Спиннинг: Что это значит, результаты, пример
Понимание спиннинга
Спиннинг — это термин, используемый в финансовой индустрии для описания практики предложения брокерской фирмой или андеррайтером привилегированным клиентам акций в рамках первичного публичного размещения (IPO) с целью сохранения или получения их бизнеса. Такая практика считается незаконной и неэтичной. В России под «спиннингом» понимается предложение акций в рамках IPO влиятельным клиентам или частным лицам с целью получения их дальнейшего бизнеса или лояльности. Важно отметить, что спиннинг не ограничивается Россией и вызывает обеспокоенность во многих странах мира.
Инвестиционные брокерские дома в России могут заниматься спиннингом как средством обеспечения договоренностей с крупными компаниями по типу quid pro quo. Предлагая акции популярного IPO по заниженным ценам привилегированным клиентам, брокерские фирмы повышают лояльность и расширяют свою клиентскую базу. В то же время привилегированные клиенты получают потенциальную выгоду от вложения средств в новую динамично развивающуюся публичную компанию.
Результаты спиннинга
Исследования показали, что спиннинг может быть прибыльным для участвующих сторон, хотя он является незаконным и неэтичным. Согласно исследованию, проведенному профессорами Университета Флориды Сяодином Лю и Джеем Р. Риттером, доходность IPO в первый день была на 23 % выше, чем у аналогичных IPO. Это говорит о том, что спиннинг может принести значительную прибыль руководителям, участвующим в нем. Однако важно отметить, что с 2001 года в Соединенных Штатах практически прекратилась практика «раскручивания» корпоративных руководителей в связи с ограничениями со стороны регулирующих органов и снижением доступности горячих IPO.
В России результаты спиннинга могут быть разными, но суть проблемы остается прежней. Руководители, получающие преференции в рамках «спиннинга», могут получить значительную выгоду, в то время как обычные инвесторы могут упустить возможность инвестировать в определенные IPO по справедливой цене.
Пример спиннинга
Примером «вращающихся» может служить скандал с конфликтом интересов, в котором оказались замешаны Goldman Sachs и Мег Уитман, бывший генеральный директор eBay. Уитман была назначена членом совета директоров Goldman Sachs в 2001 году, когда занимала пост генерального директора eBay. Утверждалось, что ее назначение дало ей доступ к информации о горячих акциях, выходящих на IPO, и она была названа в расследовании Конгресса, посвященном спиннингу. В ходе расследования выяснилось, что Goldman Sachs и другие компании использовали тактику торговли IPO горячих акций для другого инвестиционного бизнеса. В итоге Уитман ушла из совета директоров и урегулировала судебный процесс, связанный с ее покупками на IPO.
Хотя этот пример характерен для США, он подчеркивает потенциальные этические и юридические проблемы, связанные со спиннингом в России и других странах. Спиннинг подрывает справедливость и прозрачность финансовых рынков и может привести к потере доверия среди инвесторов.
Заключение
Спиннинг — это практика, которая заключается в предложении привилегированным клиентам акций в рамках IPO для обеспечения их бизнеса или лояльности. Несмотря на то что такая практика может принести значительную прибыль руководителям, она считается незаконной и неэтичной. В России, как и в других странах, спиннинг может иметь негативные последствия для целостности финансовых рынков и доверия инвесторов. Важно, чтобы регулирующие органы и участники рынка не теряли бдительности при выявлении и пресечении случаев спиннинга для обеспечения честной и прозрачной инвестиционной практики.
Вопросы и ответы
Что такое спиннинг?
Спиннинг — это практика предложения брокерской фирмой или андеррайтером привилегированным клиентам акций в рамках IPO для поддержания или обеспечения своего бизнеса. Это незаконно и неэтично.
Почему спиннинг считается незаконным и неэтичным?
Спиннинг считается незаконным и неэтичным, потому что он создает конфликт интересов и подрывает справедливость на финансовых рынках. Он предоставляет преференции определенным лицам, ставя в невыгодное положение других инвесторов, которые не имеют доступа к тем же возможностям.
Какую выгоду от спиннинга получают брокерские фирмы и андеррайтеры?
Спиннинг выгоден брокерским фирмам и андеррайтерам, поскольку позволяет им укреплять лояльность и расширять клиентскую базу. Предлагая акции популярных IPO по заниженным ценам привилегированным клиентам, они могут обеспечить себе будущий бизнес и потенциально получить прибыль от IPO.
Каковы возможные последствия спиннинга?
Лица или компании, уличенные в спиннинге, могут столкнуться с крупными штрафами и юридическими последствиями. Кроме того, «вращение» может привести к потере доверия среди инвесторов и нанести ущерб репутации компаний, участвующих в этом процессе.
Существуют ли какие-либо правила, запрещающие вращение в России?
В разных странах, в том числе и в России, действуют разные правила, касающиеся спиннинга. Важно проконсультироваться с юридическими и финансовыми экспертами, знакомыми с местным законодательством, чтобы понять конкретные законы и последствия, связанные со спиннингом в России.
Является ли спиннинг распространенной практикой в России?
Распространенность спиннинга в России не подтверждена документально. Однако спиннинг вызывает обеспокоенность на различных финансовых рынках по всему миру, поэтому необходимо знать о возможности его существования и связанных с ним рисках при осуществлении инвестиционной деятельности в России или любой другой стране.
Каковы альтернативы спиннингу для брокерских фирм и андеррайтеров?
Брокерские фирмы и андеррайтеры могут сосредоточиться на обеспечении прозрачного и справедливого доступа к IPO, гарантируя всем инвесторам равные возможности для участия. Придерживаясь этических стандартов и нормативных предписаний, фирмы могут укреплять доверие и поддерживать положительную репутацию в финансовой отрасли.