Частная покупка: Понимание инвестиций в частные фирмы

Частная покупка — это инвестиционная стратегия, в рамках которой частные лица или институциональные инвесторы приобретают акции частных компаний. В отличие от публичных акций, торгуемых на рынках капитала, частные покупки предполагают приобретение акций непосредственно у компании или существующих акционеров, без участия публичных бирж. В этой статье мы рассмотрим концепцию частной покупки, ее значение и правила, связанные с ней.

Понимание частной покупки

Частные покупки обычно осуществляются фирмами венчурного капитала (VC), стремящимися скорректировать свои доли в определенных компаниях. Эти инвестиции, как правило, являются долгосрочными. Частные рынки, будучи менее ликвидными и предлагая ограниченную инвестиционную информацию по сравнению с публичными биржами, предоставляют частным инвесторам и венчурным компаниям возможности для использования своих преимуществ.
Приобретение акций частных компаний отличается от покупки акций публичных компаний, поскольку частные компании не проводили первичного размещения акций (IPO). В результате эти акции, как правило, находятся в руках основателей компании, а также некоторых венчурных и частных инвесторов.

Аккредитованные инвесторы и частные покупки

Хотя в большинстве случаев частные покупки совершаются только аккредитованными инвесторами — лицами с высоким уровнем благосостояния и большим финансовым опытом, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) разрешает им участвовать в частных покупках, используя венчурные фонды, частные размещения и другие эксклюзивные возможности. Аккредитованные инвесторы демонстрируют свое понимание рисков, связанных с такими инвестициями, а также свое личное состояние и профессиональный опыт.
SEC регулирует частные покупки в зависимости от суммы привлечения и раскрытия информации, требуемой в ходе размещения. Например, стартапы, проводящие размещение по Положению А, могут привлечь до 50 миллионов долларов от частных инвесторов в течение календарного года. Хотя они должны регистрироваться в SEC, требования к раскрытию информации не такие строгие, как для публичных компаний. Предложения по Положению D, напротив, ограничивают сумму привлечения до 5 миллионов долларов за один год, при этом к участию допускаются только 35 неаккредитованных инвесторов.
Кроме того, некоторые неаккредитованные инвесторы также могут иметь возможность приобрести частные акции. Некоторые компании имеют право продавать ограниченное количество акций сторонним инвесторам. Кроме того, правила SEC разрешают перепродажу ограниченных частных акций публике после периода владения ими от шести месяцев до одного года.

Краудфандинг и частная покупка

Краудфандинговые платформы предоставляют еще одну возможность для частных покупок. Комиссия по ценным бумагам и биржам США недавно смягчила свои правила, разрешив частным компаниям привлекать до 1 070 000 долларов США в течение 12 месяцев от мелких инвесторов. Однако комиссия накладывает ограничения на процент дохода или чистой стоимости, который краудфандер может инвестировать в частную компанию в течение года.

Пример частной покупки

Частные покупки часто используются богатыми руководителями компаний для увеличения или корректировки своих долей в компаниях. Например, компания Jupai Holdings Limited, предоставляющая услуги по управлению состоянием и ориентированная на китайский рынок, в 2017 году объявила о том, что ее председатель и генеральный директор приобретет в частном порядке около 20 миллионов акций Jupai. Эта сделка, совершенная одним из директоров компании, составила около 10 процентов акций, находящихся в обращении.

Заключение

Частная покупка предлагает инвесторам уникальную возможность приобрести акции частных компаний, минуя рынки капитала. Хотя частные покупки доступны только аккредитованным инвесторам, они дают потенциальные преимущества, такие как долгосрочное владение акциями и использование ограниченной ликвидности и информации, доступной на частных рынках. Понимание правил, установленных SEC, имеет решающее значение для инвесторов, участвующих в частных покупках, обеспечивая соблюдение требований и снижая риски. Понимая концепцию частных покупок, частные лица и институциональные инвесторы могут изучить альтернативные способы инвестирования и диверсифицировать свои портфели.

Вопросы и ответы

Что такое частная покупка?

Частная покупка — это инвестиционная стратегия, при которой частные лица или институциональные инвесторы приобретают акции частных компаний непосредственно у компании или существующих акционеров, минуя публичные биржи.

Кто может участвовать в частных покупках?

В частных покупках могут участвовать только аккредитованные инвесторы. Эти лица обладают большим состоянием и демонстрируют уровень финансовой компетентности и понимание связанных с этим рисков. Однако при определенных обстоятельствах некоторые возможности могут быть доступны и для неаккредитованных инвесторов.

Как регулируются частные покупки?

Частные покупки регулируются Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) в зависимости от суммы привлечения и раскрытия информации, требуемой в ходе размещения. Различные нормативные акты, такие как Положение A и Положение D, регулируют этот процесс и накладывают различные ограничения на привлекаемую сумму и количество участников.

В чем преимущества частных инвестиций в покупку?

Частные покупки имеют такие преимущества, как возможность долгосрочного владения акциями и использование ограниченной ликвидности и инвестиционной информации, доступной на частных рынках. Кроме того, частные покупки могут предоставить инвесторам возможность участвовать в росте перспективных компаний до их выхода на биржу.

Как можно использовать краудфандинговые платформы для частных покупок?

Краудфандинговые платформы предоставляют альтернативные возможности для частных покупок. SEC смягчила свои правила, позволив частным компаниям привлекать средства мелких инвесторов с помощью краудфандинга. Однако существуют ограничения на сумму, которую может инвестировать человек, исходя из его дохода или чистой стоимости.

Можно ли перепродать частные акции публике?

При определенных условиях частные акции с ограниченным доступом могут быть перепроданы публике. Правила SEC предусматривают, что после периода владения от шести месяцев до одного года некоторые частные акции могут быть перепроданы публично. Однако конкретные требования и ограничения могут варьироваться в зависимости от обстоятельств и действующих правил.

Какие риски связаны с частными покупками?

Приобретение акций в частном секторе сопряжено с рисками, включая ограниченную ликвидность частных рынков и потенциальный недостаток информации по сравнению с публичными биржами. Кроме того, инвестиции в частные компании могут быть более спекулятивными и связаны с большей степенью неопределенности по сравнению с инвестициями в акции, котирующиеся на бирже. Инвесторам важно провести тщательную проверку и понять потенциальные риски, прежде чем участвовать в частных покупках.