Вторичный выкуп (SBO): Что это такое, как это работает

Вторичный выкуп (SBO) — это сделка, часто встречающаяся в мире прямых инвестиций, которая заключается в продаже портфельной компании одним финансовым спонсором или частной инвестиционной компанией другому. Этот тип выкупа представляет собой окончание контроля или участия продавца в компании, поскольку теперь она переходит к новому владельцу. Вторичные выкупы отличаются от покупок на вторичном рынке или вторичных сделок, которые предполагают приобретение целых портфелей активов.

Основные выводы

• Вторичный выкуп — это продажа портфельной компании одним финансовым спонсором или частной инвестиционной компанией другому.
• Возможности SBO предлагают фирмам-продавцам мгновенную ликвидность и могут иметь смысл, когда фирма-продавец получает прибыль от инвестиций или когда фирма-покупатель может обеспечить большую выгоду для продаваемой компании.

Как работают вторичные выкупы (SBO)

Вторичный выкуп — это финансовая операция по продаже портфельной компании, обычно осуществляемая финансовым спонсором или частной инвестиционной компанией, другому покупателю. Этот тип сделки позволяет полностью избавиться от продавца и других партнеров-инвесторов.
В прошлом у частных инвестиционных компаний было два основных варианта выхода из инвестиций: вывод портфельных компаний на биржу или их продажа другой компании в той же отрасли. Однако вторичные выкупы приобрели популярность, поскольку они обеспечивают мгновенную ликвидность, подобную первичному публичному размещению акций (IPO), без нормативных требований, связанных с выходом на биржу.
Вторичные выкупы часто происходят, когда продающая фирма уже получила значительную прибыль от инвестиций или когда покупающая частная инвестиционная фирма может обеспечить большую выгоду для покупаемой и продаваемой компании. Иногда вторичные выкупы рассматриваются как проблемные продажи, поскольку они могут проводиться, когда компаниям необходимо продать активы, чтобы избежать финансовых проблем. Однако важно отметить, что не все вторичные выкупы являются проблемными продажами.

Особые соображения

Успех вторичного выкупа может быть обусловлен несколькими факторами. Компания-покупатель должна оценить потенциал будущего успеха, изучив предыдущие достижения компании, проведя стресс-тесты и другие исследования.
Вторичный выкуп считается успешным, если инвестиции достигли того момента, когда их необходимо или желательно продать, а не продолжать удерживать. Кроме того, если инвестиции принесли значительную прибыль продающей фирме или если покупатель и продавец обладают взаимодополняющими навыками, вторичный выкуп может быть выгодным. В таких случаях вторичный выкуп может принести более высокую прибыль и превзойти другие виды выкупа в долгосрочной перспективе.

Вторичные выкупы в российском контексте

Вторичные выкупы не ограничиваются каким-либо конкретным географическим регионом и могут быть актуальны в контексте сделок с частным капиталом в России. Принципы и механизмы вторичного выкупа остаются неизменными вне зависимости от страны. Российские частные инвестиционные компании могут участвовать во вторичных выкупах, чтобы обеспечить ликвидность для своих инвесторов или оптимизировать свои инвестиционные портфели.
В последние годы российский рынок прямых инвестиций переживает рост, и вторичные выкупы стали неотъемлемой частью стратегий выхода, применяемых частными инвестиционными компаниями, работающими в России. Такие выкупы дают возможность существующим инвесторам выйти из своих позиций и получить прибыль от своих инвестиций. Кроме того, вторичные выкупы могут привлечь новых инвесторов, которые видят потенциал в приобретенных портфельных компаниях.
В заключение следует отметить, что вторичные выкупы играют важную роль в сфере прямых инвестиций и обеспечивают финансовым спонсорам и частным инвестиционным компаниям возможность передачи прав собственности на портфельные компании. Сделка дает различные преимущества, включая мгновенную ликвидность для продавцов и потенциал увеличения стоимости и роста при новом владельце. Для частных инвестиционных компаний, работающих в России, вторичные выкупы служат ценным инструментом управления инвестиционным портфелем и получения прибыли для своих инвесторов.

Вопросы и ответы

Что такое вторичный выкуп (SBO)?

Вторичный выкуп — это продажа портфельной компании одним финансовым спонсором или частной инвестиционной компанией другому. Он представляет собой передачу прав собственности и контроля от продавца к покупателю.

Чем вторичный выкуп отличается от покупки на вторичном рынке?

Вторичный выкуп предполагает продажу конкретной портфельной компании, в то время как покупка на вторичном рынке обычно связана с приобретением целых портфелей активов. При вторичном выкупе основное внимание уделяется передаче прав собственности на одну компанию.

Почему частные инвестиционные компании участвуют во вторичном выкупе?

Частные инвестиционные компании могут участвовать во вторичных выкупах по разным причинам. Это позволяет им обеспечить ликвидность для своих инвесторов, оптимизировать свои инвестиционные портфели и потенциально получить более высокую прибыль. Кроме того, фирма-покупатель может предложить продаваемой портфельной компании больше преимуществ или возможностей для роста.

Когда вторичный выкуп имеет смысл?

Вторичный выкуп имеет смысл, когда продающая фирма уже получила значительную прибыль от инвестиций или когда покупающая частная инвестиционная фирма может предоставить стратегические преимущества или синергию портфельной компании. Вторичный выкуп также может рассматриваться, когда существует потребность в ликвидности или когда инвестиции достигли той стадии, когда их желательно продать.

Все ли вторичные выкупы являются проблемными продажами?

Нет, не все вторичные выкупы являются проблемными продажами. Хотя некоторые вторичные выкупы могут проводиться в ситуациях, когда компаниям необходимо продать активы для решения финансовых проблем, многие вторичные выкупы происходят в нормальных рыночных условиях и обусловлены стратегическими соображениями, перспективами роста или оптимизацией инвестиций.

Можно ли применять вторичные выкупы на российском рынке прямых инвестиций?

Да, вторичные выкупы могут быть применимы на российском рынке прямых инвестиций. Принципы и механизмы вторичного выкупа остаются неизменными вне зависимости от страны. Российские частные инвестиционные компании могут участвовать во вторичных выкупах, чтобы обеспечить ликвидность для своих инвесторов, оптимизировать портфель и привлечь новых инвесторов, которые видят потенциал в приобретенных портфельных компаниях.