Фьючерс на одну акцию (SSF): Значение, риски, преимущества

Что такое фьючерс на одну акцию?

Фьючерс на одну акцию (SSF) — это стандартизированный фьючерсный контракт, в котором в качестве базовой ценной бумаги используется отдельная акция. В отличие от базовых акций, SSF не передают права голоса или дивиденды. Каждый контракт SSF обычно представляет собой поставку 100 акций. Эти контракты отличаются от опционов на акции, которые дают владельцу право, но не обязанность покупать или продавать базовые акции.

Понимание фьючерсов на отдельные акции (SSF)

Одноакционные фьючерсы требуют от покупателя принять поставку базового инструмента в момент истечения срока действия контракта, в то время как продавец обязан поставить то же самое. В случае SSF базовой ценной бумагой является конкретная акция, обычно 100 акций на один фьючерсный контракт.
Трейдеры используют SSF в целях хеджирования или для спекуляций на изменении цены базового актива. Например, производитель кукурузы может использовать фьючерсные контракты, чтобы зафиксировать определенную цену и снизить риск, или любой человек может спекулировать на движении цен на кукурузу, выставляя длинные или короткие позиции с помощью фьючерсов.
До появления фьючерсов на отдельные акции инвесторы фондового рынка могли хеджировать свои позиции только с помощью опционов или индексных фьючерсов. В 2000 году Закон о модернизации товарных фьючерсов (CFMA) легализовал торговлю однофондовыми фьючерсами под совместным контролем Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC).
Торговля фьючерсами на отдельные акции началась в США в 2002 году, но прекратилась в 2020 году, когда закрылась последняя американская биржа, торговавшая фьючерсами на отдельные акции.

Риски и преимущества фьючерсов на отдельные акции

Трейдеры используют однофондовые фьючерсы для хеджирования позиций по акциям или для спекулятивных ставок на их будущие цены с использованием кредитного плеча, подобно опционам на акции. Используя фьючерсы на отдельные акции, портфельные менеджеры могут хеджировать свои позиции более эффективно по сравнению с использованием индексных фьючерсов, которые могут привести к несоответствию между составом индекса и хеджируемого портфеля.
Одно из преимуществ фьючерсов на отдельные акции заключается в том, что они позволяют проводить спекуляции с использованием кредитного плеча на падении цены акции без участия в коротких продажах. Кроме того, фьючерсы на отдельные акции позволяют оптимизировать и сократить расходы по сравнению с аналогичными опционными стратегиями и короткими продажами отдельных акций, соответственно.
Однако, как и другие фьючерсные контракты, фьючерсы на отдельные акции несут в себе риски. Кредитное плечо в SSF может усилить как прибыль, так и убытки. Хотя фондовые фьючерсы продолжают торговаться на некоторых биржах за пределами США, они остаются наименее торгуемыми производными инструментами на акции. Следовательно, это может привести к большим спредам спроса и предложения и менее ликвидному рынку.

Глобальные рынки и фьючерсы на отдельные акции

В 2021 году мировой объем торгов одиночными фондовыми фьючерсами вырос на 42 % по сравнению с предыдущим годом, достигнув в общей сложности 4,82 млрд контрактов. Лидером по объему торгов стала турецкая биржа Borsa Istanbul с 1,7 млрд контрактов, за ней следует Корейская биржа с 1,2 млрд контрактов.
На Национальной фондовой бирже Индии был зафиксирован самый высокий условный объем торгов фьючерсами на отдельные акции, который в 2021 году составил 2,85 трлн долларов.

Заключение

Фьючерсы на отдельные акции предлагают инвесторам и трейдерам стандартизированный фьючерсный контракт, основанный на отдельных акциях. Эти контракты предоставляют возможности для хеджирования позиций и спекуляций с использованием кредитного плеча на движении цен конкретных акций. Однако они также сопряжены с рисками, включая потенциальные потери из-за кредитного плеча и менее ликвидного рынка. Понимание характеристик, рисков и преимуществ фьючерсов на отдельные акции необходимо для инвесторов, заинтересованных в участии в этих производных инструментах.
Обратите внимание, что информация, представленная в этой статье, основана на статье Investopedia «Single Stock Future (SSF): Значение, риски, преимущества» и может не соответствовать специфике российского рынка. Рекомендуется проконсультироваться с финансовым консультантом или провести дополнительное исследование, чтобы понять, насколько применимы однофондовые фьючерсы в российском контексте.

Вопросы и ответы

В чем разница между фьючерсами на отдельные акции и опционами на акции?

Одноакционные фьючерсы (SSF) — это стандартизированные фьючерсные контракты, которые требуют от обеих сторон совершения сделки с базовой акцией по истечении срока действия. Они не передают права голоса или дивиденды. С другой стороны, опционы на акции дают владельцу право, но не обязанность покупать или продавать базовые акции. Опционы обеспечивают большую гибкость, поскольку владелец может выбирать, исполнять контракт или нет.

Как фьючерсы на отдельные акции используются для хеджирования?

Фьючерсы на отдельные акции могут использоваться инвесторами для хеджирования своих позиций по отдельным акциям. Занимая позицию в SSF, противоположную своей позиции по акциям, инвесторы могут компенсировать потенциальные потери на фондовом рынке, получая прибыль от фьючерсных контрактов. Это позволяет им снизить риск и защитить свой портфель от неблагоприятного изменения цен.

Каковы риски торговли фьючерсами на отдельные акции?

Торговля фьючерсами на отдельные акции сопряжена с рисками. Одним из основных рисков является использование кредитного плеча, которое может усилить как прибыль, так и убытки. Кроме того, фьючерсы на отдельные акции часто менее ликвидны по сравнению с другими финансовыми инструментами, что приводит к увеличению спредов спроса и предложения. Трейдеры должны тщательно оценивать свою устойчивость к риску и иметь четкое представление о фундаментальных показателях базовой акции и рыночных условиях, прежде чем приступать к торговле SSF.

Доступны ли фьючерсы на отдельные акции на российском рынке?

По состоянию на сентябрь 2021 года, когда мне стало известно, что фьючерсы на отдельные акции в США активно не торгуются с 2020 года. Хотя у меня нет конкретной информации о доступности однофондовых фьючерсов на российском рынке, рекомендуется проконсультироваться с местными финансовыми учреждениями или брокерами, чтобы узнать, предлагаются ли они и торгуются ли в России.

Могут ли физические лица торговать фьючерсами на отдельные акции?

Да, частные лица могут торговать фьючерсами на отдельные акции. Однако важно отметить, что торговля такими производными инструментами, как SSF, требует определенного уровня знаний и понимания рынка. Рекомендуется, чтобы индивидуальные трейдеры ознакомились с механизмами и рисками, связанными с фьючерсами на отдельные акции, прежде чем активно участвовать в этом виде торговли. Обращение к финансовому консультанту или посещение образовательных курсов может быть полезным для тех, кто только начинает торговать деривативами.

Как фьючерсы на отдельные акции влияют на общий рынок?

Фьючерсы на отдельные акции могут влиять на общий рынок, обеспечивая дополнительную ликвидность и повышая эффективность рынка. Они позволяют инвесторам занимать как длинные, так и короткие позиции по отдельным акциям, что может способствовать установлению цен и стабильности рынка. Кроме того, наличие единых фондовых фьючерсов может привлечь больше участников, включая институциональных инвесторов и спекулянтов, что приведет к росту торговой активности и потенциально повлияет на настроение рынка.