Что такое старшая облигация?

Старшие облигации — это тип облигаций, которые имеют более высокий приоритет по сравнению с другими долгами в случае, если компания-эмитент объявит о банкротстве и будет вынуждена ликвидироваться. Это означает, что если компания становится неплатежеспособной, держатели старших облигаций имеют больше прав на активы компании и имеют больше шансов вернуть свои инвестиции по сравнению с держателями младших облигаций или других необеспеченных долгов. Старшие облигации считаются относительно более безопасным вариантом инвестиций благодаря более высокому уровню безопасности.

Как работает старшая облигация?

Старшие облигации обычно выпускаются корпорациями, муниципалитетами или Казначейством США. В зависимости от эмитента они имеют различный срок погашения. Корпоративные старшие облигации обычно погашаются через 10 лет или менее, старшие облигации муниципальных образований — через год или менее, а старшие облигации Казначейства США — через два-десять лет.
Старшие облигации могут быть или не быть обеспечены конкретными активами, которые предоставляются в качестве залога. В случае ликвидации держатели обеспеченных долговых обязательств погашаются в первую очередь за счет продажи залога, обеспечивающего долг. После погашения обеспеченного долга выплачиваются держатели старших облигаций, а затем держатели других необеспеченных долгов, если остаются какие-либо активы.
Важно отметить, что держатели необеспеченных старших облигаций могут не получить в полном объеме основную сумму долга и проценты, если компания будет вынуждена ликвидироваться. Это связано с тем, что необеспеченные старшие облигации не имеют конкретных активов, заложенных в качестве обеспечения.

Рейтинг старших облигаций

Рейтинговые агентства, такие как Standard & Poor’s и Moody’s Investors Service, оценивают кредитоспособность облигаций, включая старшие облигации. Они оценивают способность эмитента своевременно выплачивать основную сумму долга и проценты.
Рейтинг старшей облигации, как и других облигаций, основывается на таких факторах, как финансовая стабильность эмитента, постоянство его доходов и способность выполнять долговые обязательства. Рейтинговые агентства часто используют для оценки кредитоспособности такие формулы, как коэффициент покрытия процентов, который сравнивает прибыль до уплаты процентов и налогов с процентными расходами. Более высокие коэффициенты покрытия процентов указывают на большую способность осуществлять процентные платежи.

Конвертируемые старшие облигации

Некоторые старшие облигации имеют функцию конвертируемости, которая позволяет держателям конвертировать свои облигации в обыкновенные акции эмитента. Эта опция дает инвесторам возможность выбора: держать старшие облигации до погашения или конвертировать их в заранее определенное количество акций обыкновенных акций.
Коэффициент конвертации определяет количество акций, которые инвестор получит за каждый конвертированный старший вексель. Если рыночная цена обыкновенных акций благоприятна, конвертация старшего векселя в акции может дать инвестору возможность владеть собственным капиталом компании вместо того, чтобы держать долг.

Старший вексель против старшего долга

Хотя эти термины иногда используются как взаимозаменяемые, старшая нота — это не то же самое, что старший долг. Старший долг — это более широкий термин, который охватывает все долги компании, имеющие приоритетный статус в случае банкротства. Большинство старших долговых обязательств обеспечены залогом, то есть они обеспечены конкретными активами, переданными в залог.
Старшие облигации, с другой стороны, относятся именно к облигациям, которые имеют более высокий приоритет по сравнению с другими долгами. Хотя старшие ноты могут быть одной из форм старшего долга, не все старшие долги имеют форму старших нот. Важно понимать конкретные условия и положения долгового инструмента, чтобы определить его статус как старшего векселя или старшего долга.

Заключение

Старшие облигации — это тип облигаций, которые предоставляют инвесторам более высокий уровень безопасности по сравнению с младшими облигациями или другими необеспеченными долгами. Они имеют более высокий приоритет в случае банкротства и ликвидации компании, что повышает вероятность возврата инвесторами своих инвестиций. Старшие облигации могут иметь различный срок погашения и могут быть или не быть обеспечены конкретными активами, переданными в качестве залога. Агентства по рейтингу облигаций присваивают им рейтинг, основанный на кредитоспособности эмитента. Некоторые старшие облигации могут также предусматривать возможность конвертации в обыкновенные акции эмитента.

Вопросы и ответы

Что отличает старшую облигацию от других облигаций?

Старшие облигации — это тип облигаций, которые имеют более высокий приоритет по сравнению с другими долгами в случае банкротства и ликвидации. Это означает, что если компания становится неплатежеспособной, держатели старших облигаций имеют больше прав на активы компании по сравнению с держателями младших облигаций или других необеспеченных долгов.

Являются ли старшие облигации безопасной инвестицией?

Старшие облигации обычно считаются относительно более безопасным вариантом инвестиций по сравнению с младшими облигациями или другими необеспеченными долгами. Их более высокий приоритетный статус в случае банкротства дает инвесторам большую вероятность вернуть свои инвестиции. Однако перед принятием инвестиционных решений важно провести тщательное исследование и учесть другие факторы, такие как финансовая стабильность и кредитоспособность эмитента.

Каков типичный срок погашения старших облигаций?

Срок погашения старших облигаций может варьироваться в зависимости от эмитента. Корпоративные старшие облигации обычно погашаются через 10 лет или менее, старшие облигации муниципальных облигаций — через год или менее, а старшие облигации Казначейства США — через два-десять лет. Чтобы определить срок погашения старших облигаций, необходимо ознакомиться с конкретными условиями и положениями по ним.

Могут ли старшие облигации быть обеспечены конкретными активами?

Старшие облигации могут быть обеспечены или не обеспечены конкретными активами, которые передаются в качестве залога. Некоторые старшие облигации обеспечены конкретными активами, что означает, что в случае ликвидации компании держатели обеспеченных старших облигаций имеют больше шансов получить свою основную сумму и проценты. Однако необеспеченные старшие облигации не имеют конкретных активов, заложенных в качестве обеспечения, и держатели таких облигаций могут не вернуть свои инвестиции в полном объеме в случае ликвидации компании.

Как оцениваются старшие облигации?

Старшие облигации, как и другие облигации, оцениваются рейтинговыми агентствами, такими как Standard & Poor’s и Moody’s Investors Service. Эти агентства оценивают кредитоспособность эмитента и присваивают рейтинги на основе таких факторов, как финансовая стабильность, постоянство доходов и способность выполнять долговые обязательства. Для оценки кредитоспособности рейтинговые агентства часто используют такие формулы, как коэффициент покрытия процентов, причем более высокие коэффициенты указывают на большую способность осуществлять процентные платежи.

Что такое конвертируемые старшие облигации?

Некоторые старшие облигации имеют функцию конвертируемости, которая позволяет держателям конвертировать свои облигации в обыкновенные акции эмитента. Эта опция предоставляет инвесторам выбор: держать старшие облигации до погашения или конвертировать их в заранее определенное количество акций обыкновенных акций. Коэффициент конвертации определяет количество акций, которые инвестор получит за каждую конвертированную старшую облигацию. Конвертируемые старшие облигации дают инвесторам возможность участвовать в акционерном капитале компании, если рыночная цена обыкновенных акций благоприятна.