Масштабный заказ: Что это значит, как это работает, пример

Масштабный ордер — это торговая стратегия, которая предполагает размещение нескольких лимитных ордеров по постепенно растущим или снижающимся ценам. Эта стратегия обычно используется трейдерами для покупки или продажи больших пакетов ценных бумаг, минимизируя воздействие на рынок и получая лучшие средние цены. В этой статье мы рассмотрим концепцию масштабных ордеров, принцип их работы и приведем пример, иллюстрирующий их применение.

Понимание масштабных ордеров

Масштабные ордера предназначены для того, чтобы избежать негативного влияния на цену, которое может возникнуть при выставлении на рынок одного большого ордера. Разбивая ордер на более мелкие части, трейдеры могут снизить волатильность цен и поддерживать более стабильную рыночную среду. Это особенно полезно при работе с крупными блок-ордерами, которые потенциально могут нарушить рыночное равновесие.
Допустим, хедж-фонд хочет купить миллион акций акции со среднедневным объемом в миллион акций. Вместо того чтобы покупать все акции сразу, что может привести к росту цены, хедж-фонд разбивает ордер на более мелкие сделки. Они могут покупать по 100 000 акций каждый день и далее делить эти заказы на блоки по 10 000 акций в разное время или по разным ценам в течение дня. Таким образом, они могут входить в рынок постепенно и снизить риск негативного влияния на цену.

Механика масштабных ордеров

Масштабные ордера могут исполняться как на покупку, так и на продажу. Масштабный ордер на покупку включает в себя серию лимитных ордеров на покупку, которые срабатывают по мере падения цены ценной бумаги. С другой стороны, масштабный ордер на продажу состоит из лимитных ордеров на продажу, размещенных на более высоких уровнях, которые исполняются по мере роста цены.
Рассмотрим трейдера, который считает, что акции будут падать в течение дня, и хочет воспользоваться преимуществами более низких цен. Они планируют купить 1 000 акций компании, но масштабируют свои лимитные ордера таким образом, чтобы на каждые 0,50 доллара снижения цены покупалось 100 акций. Это позволит им накопить больше акций по более низким ценам, если их прогноз окажется верным.
При реализации масштабных заказов необходимо учитывать влияние комиссий. Приращения должны быть достаточно большими, чтобы компенсировать затраты на дробление ордера. Например, если комиссия составляет $10 за сделку, разбивать ордер на 300 акций на три разных ордера по 100 акций с шагом $0,10 будет бессмысленно, так как комиссия по каждому ордеру сведет на нет выгоду от лучшей цены.

Масштабирование позиции

Помимо использования масштабных ордеров для входа или выхода из позиции, трейдеры также могут использовать стратегию, называемую масштабированием или пирамидингом. Эта стратегия предполагает увеличение размера позиции по мере того, как цена движется в пользу трейдера. Например, трейдер может покупать часть своей полной позиции каждый раз, когда цена поднимается на $0,25, постепенно наращивая свою позицию. Аналогично, трейдер может пополнять короткую позицию, постепенно сокращая часть своей полной позиции каждый раз, когда цена падает на $0,25.
Масштабирование позиции позволяет трейдерам более эффективно управлять рисками и потенциально повышать свою доходность за счет добавления к выигрышным сделкам. Однако важно отметить, что наращивание позиции должно осуществляться с тщательным учетом общей степени риска и рыночных условий.

Пример ордера на масштабирование

Давайте проиллюстрируем концепцию масштабного ордера на примере. Представьте себе трейдера, который хочет продать 100 000 акций Alphabet Inc. (GOOG), акции со среднедневным объемом чуть более миллиона акций. Продажа такого значительного количества акций в рамках одной рыночной сделки может потенциально привести к снижению цены.
Чтобы избежать этого, трейдер решает разместить масштабный ордер на продажу «до отмены» (Good-’til-canceled, GTC). Общий размер ордера составляет 100 000 акций, а размер каждого масштабного ордера — 10 000 акций. Шаг цены составляет 1 доллар, начиная с 1 200 долларов и заканчивая 1 210 долларами. Спред между спросом и предложением составляет 1 199,35 и 1 199,90 долларов.
Трейдер вводит ордер, и первые 10 000 акций выставляются на продажу по цене 1 200 долларов. Последующие ордера размещаются по цене $1 201, $1 202 и так далее, пока весь ордер не будет продан, как только цена превысит $1 210.
Важно отметить, что цена может не достичь 1 210 долларов, и весь ордер может быть не исполнен. В этом случае трейдеру придется пересмотреть свою стратегию и, возможно, скорректировать цены своих масштабных ордеров.

Заключение

Масштабные ордера — ценная торговая стратегия для управления крупными блочными ордерами и снижения влияния на рынок. Разбивая ордера на более мелкие части, трейдеры могут добиться лучших средних цен и минимизировать волатильность цен. Будь то покупка или продажа, масштабные ордера позволяют более плавно входить или выходить из позиции, помогая трейдерам снизить риск и оптимизировать результаты торговли.

Вопросы и ответы

Что такое масштабный заказ?

Масштабный ордер — это торговая стратегия, которая предполагает размещение нескольких лимитных ордеров по постепенно растущим или снижающимся ценам. Она позволяет трейдерам покупать или продавать крупные пакеты ценных бумаг меньшими, более управляемыми объемами, уменьшая воздействие на рынок и потенциально получая лучшие средние цены.

Зачем мне использовать масштабный ордер?

Трейдеры используют масштабные ордера, чтобы избежать негативного влияния на цены, которое может возникнуть при выставлении на рынок одного крупного ордера. Разбивая ордер на более мелкие части, они могут минимизировать волатильность цен и поддерживать более стабильную рыночную среду. Масштабные ордера особенно полезны при работе с крупными блочными ордерами, которые могут нарушить рыночное равновесие.

Как работает масштабный ордер на покупку?

Масштабный ордер на покупку состоит из нескольких лимитных ордеров на покупку, размещенных по снижающимся ценам. По мере падения цены ценной бумаги лимитные ордера срабатывают, позволяя трейдеру накапливать больше акций по более низким ценам. Эта стратегия позволяет трейдерам воспользоваться снижением цен и потенциально повысить среднюю цену покупки.

Могу ли я использовать масштабный ордер для продажи ценных бумаг?

Да, ордер на продажу по шкале — это серия лимитных ордеров на продажу, размещенных по постепенно повышающимся ценам. По мере роста цены ценной бумаги лимитные ордера заполняются, что позволяет трейдеру продавать свои акции по более высоким ценам. Эта стратегия позволяет трейдерам воспользоваться преимуществами роста цен и потенциально максимизировать свою прибыль.

Что такое масштабирование позиции?

Масштабирование позиции — это стратегия, при которой трейдеры постепенно увеличивают размер своей позиции по мере того, как цена движется в их пользу. Она предполагает покупку или продажу части полной позиции с заранее определенным шагом цены. Такой подход позволяет трейдерам эффективно управлять рисками и потенциально повышать прибыльность за счет добавления к выигрышным сделкам.

Есть ли какие-либо соображения при использовании масштабных ордеров?

При использовании масштабных ордеров важно учитывать влияние комиссий. Приращения должны быть достаточно большими, чтобы компенсировать затраты на разделение ордера. Трейдерам также следует учитывать общую степень риска и рыночные условия при вводе или выводе позиций. Кроме того, очень важно пересмотреть и потенциально скорректировать цены масштабных ордеров, если весь ордер не будет исполнен или если изменятся рыночные условия.