Предупреждения о рисках и отказ от ответственности
Риск имеет фундаментальное значение для инвестиционного процесса, но остается концепцией, которая не особенно хорошо понимается большинством постоянных инвесторов. По этой причине предупреждения о рисках — эти расплывчато сформулированные, мелким шрифтом заявления об отказе от ответственности в нижней части финансовых документов и веб-сайтов — чрезвычайно важны как для покупателей, так и для продавцов.
К сожалению, несмотря на то, что существует множество предупреждений, они часто остаются непрочитанными или недостаточно четкими. Инвестору необходим значительный уровень опыта и знаний, чтобы понимать, что они на самом деле означают, или советнику нужно найти время, чтобы тщательно объяснить это инвестору. Однако слишком часто эти условия не преобладают. Иногда продавцы явно предпочитают держать людей в неведении, чтобы совершить продажу. В этой статье мы рассмотрим природу предупреждений о рисках, чтобы понять, что правильно передает сообщение, а что по-прежнему оставляет инвесторов, не понимающих, во что они могут попасть.
Где появляются эти предупреждения и почему?
В основном по юридическим причинам инвестиционные фирмы и финансовые учреждения обычно публикуют какие-либо предупреждения в своих брошюрах и на интернет-сайтах. Цель состоит не только в том, чтобы объяснить инвестору характер рисков, связанных с конкретным видом предлагаемых инвестиций, но и в том, чтобы не допустить судебных исков, если дела пойдут плохо. Предупреждения находятся либо в отдельной интернет-ссылке, либо напечатаны на дополнительных страницах — от довольно небольшой сноски до довольно подробного и подробного объяснения того, что может пойти не так. Длина обычно варьируется от одного предложения до пары страниц.
Примеры письменных предупреждений
Давайте посмотрим на несколько реальных письменных примеров того, как инвесторов предупреждают о том, что может случиться с их деньгами. Мы увидим, что говорят фирмы и насколько это полезно.
Пример: слишком расплывчатый «Инвестор может получить меньше вложенной суммы. Информация о прошлых результатах, если она дана, не обязательно является ориентиром для будущих результатов». Или: «Капитальная стоимость паев в фонде может колебаться, а цена паев может как снижаться, так и повышаться, и это не гарантируется».
К сожалению, подобные предупреждения встречаются очень часто. Проблема с ними в том, что нет количественной оценки, и предупреждение на самом деле не попадает в точку. Вы можете потерять 5% или 25%? Между ними есть большая разница. Маловероятно, что это предупреждение само по себе гарантирует, что неосторожный инвестор знает, что потенциально может случиться с их деньгами.
Пример: непонятно для неспециалистов. «Предлагаемые нами инвестиции и услуги могут не подходить для всех инвесторов. Если у вас есть какие-либо сомнения относительно достоинств инвестиций, вам следует обратиться за советом к независимому финансовому консультанту».
Это, безусловно, предупреждает людей быть осторожными, но сколько инвесторов действительно понимают, что подразумевается под « пригодностью », или потрудятся перепроверить? Кроме того, если инвестор доверяет продавцу, он подумает, что он осторожен. Вероятность того, что инвестор действительно обратится к советнику, невелика.
Пример: относительность и контекст. «Вы должны знать, что определенные типы фондов могут нести больший инвестиционный риск, чем другие инвестиционные фонды. К ним относятся наши фонды для малых компаний, Pacific Growth и японские фонды».
Из этого видно, что у той же компании есть другие, более безопасные инвестиции, которые вы можете предпочесть. Это больше не символическое предупреждение и ясно указывает на альтернативы с меньшим риском.
Пример: убытки могут быть БОЛЬШИМИ «Инвестиции в ценные бумаги небольших компаний могут быть сопряжены с большим риском, чем обычно связаны с инвестициями в более крупные, более устоявшиеся компании, которые могут привести к значительным потерям капитала, которые могут оказать пагубное влияние на стоимость фонда. «
По общему признанию, это скорее длительный приговор. Но что в этом хорошего, так это то, что инвестора предупреждают, что потери могут быть существенными. Это все еще не определено количественно, но то, что это вложение не для слабонервных, достаточно ясно.
Пример: вот предупреждение! «Вам не следует покупать ордер, если вы не готовы нести полную потерю вложенных вами денег плюс любые комиссионные или другие транзакционные сборы».
Не нужно ни огромного опыта, ни яркого воображения. Совершенно очевидно, что вы можете потерять много.
Критерии правильного предупреждения о рисках
Есть несколько критериев, которым должно соответствовать предупреждение, чтобы донести правильное сообщение:
- Количественная оценка. Хотя это не всегда возможно, инвесторы должны иметь представление о том, какую долю своих денег они могут потерять.
- Предупреждениям должно быть легко следовать. Любое предупреждение о риске должно быть понятным. Если вы не понимаете, о чем говорится в предупреждении о рисках, не думайте, что вложение подходит вам только потому, что вы доверяете продавцу. Неопытному инвестору можно легко посоветовать купить что угодно, от базового фондового фонда до очень сложного структурированного продукта.
- Подписание важно для обеих сторон. Если инвестор должен подписать предупреждение, это демонстрирует его важность и обеспечивает хорошую защиту фирмы. Однако никогда не подписывайте то, чего вы не понимаете.
- Интернет-предупреждения. В Интернете слишком легко убрать предупреждение и продолжить сделку. В идеальном мире ссылка и вход были бы очень четкими, и инвестор побуждал бы серьезно отнестись к предупреждению. Однако это не идеальный мир, и инвесторы должны убедиться, что они прочитали отказ от ответственности, прежде чем продолжить.
- Личные объяснения. Это единственный способ, которым многие инвесторы действительно осознают риски данной инвестиции. Если предупреждение о печати не соответствует вашим критериям, обратитесь за личным советом. Объяснение должно быть четким и содержать достаточно подробностей, чтобы вы знали, что вы можете потерять, и как, и какие другие продукты могут быть более или менее подходящими и привлекательными. Продавец также должен отметить, как было представлено предупреждение, и, если возможно, попросить инвестора подписать и это.
Спрашивайте, пока не будете уверены
Как частный инвестор, вам необходимо запрашивать устную и / или письменную информацию и объяснения, пока вы не убедитесь, что понимаете предупреждения. Не останавливайтесь, пока вы полностью не осознаете, в количественном выражении, что вы можете получить и потерять, и какие еще есть потенциальные инвестиции с различным соотношением риска / вознаграждения.
Суть
Важно, чтобы предупреждения об инвестиционных рисках были четкими и достаточными не только для обеспечения правовой защиты, но и для того, чтобы сообщение действительно дошло до нас. Фирмы и консультанты должны продавать продукты только с предупреждением, которое четко передает реальный уровень риска. К сожалению, то, что следует делать, и обычная практика — это разные вещи. Как инвестору, очень важно знать, сколько своих денег вы можете потерять и какие обстоятельства могут привести к этому. Если вас не устраивают риски, связанные с вложением, помните, что всегда есть альтернативы с меньшим риском.