Растущий выкуп акций в США оказывает поддержку рынку напыления

(Bloomberg) — Американские компании наращивают объемы выкупа акций, поддерживая испытывающий трудности фондовый рынок на фоне растущей геополитической напряженности и опасений, что рост прибыли ослабнет после повышения процентных ставок Федеральной резервной системой.

10 крупнейших компаний, выкупивших акции в прошлом квартале по индексу S&P 500, составили 86 млрд долларов, что почти на 30% больше, чем годом ранее, во главе с Apple Inc, Meta (признана экстремистской организацией, деятельность которой запрещена в Российской Федерации) Platforms Inc и материнской компанией Google Alphabet Inc, свидетельствуют данные, собранные Bloomberg. Этот список не полный: почти 20% участников индекса должны представить данные в ближайшие недели.

Выкуп акций растет, поскольку компании используют денежные средства, накопленные во время пандемии. Хотя некоторые инвесторы утверждают, что эти средства лучше потратить на развитие бизнеса, многие приветствуют усилия по повышению прибыли на акцию и, возможно, цен на акции. Ожидается, что эта тенденция продолжится и в 2022 году, обеспечив рынку попутный ветер, когда акции будут колебаться ниже исторических максимумов.

«Обратные выкупы вернулись», — говорит Джош Джамнер, аналитик по инвестиционной стратегии в ClearBridge Investments. «В этот период волатильности рынка у компаний есть сухой порошок, который они должны иметь возможность использовать».

Во время пандемии многие компании приостановили выплату дивидендов и обратный выкуп акций для укрепления баланса, а затем воспользовались исторически низкими процентными ставками для заимствования и увеличения резервов. Теперь они используют эти деньги, чтобы успокоить акционеров, которые давят на руководителей, требуя повышения цен на акции. S&P 500 потерял 8,8% к началу 2022 года.

Большая часть выкупа акций в прошлом квартале была сосредоточена в небольшой группе компаний. Сектора технологий и коммуникационных услуг, которые обычно имеют самые большие денежные потоки, лидируют в этом направлении. Крупные банки, которые в прошлом году увеличили объем выкупа акций, вероятно, присоединятся к числу лидеров, когда опубликуют свои показатели в ближайшие недели.

Рекордные темпы

Ожидается, что в четвертом квартале компании из списка S&P 500 выкупили акций на сумму не менее 265 миллиардов долларов. Это превышает рекордный показатель третьего квартала — около 235 миллиардов долларов, согласно данным S&P Dow Jones Indices, который использует иную методологию, чем Bloomberg.

«Выкупы акций важны, так как они оказывают поддержку рынку», — сказал Говард Сильверблатт, старший индексный аналитик S&P Dow Jones Indices. «Похоже, что это будет еще один сильный год для обратных выкупов, особенно в первом квартале».

В целом, по данным Сильверблатта, объем выкупа акций в 2021 году может превысить 870 миллиардов долларов. Это превысит рекордный показатель в 806 млрд долларов, достигнутый тремя годами ранее, когда компании использовали репатриированные средства, полученные в результате реформы федеральной налоговой системы.

Хотя это и помогает акциям, влияние может быть ослаблено, потому что высокая оценка означает, что покупки поглощают меньше акций, говорит Сильверблатт. Кроме того, расходы не всегда так велики, если сравнивать их с доходами компаний и их рыночной стоимостью, говорит он.

Наращивание оборотов

Тем не менее, обратные выкупы не показывают признаков замедления. Walmart только что объявила о планах потратить не менее 10 млрд долларов на выкуп акций в 2023 финансовом году, Twitter Inc. представила программу на 4 млрд долларов, а Exxon Mobil Corp. заявила, что ускорит реализацию плана на 10 млрд долларов.

Для некоторых компаний время было выбрано неудачно.

Meta (признана экстремистской организацией, деятельность которой запрещена в Российской Федерации), бывшая Facebook (признана экстремистской организацией, деятельность которой запрещена в Российской Федерации), потратила около 20 миллиардов долларов на выкуп акций в четвертом квартале, когда ее акции стоили более 300 долларов. Затем, 3 февраля, после разочаровывающих результатов прибыли, рыночная стоимость компании снизилась примерно на 251 миллиард долларов, что стало самым большим снижением рыночной стоимости для любой американской компании за всю историю. В пятницу акции компании закрылись на отметке $206,16.

Но ритм продолжается. В прошлом году Alphabet санкционировала программу выкупа акций на сумму 50 миллиардов долларов, а в этом месяце объявила о дроблении акций 20 к 1 — знак того, что руководство становится более дружелюбным к акционерам, говорят аналитики.

«Самое главное — это здоровье компании, а корпорация по-прежнему находится в очень сильном финансовом положении с почти рекордными остатками денежных средств», — сказал Джамнер из ClearBridge. «Поэтому мы, вероятно, продолжим наблюдать более активное возвращение капитала акционерам».