способности группы удовлетворить высокий спрос.

Чиппинг: Производитель полупроводников для мобильных телефонов Qualcomm (NASDAQ: QCOM) утвердил на совете директоров план выкупа акций на сумму 10 миллиардов долларов. План обратного выкупа акций, или план выкупа акций, — это когда компания использует свои денежные средства для покупки собственных акций на открытом рынке. План выкупа акций обычно определяет, какая сумма будет потрачена и в какие сроки. План Qualcomm начинает действовать немедленно и не имеет срока действия.

Выкуп акций пользуется популярностью. За последний месяц некоторые компании, такие как Keurig Dr Pepper (NASDAQ: KDP), Dollar Tree (NASDAQ: DLTR), Lockheed Martin (NYSE: LMT), Accenture (NYSE: ACN), Cracker Barrel (NASDAQ: CBRL), Microsoft (NASDAQ: MSFT) и Campbell Soup (NYSE: CPB) объявили об обратном выкупе акций.

Чипсы или вафли: Существует несколько материалов, из которых изготавливаются полупроводниковые чипы, но один из них, который обычно ассоциируется с полупроводниками, — это карбид кремния. Он используется для создания кремниевых пластин, которые затем применяются в полупроводниковых схемах. Повышение спроса на пластины означает повышение спроса на кремний. К числу ведущих добытчиков кремния относятся компании U.S. Silica (NYSE: SLCA), Ferroglobe (NASDAQ: GSM) и U.S. Steel (NYSE: X). После добычи кремния он поступает к производителям пластин, таким как Applied Materials (NASDAQ: AMAT).

Прослеживая разделение труда, мы видим, что спрос на один продукт может влиять на спрос на другие продукты.

Комментарий TD Ameritrade® только в образовательных целях. Член SIPC.

Изображение взято с Pixabay